Обзор Cisco Systems (CSCO)

Цена акций: $55.15
Капитализация: $232.6 млрд.

Компания Cisco Systems, Inc. была основана в 1984 году, ее штаб-квартира находится в Сан-Хосе, штат Калифорния. Cisco Systems, Inc. разрабатывает, производит и продает сетевые решения на основе Интернет-протокола и другие продукты, связанные с индустрией связи и информационных технологий в Северной и Южной Америке, Европе, на Ближнем Востоке, в Африке, Азиатско-Тихоокеанском регионе, Японии и Китае. Компания предоставляет инфраструктурные платформы, включая сетевые технологии коммутации, маршрутизации, беспроводной связи и продукты для центров обработки данных, которые предназначены для совместной работы с целью предоставления сетевых возможностей, а также транспортировки и/или хранения данных. Компания также предлагает продукты для совместной работы, включающие унифицированные коммуникации, Cisco TelePresence и конференц-связь, а также Интернет вещей и аналитическое программное обеспечение. Кроме того, компания предлагает продукты для обеспечения безопасности, такие как сетевая безопасность, облачная безопасность и безопасность электронной почты, управление идентификацией и доступом, расширенная защита от угроз и унифицированное управление угрозами, а также продукты для управления облаками и системами. Кроме того, компания предлагает своим клиентам различные варианты обслуживания и поддержки, включая техническую поддержку и расширенные услуги. Она обслуживает предприятия различных размеров, государственные учреждения, правительства и поставщиков услуг. Компания продает свои продукты и услуги напрямую, а также через системных интеграторов, поставщиков услуг, других реселлеров и дистрибьюторов. Cisco Systems, Inc. заключила стратегический альянс с Internet2 для предоставления возможностей и программных решений следующего поколения.

Положительные моменты

Cisco разработала сетевую систему, которая получила название Unified Computing System (UCS). UCS – это универсальный подход к построению вычислительных систем и облачной платформы. Решения на базе UCS позволяют создавать единую архитектуру для всего ЦОДа, включая вычислительные серверные ресурсы, сетевое оборудование для доступа к LAN/SAN-сети, а также предоставляют средства полномасштабного контроля и управления серверами в физических и виртуальных средах, упрощая переход к облачным вычислениям. Интеграция систем в единую эффективную среду позволяет сократить стоимость услуг DF Cloud, повысить гибкость и производительность информационных систем, обеспечивая широкие возможности для повышения эффективности бизнеса в целом.

Cisco заключила стратегические альянсы с большинством крупнейших технологических компаний по всему миру. Эти партнерские отношения расширили доступ к новым технологиям, помогли в разработке инновационных продуктов, способствовали совместным программам продаж и маркетинга, и расширили общий адресный рынок (TAM). Компания имеет стратегические партнерские отношения с Apple, IBM, Microsoft, Viacom, Telenor, Google и Alibaba, которые, как ожидается, помогут компании расширить возможности для бизнеса.

По состоянию на 31 октября 2021 года, баланс денежных средств и их эквивалентов и инвестиций Cisco составлял $23,3 млрд., а общий долг (краткосрочный плюс долгосрочный) составлял $9,502 млрд. Такой сильный баланс денежных средств обеспечивает компании гибкость, необходимую для реализации любой стратегии роста. Общий долг по отношению к общему капиталу составляет 18,2%, что ниже показателя предыдущего квартала в 21,8%. Это указывает на то, что компания может покрывать свои долги, учитывая сильный баланс денежных средств и способность генерировать денежные потоки.

Сильные денежные потоки помогают Cisco продолжать благоприятные для акционеров инициативы по выкупу акций и выплате дивидендов. В фискальном 2021 году Cisco вернула акционерам $9,1 млрд. за счет выкупа акций на $2,9 млрд. и выплаты дивидендов на $6,2 млрд. В первом квартале фискального 2022 года Cisco вернула акционерам $1,8 млрд., включая выплаты дивидендов в размере $1,6 млрд. и выкуп акций на сумму $256 млн.

Негативные моменты

Cisco продолжает приобретать большое количество компаний. Хоть это и дает новые возможности для увеличения выручки, это также и увеличивает риски, связанные с интеграцией новоприобретенных компаний.

Cisco вынуждена предлагать скидки и специальные предложения в ответ на жесткую конкуренцию со стороны Arista Networks, Juniper, HPE и Huawei. Конкурентное давление, скорее всего, негативно скажется на коэффициенте рентабельности.

Одним из основных рынков, обслуживаемых Cisco, являются федеральные и местные органы власти. Таким образом, компания зависит от бюджетной деятельности правительства США.

Структура выручки

Цена акций против S&P 500

Выручка компании

Прибыль компании

Низкая прибыль в 2018 году связана с тем, что из-за принятия новых налоговых законов, руководство компании решило перевести $67 млрд. с иностранных счетов обратно на счета в США, заплатив при этом дополнительный налог в размере около $9 млрд.

Сравнительный анализ компании

Компания показывает высокую эффективность, умеренно переоценена и имеет невысокую долговую нагрузку. Дивидендные показатели находятся на среднем уровне по отрасли.