Оборотный капитал инвестиционного проекта

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Оборотный капитал: что это такое и зачем он нужен

Оборотный капитал инвестиционного проекта

Оборотные средства инвестиционного проекта

Инвестиции по своей природе являются долгосрочными вложениями капитала с целью получения экономического эффекта в будущем. Главным источником финансирования зачастую выступает заемный капитал в основном — кредиты банков. В связи с этим в качестве главных участников инвестиционного проекта можно выделить два субъекта — собственников бизнеса, осуществляющих инвестиционный проект с привлечением заемного капитала, и кредитующую организацию, предоставляющую средства для финансирования инвестиционных затрат на платной и возвратной основе. Рассмотрим подробно данную тему. Для каждого из участников есть свои показатели для оценки эффективности инвестиционного проекта. Если для собственников бизнеса в первую очередь важны показатели экономической эффективности проекта значение чистой приведенной стоимости, срок окупаемости, внутренняя ставка доходности , то для кредитующей организации — показатели его финансовой состоятельности. Главные показатели финансовой состоятельности проекта — неотрицательный остаток денежных средств в каждом из периодов планирования и наличие средств для обслуживания основного долга и процентов по полученным кредитам и займам. Рассмотрим более подробно показатели, позволяющие оценить финансовую состоятельность инвестиционного проекта. В процессе оценки финансовой состоятельности проекта оценивается в первую очередь ликвидность инвестиционного проекта. Ликвидность проекта означает его способность обслуживать все имеющиеся денежные обязательства. Как уже было написано выше, основным показателем ликвидности проекта является неотрицательное сальдо баланса положительных и отрицательных денежных потоков на протяжении всего горизонта планирования. Отрицательное сальдо свидетельствует о том, что в ходе реализации инвестиционного проекта возникает дефицит денежных средств. Нехватка денежных средств на одном из этапов проекта может отрицательно повлиять на весь дальнейший ход его реализации и сделать невозможным успешное его завершение. Основной инструмент, позволяющий выявить дефицит денежных средств, — построение прогноза движения денежных средств на период реализации инвестиционного проекта. Рассмотрим прогноз движения денежных средств на примере предприятия, реализующего инвестиционный проект по организации производства пластиковых изделий в имеющемся помещении цеха одного завода табл. Таблица 1. Прогноз движения денежных средств, тыс. IV кв. II кв. III кв. Поступления от продаж. Затраты на сырье и материалы. Затраты на оплату труда. Прочие затраты. Выплата процентов по кредитам. Операционный денежный поток. Инвестиции в оборудование. Прирост чистого оборотного капитала. Выручка от реализации активов. Инвестиционный денежный поток. Поступления займов учредителей. Поступления инвестиционных кредитов. Поступления кредитов на пополнение оборотного капитала. Возврат займов учредителей. Возврат инвестиционных кредитов. Возврат кредитов на пополнение оборотного капитала. Финансовый денежный поток. Совокупный денежный поток за квартал. Денежные средства на начало периода. Денежные средства на конец периода. Как видно из отчета, все денежные потоки компании, реализующей инвестиционный проект, делятся на три блока:. Операционный денежный поток складывается из поступлений со знаком плюс и оттоков со знаком минус от текущей деятельности предприятия. В нашем примере в поступлениях учитывается выручка от реализации причем денежные средства начинают поступать лишь с третьего квартала от начала реализации проекта — с началом эксплуатационной фазы. Оттоки включают в себя оплату расходов на сырье и материалы, заработную плату, прочих текущих расходов, выплату налогов и процентов за кредит. Инвестиционный денежный поток включает в себя со знаком минус финансирование затрат на приобретение оборудования предприятие планирует вложить в приобретение оборудования 47 тыс. Также в инвестиционном денежном потоке учитывается прирост чистого оборотного капитала знак может быть как плюс, так и минус. Это специфичный показатель для отчета о движении денежных средств, характеризующий поступления или оттоки денежных средств, связанные с изменением величины чистого оборотного капитала, которое происходит при изменении оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и запасов. В финансовом денежном потоке учитывается получение кредитов и займов со знаком плюс , а также их погашение со знаком минус. Планируется, что в течение первых трех кварталов проекта учредители предоставят предприятию долгосрочный беспроцентный заем в размере 15 млн руб. Также планируется привлечение кредита коммерческого банка в размере 40 млн руб. Операционный, инвестиционный и финансовый денежные потоки дают в сумме совокупный денежный поток предприятия, который увеличивает или уменьшает остаток денежных средств. Как видно из отчета, в течение первых шести кварталов реализации инвестиционного проекта наблюдается отрицательный остаток денежных средств. Это обстоятельство связано с тем, что при планировании денежных потоков не были учтены затраты на закупку сырья и материалов для первоначальной загрузки производства. Покрыть имеющийся дефицит можно за счет привлечения краткосрочного кредита на цели пополнения оборотного капитала в размере 16 млн руб. Погашение также планируется по согласованному с банком графику. Привлечение нового кредита приведет к увеличению расходов на выплату процентов и немного снизит расходы на оплату налогов за счет сокращения налогооблагаемой базы. Прогноз движения денежных средств с привлечением кредита на пополнение оборотного капитала представлен в табл. Таблица 2. Прогноз движения денежных средств с привлечением кредита на пополнение оборотного капитала , тыс. Теперь остаток денежных средств на протяжении всего периода планирования положительный и проект удовлетворяет требованию ликвидности. Помимо отчета о движении денежных средств инвестиционные проекты оцениваются по другим формам финансовой отчетности — бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. Таблица 3. Отчет о прибылях и убытках инвестиционного проекта, тыс. В том числе амортизация. Валовая прибыль. Административные расходы. Коммерческие расходы. Прибыль от продаж. Проценты по кредитам. Налог на имущество. Прибыль до налогообложения. Налог на прибыль. Чистая прибыль убыток. Назначение отчета о прибылях и убытках состоит в том, чтобы оценить соотношение между доходами и расходами организации на каждом из периодов планирования. Связывая между собой отчет о движении денежных средств и отчет о прибылях и убытках , можно сказать, что показатель выручки соответствует положительному денежному потоку от операционной деятельности, за минусом НДС, а себестоимость, административные и коммерческие расходы соответствуют отрицательным денежным потокам от операционной деятельности, в соответствии с графиками рефинансирования кредиторской задолженности, и включают в себя амортизацию, которая не входит в отчет о движении денежных средств. На инвестиционной фазе проекта когда осуществляются капиталовложения проценты по долгосрочным кредитам учитываются не в прочих расходах организации, а идут на увеличение стоимости основных средств, для которых данные кредиты предоставлялись. Как видно из отчета, на протяжении первых пяти кварталов деятельность проекта убыточна. Это связано с тем, что в течение первых двух кварталов предприятие не получает выручку, а только осуществляет вложения в инвестиции эксплуатационная фаза проекта не началась. А последующий убыток связан с тем, что организация еще не вышла на запланированную мощность выпуска продукции, и постоянные расходы и проценты по кредитам превышают валовую прибыль. Таблица 4. Прогнозный баланс инвестиционного проекта, тыс. Денежные средства. Дебиторская задолженность. Готовая продукция. Незавершенное производство. Запасы сырья и материалов. НДС по приобретенным товарам. Итого оборотные активы. Внеоборотные активы. Финансовые вложения. Незавершенные капиталовложения. Итого внеоборотные активы. Всего активы. Кредиторская задолженность. Краткосрочные кредиты. Итого краткосрочные обязательства. Долгосрочные займы. Долгосрочные кредиты. Итого долгосрочные обязательства. Уставный капитал. Нераспределенная прибыль. Итого собственный капитал. Всего пассивы. Данный баланс составлен по упрощенной форме. Активы баланса сгруппированы по мере убывания ликвидности, пассивы — по мере убывания срочности. Прогнозный баланс является связующим звеном между отчетом о движении денежных средств и отчетом о прибылях и убытках например, значение нераспределенной прибыли в пассиве баланса берется из отчета о прибылях и убытках накопительным итогом, а денежные средства из актива баланса — из отчета о движении денежных средств. Главное назначение прогнозного баланса — оценка структуры и динамики имущества проекта активы и источников его финансирования пассивы. На основании трех форм отчетности можно рассчитать десятки различных коэффициентов, позволяющих оценить следующие параметры проекта :. Как уже говорилось выше, для кредитора, предоставляющего денежные средства на финансирование проекта, наиболее важным показателем является способность заемщика обслуживать предоставленные кредиты погашать основной долг по кредиту, в соответствии с установленным графиком, а также начисленные проценты. В целях контроля деятельности заемщика, как правило, выбирается несколько показателей коэффициентов , позволяющих оценить финансовую состоятельность проекта. Нормативные значения данных коэффициентов фиксируются в кредитной документации. Отклонения в худшую сторону могут привести к применению санкций со стороны кредитора. Чтобы упростить задачу контроля, кредитору необходимо выбрать несколько емких, показательных и простых для расчета коэффициентов, позволяющих оценить каждый из трех приведенных выше параметров проекта. Рентабельность деятельности — это коэффициент, отражающий эффективность деятельности компании. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли, полученной за оцениваемый период, к объему выручки, сгенерированному проектом за этот же период. В основном этот показатель выражается в процентах. Для кредитора положительная рентабельность означает, что у заемщика нормальное соотношение доходов и расходов, а это снижает риск невозврата кредита по причине ухудшения финансового состояния заемщика. Величина чистых активов — это разница между активами организации и ее обязательствами. Положительное значение чистых активов, как и рентабельность проекта, означает для кредитора, что заемщик в течение периода кредитования генерирует прибыль, повышая тем самым свою финансовую устойчивость. Определение соотношения заемных и собственных средств следует из самого его названия. Однако необходимо иметь в виду следующее: с точки зрения кредитора, под собственными средствами, вложенными в проект, понимаются займы, выданные учредителями или связанными компаниями при условии, что срок погашения этих займов превышает срок действия кредитного договора с банком. Зафиксировав верхний порог, который может принимать коэффициент соотношения заемных и собственных средств, кредитор оградит себя от риска привлечения заемщиком кредитов и займов от сторонних организаций и увеличения риска отвлечения средств на обслуживание этих долгов. Коэффициент покрытия долга рассчитывается как соотношение денежного потока, за счет которого может происходить обслуживание долга, за определенный период времени, к платежам по обслуживанию долга выплата основного долга по графику и процентов по кредиту за этот же период. Денежный поток, за счет которого может происходить обслуживание долга, определяется как сумма чистого денежного потока, платежей по гашению кредитов и займов и процентов по ним данные берутся из отчета о движении денежных средств. Коэффициент покрытия долга предназначен для снижения риска невозврата долга. Если коэффициент покрытия долга превышает единицу, то это означает, что проект направляет на обслуживание долга не все генерируемые денежные потоки, а имеет определенный запас прочности. Таблица 5. Расчет контрольных показателей инвестиционного проекта. Расчет промежуточных показателей, тыс. Чистая прибыль. Стоимость активов. Стоимость обязательств. Собственные средства. Заемные средства. Денежный поток для обслуживания долга. Платежи по обслуживанию долга. Расчет контрольных показателей. Чистые активы. Соотношение заемных и собственных средств. Коэффициент покрытия долга. Чистая прибыль и выручка берутся из отчета о прибылях и убытках см. Рентабельность проекта оценивается как отношение чистой прибыли к выручке. Как видно из табл. Положительная рентабельность, начиная с I кв. Стоимость активов и обязательств берется из бухгалтерского баланса см. Чистые активы определяются как разница между стоимостью этих активов и обязательств. Их значение отрицательно до конца II кв. Собственные и заемные средства берутся из бухгалтерского баланса см. Не следует забывать, что займы учредителей в нашем случае учитываются как собственные средства. В данном проекте максимальное соотношение заемных и собственных средств равно 6, Денежный поток для обслуживания долга определяется как сумма чистого денежного потока, возврата кредитов и выплат процентов по кредитам данные берутся из табл. Начиная с IV кв. Таким образом, кредитующая организация, выдавая деньги на реализацию инвестиционного проекта, исходит из предпосылок, заложенных в бизнес-плане. Контроль этих предпосылок заложен в показателях, приведенных в табл. Отклонение их в худшую сторону увеличивает риск кредитора относительно вероятности возврата вложенных средств и получения запланированных процентных доходов. Для снижения риска при заключении кредитного договора кредитор может включить в кредитную документацию следующие условия:. При невыполнении указанных условий кредитор сможет потребовать досрочного возврата основного долга по кредиту и всех начисленных процентов и комиссий, а также уплаты заемщиком определенной в договоре неустойки. Библиотека управления. Финансовый анализ Менеджмент Маркетинг Бизнес-планирование Инвестиции и инвесторы Оценка Консалтинг Налоговое планирование и контроль Информационные технологии в управлении Программное обеспечение и корпоративные системы Компании, организации и их деятельность Антикризисные материалы Управленческий учет и аудит Полные архивы журналов Карта сайта. Поделиться в соц. Показатель IV кв. Выручка 0 0 14 21 20 28 32 32 30 33 38 38 35 Себестоимость 0 15 18 18 23 26 27 25 28 30 31 28 В том числе амортизация 0 0 Валовая прибыль 0 — — Административные расходы 0 Коммерческие расходы 0 97 Прибыль от продаж 0 — — Проценты по кредитам 0 Налог на имущество 0 0 Прибыль до налогообложения — — — — — Налог на прибыль 0 0 0 0 0 0 Чистая прибыль убыток — — — — — Расчет контрольных показателей инвестиционного проекта Показатель IV кв. Версия для печати.

Куда списались деньги с карты сбербанка