Новости от темной стороны

Добрейшего субботнего, скайуокер🚀

VanEck, SolidX и Cboe BZX не оставляют попыток подарить всем хомячкам, которые вели себя хорошо в этом году, рождественский буллран и представили свой меморандум, в котором сравнили биткоин с нефтью, золотом и серебром. С полным текстом можешь ознакомиться по ссылке, а я для тебя выписал несколько основных доводов и разбавил своими выводами на этот счет.

🤑Цены на Биткоин (аналогично таким товарам как нефть, серебро и золото) на фьючерсном и спотовом рынках тесно связаны и представленные эмпирические данные свидетельствуют о хорошо функционирующем рынке капитала.

🤑С момента открытия торгов фьючерсом на биткоин на бирже CME 18.12.2017 объем и открытый интерес показывают стабильный рост.  

🤑VanEck приводят в пример прецедент с ETF на индекс грузоперевозок - Breakwave Dry Bulk Shipping ETF. SEC вынесла положительный вердикт, при этом приказ об утверждении не включал дополнительный анализ, в частности о том а являются ли данные рынки грузоперевозок, с которыми биржа будет обмениваться информацией в значительной степени регулируемыми и предприняты ли меры для предотвращения мошенничества и манипулятивной практики, достаточны ли они. Не было приведено должных доводов о важности данного рынка, о его емкости и ликвидности. Указывая на сей прецедент и непринятие ETF на биткон, они говорят о непоследовательности SEC в своих решениях.

🤑Следующая мысль - рынок биткоин-фьючерсов стабилен и сперд даже в период высокой волатильности составлял менее 0,4% и это при закрытии сделок свыше $250000 без существенного влияния на спред. 

🤑Биткоин менее подвержен манипуляциям чем нефть,золото и серебро за счет распространения средств арбитражеров по нескольким площадкам, а так же меньшему влиянию различных факторов физическиго мира на поставки товаров, в биткоине нет такой проблемы. А для манипулирования на торговой площадке потребуется преодолеть ликвидность таких арбитражеров (Bitfinex и Tether Ltd. полностью подтверждают данный пункт (нет))

🤑Так же процесс арбитража биткоина по сравнению с нефтью, например, имеет преимущество так как обладает единым мировым рынком, а не региональнымм полунезависимыми "базарчиками" (где-то сидят с своих раскошных офисах боссы корейских бирж и одобрительно кивают головой, еле сдерживая смех).

🤑3 раздел посвящен бирже CBOE, рассказывая о том какие они молодцы, приводя различные данные и статистику.

🤑4 раздел - MVIS Bitcoin OTC Index созданный VanEck 2011 году. Рассказывают по каким принципам включают инструменты в свой индекс и по каких показателям оценивают.

Резюмируя: объемы есть, ликвидность есть, спреда нет, манипуляций нет - SEC принимай ETF. Это позиция VanEck, так они ее красиво подают нам. 

Это все классно, но если мы посмотрим представленные в меморандуме графики, а также раздел приложений, то поймем, что хоть и датируется документ 26.11.2018, но данные для анализа берут до ноябрьского пролива и хэшваров. Анализ получается не в полной мере объективным. Лишь о стабильном периоде, когда цена флетила. При этом доводы VanEck о зависимости и связи спотового рынка очевидны и спред действительно небольшой. Но про низкую возможность манипуляций передаем привет тезеру и битфайнекс, Роджеру и Райту, а про единый рынок вспоминаем корейские биржи, цена биткоина на которых во время булрана значительно отличалась, а так же можно выделить местечковые биржи Турции и Ирана. Хотя действительно на сами фьючерсы их влияние минимально, соответственно и на ETF, базирующихся на этих самых фьючерсах, ситуация будет аналогична.

Лично у меня нет сомнений, что ETF на биткоин будут приняты, разве что вопрос времени. Но то, что данный меморандум как-либо ускорит их принятие маловероятно.

Кстати, вы можете обсудить новость в нашем Telegram чате.

______________________________________________

Подписывайся, чтобы не упустить ничего важного.

Telegram канал | YouTube канал | Facebook страница | Twitter | VK