НЕДЕЛЬНЫЙ КОММЕНТ

# 178 | 31 января – 4 февраля 2022

«НУ И НЕДЕЛЬКА!»

📍 ОМИКРОН. ПОШЁЛ НА ПОСАДКУ.

Впервые с начала атаки на нашу популяцию ОМИКРОН начал отступать. В среднем по миру за неделю (+2.9 млн. в день) инфекций было на 13% МЕНЬШЕ vs +2%/+9%/+35%/+60% в 4 предыдущие недели. В Северной Америке снижение за неделю на 40%, в Европе – на 4%.

Средняя смертность опять выросла, на те же +13%, как и прошлую неделю до 10.2 тыс. чел. в день.

Тем не менее всё больше стран объявляют о предстоящих послаблениях в ограничениях.

РОССИЯ пока идёт против течения – недельный в рост в 90%. В субботу объявили о новом рекорде инфекций – 177 тыс. случаев и 714 смертей за день.

📍 ВАКЦИНЫ.

• На сегодня в мире сделано более 10.2 млрд. шотов с темпами 26 млн. в день. Темпы вакцинации снижаются. На прошлой неделе было 31 млн.

• КИТАЙ сделал 3 млрд. прививок, Индия – 1.69 млрд., ЕU – 838 млн., США – 542 млн.

• Россия сделала 155.5 млн. прививок, в т.ч. 70.2 млн. обеими дозами с охватом 48% населения vs 86.8% в Китае, 72% в Европе и 63.4% в США (Дикий запад и Техас не любят это дело).

📍 РЫНКИ. В ИТОГЕ ВЫШЕ.

€ 1.1450 🔼     £ 1.3530  🔼
S&P 4,500 ⬆️     UST 1.92% ⬆️
Brent 92.8 🔼     Gold 1,808 🔼
Bitok 41.4k 🔼     VIX 23.2  🔻
RBL  75.8 🔼     RTS 1,436 ⬆️

Все мои 10 индикаторов выше. Так как когда индекс страха VIX красный – это тоже означает наверх. 😀☝️

* * *

📍 ШОК №1. РАЗВОРОТ В ДОЛЛАРЕ.

Несмотря на рост $ процентных ставок по всем срокам (curve), несмотря на ожидание 5 повышений от ФЕДи до 1.25% через год, несмотря на позитивно шоковые данные по рынку труда в Штатах (ниже) и прочее, Мадам Лагард вынесла все долларовые лонги и евро шорты на обычно скучной пресс-конференции ЕЦБ в четверг, которую я как всегда не смотрел, но на этот раз ещё и по уважительной причине: подготовка к третьему ДР старшей внучки.

Вы можете не поверить, господа: инфляция пришла не только в Европу, но и в мозги Фрау Лагард, которая только сейчас заметила её. Уже счета за электричество в некоторых странах будут повышены до 50% в 2022, а последняя мантра из уст ЕЦБ была – «никаких повышений до 2024». А инфляция – это временное явление: как придёт, так и уйдёт. Её горе экономисты даже сейчас предсказывают инфляцию на уровне ниже 2% в год в 2024. Тем не менее, в голове Донны Лагард что-то кликнуло, и она жестко заявила о скором окончании стимулов в виде покупки бондов с рынка и предстоящем повышении пару раз отрицательной базовой ставки уже в 2022.

Долго же до нее доходило. Уже даже бестолковый Банк Англии дважды повысил до 0.50%. Уже чехи 6-7 раз повышали до 4.75%. Про Бразилию (9.25%), Россию (8.5%) я вообще не говорю. Уже потребительская инфляция в Европе превысила 5.1%, а PPI Index (цены производителей) выросли на 31% за год, и тд и тп. И наконец ЕЦБ сдвинулся, и так резко, что начав неделю €/$ на 1.1150 заканчивал ее на €/$ 1.1450. Это много для такой неповоротливой пары. И кстати это уже выше среднего прогноза €/$ 1.14 по опросу около 100 экономистов Bloomberg на конец 2022 года. Такими темпами развернётся борьба с инфляцией так, что скоро европейцы не будут платить штрафные проценты по остаткам на счетах в Евро, а будут держать их за нуль или получать 0.10% – тоже деньги. 😊

Те, кто играют на валютах, в большинстве своём попали, так как рынок был в шорте в Евро. Ликвидация долларовых лонгов была бурной и решительной. Выиграли contrarians и те, кто подбирал евро внизу.

📍 ШОК №2. РЫНОК ТРУДА США И СТАВКИ.

В пятницу вышли традиционно важные цифры по занятости, безработице и росту зарплат в Штатах за январь. Они были смазаны из-за волны ОМИКРОНа в декабре-январе. Средний прогноз был на +150 тыс. новых рабочих мест с разбросом от -400 тыс. (PNC Bank), до максимума +385 тыс. Goldman предсказывал -250 тыс., так как в среду 2 февраля ADP сообщило и о сокращении в январе 301 тыс. рабочих мест частными компаниями. Bureau of Labour Statistics сообщило о +467 тыс. новых рабочих местах и ревизии на +700 тыс. больше в предыдущие 2 месяца! Занавес! Как это возможно такое жуткое расхождение данных частного и государственного агентств? К тому же зарплаты выросли за январь на 0.7% vs 0.5% ожиданий. Всё это означает – экономика сильная, инфляции проникла на уровень рынка труда и ФЕДРЕЗЕРВ behind the curve (отстаёт в повышении ставок).

Рынок сам взялся за их нормализацию.

📍 ШОК №3. Минус $251 млрд. FACEBOOK

Уникальное, рекордное обесценение, падение рыночной капитализации, как угодно, одной из лидирующих, некогда триллионной компании – FACEBOOK.

$251 млрд. капитализации как корова языком слизала в четверг из-за плохих результатов одного квартала. Для сравнения: капитализация Газпрома, Сбербанка, Роснефти вместе взятых на сегодня $247 млрд. (Берём!).

Из 62 инвестаналитиков, получавших неплохие деньги за свои опусы по Facebook и прочее – 48 имели рейтинг BUY, 12 – HOLD, 2 – SELL (только два умных оказалось) со средней целью цены через год под $400 долл. Сейчас все быстрее паровоза побежали снижать свои цели, но она ещё очень велика – $336. Это ей надо почти на 50% вырасти, чтобы эту цель достичь. А вот и фигушки. Скорее, «вы к нам» – цель будет снижаться после новых оценок тех же аналитиков. FB обвинил фильтры и настройки Apple iOS, конкуренцию Tik-Tok и SNAP и YouTube в своих невзгодах. Туда отправилась молодежь. Активность подписчиков замедляемся и рекламщики меньше денег платят. Типа того. Плюс Цукерберг потратил уже $10 млрд. на свою новую концепцию и бренд компании META. Он первым должен был проверить, что означает META на иврите – «мертвая».

📍 Но на этом СЮРПРИЗЫ НЕДЕЛИ не закончились. В конце чёрного для FB четверга большой брат по FAANGM – AMAZON вышел со своими результатами: выручка была как и ожидалась, а вот прибыль оказалась в разы выше ожиданий, в том числе от IPO ЕV компании RIVIAN в ноябре прошлого года, к тому же народ на ура воспринял инфо о повышении абонентской платы за прайм сервис.

AMAZON за один день в пятницу прибавил $190 млрд. в капитализации!

Во как они там швыряются парой сотней миллиардами туда-сюда в течение 48 часов. Меньшие братья амазонов и фэйсбуков, SNAP или PELOTON, например, сначала убивались рынками на десятки процентов вниз, а потом отскакивали наверх на 59% (SNAP) на хороших результатах или на 40% (PELOTON) на слухах об интересе со стороны AMAZON и NIKE. И вообще, народ ринулся торговать Intraday на этой бешенной волатильности.

Средний дневной объём торгов на биржах США ($820 млрд.) за последние 10 дней на 46% выше этого показателя в 2021 году. Лафа для спекулянтов и часто contrarians.

📍 МИНИ-ШОКИ.

BRENT $93.

И может рвануть на $100. На росте спроса и ограниченном росте предложения. Я балдею от Jeff Currie и его нефтяной и в целом commodities research команды из Goldman Sachs. Как можно с таким количеством неизвестных факторов, в том числе новых штаммов, повсеместных лок-даунов и ограничений и прочее, так правильно спрогнозировать динамику рынка нефти? Молодцы ребята, ничего не скажешь. Сейчас многие прибежали и увидели на горизонте нефть выше $100. Но и тут есть contrarian: CITIBANK зашортил декабрьскую нефть NYMEX по $82.9 со стопом на $93. Самый прикол будет, если стоп сработает на $93.2, потом что-то там на рынках произойдёт и декабрь закончится на $75.😁

ЗОЛОТО 1,808.

Это тоже было прикольно. Вроде % ставки наверх, рост экономики – давай падай, фетиш. Тебе обычно несладко в такой среде. Ан нет. Как только его прибивали ниже 1,800, то мгновенно, в течение получаса оно отскакивало наверх.

Мужики, я считаю, там мощный покупатель встал. И это не инвестбанк или хедж-фонд. Это суверен. А из суверенов, только один, который «забывает» сообщать о росте или снижении своих золотых резервов на регулярной основе. И это должен быть большой суверен. Ну конечно же, правильно – это КИТАЙ. Почему нет? Последний раз он сообщал о своих резервах в 2015 году. Ему господство доллара не нравится. Вот он и пошёл диверсифицироваться в золото. Правда пока никто не видит на рынке свопов конвертации бумажного золота на счетах в физическое с чистотой 995 в стандартных слитках около 12.5 кг через market makers в Швейцарии, Австралии, Японии, Сингапуре. Но если я прав в своих предположениях, то скоро и «физики» увидят это.

БИТОК 41.7 тыс. ЭФИР 3 тыс.

RISK ON добрался и сюда. Базу эти бойцы нащупали на 34 тыс. и 2,200. Технически на 40-41 тыс. (сильная линия сопротивления, бывшая – поддержки). Пробьют, удержат, тогда погонят наверх. Не возражаю.

На этой неделе произошла вторая в истории по сумме кража крипто. Эфир на $323 млн. На рост цены это не повлияло, но имейте в виду в каких камерах хранения хранить ваше digital gold. Лучше в ETF. 😊

РОССИЯ. УКРАИНА. КИТАЙ.

Наши рынки несколько успокоилась, отскочив от дна пару недель назад. Рубль укрепился до 75.80 vs январский низ 80.30. РТС (1,436) и основные его члены +10+15% от невероятных низов января. Но в нормализованный рост и ралли не идут, так как истерия в медиа нисколько не ослабевает. Поэтому и CDS (credit default swap) elevated – выше 200.

Тут и якобы постановочное видео готово у нас для обоснования военной атаки, и новые 30 тыс. военных обратно прикатили в Белоруссию, и Шойгу порадовал всех, что в 22 году будет более 20 совместных учений с белорусами (я бы сразу сказал: именно 22 в 22-м, почему нет?). И конечно поставки оружия Западом и бурные обсуждения санкций в Конгрессе. Короче, ждём, чем дело кончится и что гарант в итоге придумает. Но какого-то беспокойства, а тем более нервозности почему-то нет. Наоборот, столько улыбок вызывает вся эта дребедень.

В ночь на субботу Bloomberg выкатил молнию о начале интервенции, которую сразу убрали и за которую агентство уже извинилось, а Песков успел прокомментировать.

Утром в субботу немецкое издание BIld вышло с заголовком «Путинский путч-план для Украины». В статье был опубликован подробный план захвата Украины, который со слов журналистов, попал в руки неназванной спецслужбы.

О своём личном мнении по этому поводу я уже писал: это полный бред! Для победы над украинской армией и захвата половины территории страны с населением 42 млн. необходимо 2-миллионное войско, высочайший боевой дух и современный Юлий Цезарь!

Плюс пока всё-таки Путин наслаждается открытием олимпийских игр в Пекине, приятным обществом Си и подписанием мега меморандума дружбы с Китаем на века и противодействию проискам Запада. Я попытался прочитать его, этот меморандум, но не смог. Две страницы посвящено теме демократии и всему, что окружает это эфемерное понятие. Стороны, помимо всего прочего, осудили разработку и неуничтожение химического и бактериологического оружия, сепаратизм (у себя), призвали активнее работать над международной информационной безопасностью и многое другое. И похоже, перевели всё это на китайский язык. Очень приятное, должно быть, чтиво, кто осилит. Кому интересно, ссылка тут.

Советую, на уикэенде. 😁

На этом всем хороших солнечных выходных и берегите себя! ☀️