Обзор отгрузок российского угля - Июль 2022

Пробежимся по тому, что происходит на рынке по состоянию на Июль.

Цены

Цены на энергетику, вопреки общему охлаждению на коммодитиз, держатся бодрячком. Во всем виноват дорогой газ и геополитика. Немного непонятно, почему ньюкасл на высоте, видимо цены подвязаны на общий дефицит угля в мировой экономике.

Но это про мир. А что в РФ? Ничего хорошего. Это марка Т - энергетическая, на базисе FCA в Кузбассе Аргус. Вот эти цены реально получают производители Кемерово и Новокузнецка сейчас. Полностью подтверждаю на своей практике.

Что по металлургии? А вот тут интереснее - планомерно идет сильнейшая коррекция. Во всем виновата плохая ситуация со сталью в Китае, которая давит на рынок. Это bad news для наших Мечела и Распада.

Еще вышла новость о публикации японского бенчмарка на 3-ий квартал:

A contract price for low-volatile PCI has been agreed for the third calendar quarter 2022 (July-September), at $249.50/t FOB.

Queensland coal supplier Foxleigh and Japan’s Nippon Steel are understood to have agreed to the forward price, weeks after the lagged second quarter (April-June) PCI price was agreed at $396.00/t FOB. This earlier price was based on the lagged three-month index average for prime hard coking coal of around $527.00/t FOB.

The Q3 price provides an insight into the expectations buyers and suppliers hold for the direction of the prime hard coking coal price. Based on historical relativities, today’s settlement implies PHCC will average around $320.00-340.00/t FOB in July to September, sources said.

Речь идет о том, что это некий форвардный индикатор цены, по которому Японцы будут покупать уголь весь 3-ий квартал.

Запасы в Европе продолжают расти, хотя к концу недели появились новости, что пошла некая стабилизация и даже спад, в силу того, что начали больше жечь угля в ущерб дорогу газу.

А дорогой газ продолжает закачиваться в ПХГ. Вроде наши сушат рынок, но как-то по данным незаметно..

А вот что интересно, так это импорт в Европу. Он снизился, причем за счет других поставщиков - Австралия, Канада, Индонезия ушли с рынка!

Рынок в РФ

Экспорт снизился на 7.5% месяц-к-месяцу за счет Балтики и Востока

Динамика по компаниям. Ощутимо снижение по всем, кроме- самого крупняка. По факту получается, что самые сильные теперь пользуются своим ресурсом при получении планов по отгрузкам по ж/д и наращивают объемы за счет мелких коллег

Традиционно Мечел и Евраз

Южный Кузбасс нарастил, а Якутуголь снизился. По Японии заметный рост, по Корее - снижение.

РУК - Япония - основной рынок и это немного тревожно. Как же диверсификация?

Заключение и ожидания по рынку

Коррекция на рынке металлургии действительно вызывает некоторую тревогу. Цены с максимумов в ~600$/t ушли на 200$/t, что равно 70%. В целом уровни все еще жизнеспособные и при них можно зарабатывать, но глубина падения поражает.

К слову, текущие цены уже ниже цен на начало года. С энергетическим углем было бы тоже самое в отсутствие политического фактора и терок по газу, но пока все это продолжается и завершения не видно, будем просто за этим наблюдать со стороны.

Ниже приведу несколько новостей, которые также в будущем окажут влияние отгрузки:

• РЖД восстановило план недскриминационного доступа к ж/д для Кузбасса. Данная система уже существовала с 2020 и была призвана сделать расчет квот для угольщиков более справедливой. Суть в следующем - чем больше ты везешь на запад, тем больше тебе дают квоту на восток. За счет того, что систему убрали, сильно выйграли производители других регионов - Якутии и Хакасии, отгрузки которых не квотировались в отличие от Кузбасса. Теперь система возвращается и ожидается, что кубассовские отгрузки должны подтянуться. Особенно выиграют производители, у которых много отгрузок на Запад - они получат больше квот на Восток.
• Угольные компании РФ все больше грузят на Индию. Это уже давно не новость, но новостью является то, что утекла информация по деталям сделки с СУЭКом. Дедолларизация торговли на полном ходу

Ultra Tech Cement, India's top one cement enterprise, imported a cargo of Russian coal from SUEK with Chinese yuan, which is expected to signal a shift of Chinese yuan to be a more common settlement method, Reuters reported, citing an official customs document.

The cement maker purchased 157,000 tonnes of coal from Russian coal miner SUEK that loaded on the bulk carrier MV Mangas from the Russian Far East port of Vanino, with the value amounting to 172,652,900 yuan ($25.81 million), showed in an invoice dated June 5 in the document.

Two market sources said that this cargo was supplied by SUEK's Dubai branch, and they also added that some other companies also started to make trades for Russian coal with Chinese yuan.

Increasing usage of Chinese yuan may help alleviate the effect on Russian coal trades that suffered a heavy dealt from European countries' sanctions due to its conflict with Ukraine, and may internationalize yuan from a more USD-dominated global payment landscape around the world.

Both Ultra Tech and SUEK haven't made any response to the matter.