Наш взгляд на компанию VEON
Мои Инвестиции: Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина Несмотря на заметный рост в локальных валютах, их обесценение остается одним из ключевых рисков для VEON. Более того, сохраняются операционные риски, связанные с перспективами украинского бизнеса компании.
Для владельцев акций в НРД также существует риск остаться с неликвидным активом в случае делистинга акций VEON с MOEX после завершения корпоративной реструктуризации и продажи российского бизнеса. На данный момент компания не давала каких-либо комментариев по потенциальному обмену акций или других корпоративных действий в отношении владельцев бумаг в НРД.
Считаем, что текущая оценка VEON по мультипликатору EV/EBITDA за последние 12 мес. на уровне 2,5x справедливо отражает операционные и инфраструктурные риски, поэтому сохраняем осторожный взгляд на акции компании.