Модели капиталовложений фирмы и способы оценки ее инвестиционных перспектив - Экономика и экономическая теория курсовая работа

Главная

Экономика и экономическая теория
Модели капиталовложений фирмы и способы оценки ее инвестиционных перспектив

Изучение понятия экономической эффективности капитальных вложений. Учет временной ценности денег и оценка денежных потоков. Исследование инвестиционной деятельности предприятий, направленной на формирование, оценку и реализацию инвестиционных проектов.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.


Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Южно-Уральский государственный университет
ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К КУРСОВОЙ РАБОТЕ
Модели капиталовложений фирмы и способы оценки ее инвестиционных перспектив
Модели капиталовложений фирмы и способы оценки ее инвестиционных перспектив. - Челябинск: ЮУрГУ, ТЭФ-165з, 2013 г. - 43 стр., 3 ил., 1 табл., библиографический список - 20 наим.
Объектом исследования является инвестиционная деятельность предприятий, направленная на формирование, оценку и реализацию инвестиционных проектов.
Цель работы - анализ моделей капиталовложений фирмы и способы оценки ее инвестиционных перспектив.
В работе дано понятие и приведена классификация инвестиций; дано понятие и оценка экономической эффективности капитальных вложений; рассмотрены финансовые источники капитальных вложений; дано понятие и рассмотрена классификация инвестиционного проекта; проанализированы методы оценки эффективности инвестиционного процесса.
Методологической основой исследования являются фундаментальные положения оценки эффективности инвестиций, методы обобщения и сравнения, анализа и синтеза, методы теории принятия решений, экспертных оценок. Данные методы использовались на разных этапах исследования в различных комбинациях в зависимости от решаемых целей и задач.
ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
1.1 Понятие и классификация инвестиций
1.2 Понятие и оценка экономической эффективности капитальных вложений
1.3 Финансовые источники капитальных вложений
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
2.1 Понятие и классификация инвестиционного проекта
2.2 Методы оценки эффективности инвестиционного процесса
2.2.1 Учет временной ценности денег и оценка денежных потоков
2.2.2 Критерии оценки инвестиционных проектов
- дать понятие и оценку экономической эффективности капитальных вложений;
- рассмотреть финансовые источники капитальных вложений;
- дать понятие и рассмотреть классификацию инвестиционного проекта;
- проанализировать методы оценки эффективности инвестиционного процесса.
Методологической основой исследования являются фундаментальные положения оценки эффективности инвестиций, методы обобщения и сравнения, анализа и синтеза, методы теории принятия решений, экспертных оценок. Данные методы использовались на разных этапах исследования в различных комбинациях в зависимости от решаемых целей и задач.
Исследования состоит из введения, основной части, которая разделена на две главы, заключения, библиографического списка.
В современной экономической литературе приведено большое количество трактовок такого понятия как инвестиции, тем не менее, у них есть общая характерная черта - связь инвестиций с получением дохода как целевая установка инвестора. Ознакомившись с рядом определений, приведенных в научных источниках, на наш взгляд, более полное определение «инвестиций» содержится у И.Я. Лукасевич: «Инвестиции - средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные и иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемы в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения нового полезного эффекта» [16, c. 6].
Далее дадим определение «инвестициям», приведенное в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений» № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемы в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности, в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [3].
Итак, из приведенных определений мы можем сделать вывод, что инвестиции представляют собой вложение ресурсов в сферу производства и в непроизводственную сферу с целью: получения доходов на вложенный капитал; решения проблем повышения конкурентоспособности; роста экономической, экологической и социальной эффективности.
Также стоит отметить, что инвестиции представляют собой отказ от сиюминутного потребления благ, ради более полного удовлетворения потребностей в последующем, посредством инвестирования средств в предпринимательскую или иную деятельность. Ввиду этого раскрываются две стороны понимания инвестиций - как затраченного капитала и капитала, который поможет достичь намеченного результата.
Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционной деятельности: затрат капитала и результатов . Цель инвестиции это получение определенного результата, что характеризует рациональный подход в инвестирование, и оказывается бесполезной, если не приносит желаемого результата.
При принятии решения об инвестирование важно соотнести отказ от сиюминутного потребления и результат, который получит инвестор при вложении средств. Инвестора интересует не любой результат от инвестиции. Прирост капитала в результате инвестирования должен быть достаточным, с тем чтобы, во-первых, удовлетворить минимально приемлемые, с позиции общества, запросы инвестора, во-вторых, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде, в - третьих, вознаградить инвестора за риск возможной потери части дохода, от наступления труднопредсказуемых неблагоприятных обстоятельств [5, c. 29].
Инвестиции носят стоимостный характер, важно понимать, что в их состав входит капитал в различных формах, таких как: привлеченные средства, заемные средства, собственные средства, здания, сооружения, оборудования, интеллектуальные ценности, имущественных прав. Данные формы инвестиций формируют активы объекта предпринимательской деятельности. По характеру активов выделяются инвестиции в финансовые и нефинансовые активы (реальные инвестиции).
Рассмотрим такие понятия как финансовые инвестиции и реальные инвестиции. В первую очередь дадим определение данным понятиям, реальные инвестиции - вложение капитала в производство на его создание и развитие; финансовые инвестиции - вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банки под определенные проценты . Стоит отметить существенное различие между реальными и финансовыми инвестициями, первые предполагаю введения новых средств, в производство, вторые носят переходный характер, т.е. сводятся к смене владельца, уже существующего имущества. Существует еще один признак в классификации по характеру активов, приведенная в учебных пособиях М.И. Ример «Экономическая оценка инвестиций» [19, c. 46] и П.Л. Виленский «Оценка эффективности инвестиционных проектов» [8, 38], в нее включены инвестиции в нематериальные ценности. Инвестиции в нематериальные ценности - вложение средств в научную деятельность, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых технологий.
Далее предлагаю более подробно рассмотреть классификацию (типологию) инвестиций.
Инвестиции классифицируются на: прямые и косвенные инвестиции, они характеризуют участие в инвестиционном процессе. Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе инвестируемого объекта и вложения средств. Косвенные инвестиции - инвестирование посредством инвестиционных или иных финансовых посредников.
Краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочные инвестиции - вложение капитала не более чем на один год. Основные инструменты краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги. Долгосрочные инвестиции это вложения капитала более чем на один год в реальный сектор, к таким вложениям можно отнести долгосрочные финансовые в акции дочерних предприятий, в уставной капитал других фирм [4, c. 43].
Рассмотрим классификационные признаки: по характеру собственности инвестиционных ресурсов, выделяют частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а так же предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной. Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управление за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения - за счет собственных и заемных средств. Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами. Совместные инвестиции - это вложения осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств [9, c. 14].
Далее приведем статистику инвестиций в основной капитал по формам собственности в Российской Федерации.
Рис. 1. - Инвестиций в основной капитал по формам собственности в Российской Федерации (2008 - 2011 г.) [20].
По региональному признаку, это инвестиции внутри страны и за рубежом. К инвестициям внутри страны относят вложения средств в объект инвестирования, который расположен на территории данной страны; к инвестициям за рубежом относят вложение средств в объект инвестирования, расположенный вне границ данной страны.
По степени риска, это инвестиции с низким риском и инвестиции с низким риском. В данном контексте риск понимается как возможность получения не желательного результата, а именно величина прибыли от инвестирования окажется меньше минимального приемлемого результата. Например, принято считать, что вложения в акции сопряжены с более высоким риском, чем вложения в облигации. Однако есть малорискованные акции солидных компаний [11, c. 56].
В учебном пособии М.И. Римера «Экономическая оценка инвестиций» приведен еще ряд признаков классификации инвестиций - по формам воспроизводства в реальном секторе, по конечному результату, по источникам финансирования, по составу участников инвестиционного процесса их вкладу в разработку и реализацию проекта. Кратко рассмотрим каждый из них:
Говоря о воспроизводстве в реальном секторе, следует учитывать стадию развития предприятия, от этого зависит структура инвестиций по данным направлениям: на создание объекта предпринимательской деятельности, на расширение производства, на реконструкцию, техническое переоснащение. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта, в условиях, когда появляется спрос на продукт, инвестиции направляются на расширение производства, по мере роста износа основных фондов, инвестиции направляют на реконструкцию и переоснащение.
В зависимости от конечных результатов инвестиции направляются на рост объемов производства, на повышение качества производимой продукции, на экономию ресурсов, что в конечном счет, даст предприятию снижение себестоимости, на увеличение количества рабочих мест.
По источникам финансирования инвестиции бывают собственные, заемные, привлеченные. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные инвестиции составляют 70%, заемные - 30%.
По составу участников инвестиционного проекта, их вкладу в разработку проекта и реализацию проекта, выделяют предприятия, акционеры, коммерческие банки, структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги, финансово-промышленные группы), бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный) [19, c. 79].
Подробно изучив классификации инвестиций, приведенные в различных учебных пособиях, предлагаю объединить в таблицу (см. табл. 1) выше упомянутые признаки по которым построена данная классификация.
Инвестиции в нематериальные ценности
По характеру участия в инвестиционном процессе
По продолжительности инвестирования
По характеру собственности инвестиционных ресурсов
По формам воспроизводства в реальном секторе
На создание объекта предпринимательской деятельности
На реконструкцию, техническое перевооружение
На экономию ресурсов ( повышение себестоимости
На увеличение количества рабочих мест
По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта
Структуры более высокого уровня по отношению к проекту
Подведем итог по данному разделу, итак, приведенная в этом разделе классификация раскрывает многогранность и сложность структуры инвестиций и в тоже время делает ее наглядной. Помимо теоретического значения, имеет и практическую значимость. Помогает выявить тенденции к изменению структуры инвестиции и в зависимости от этого выбрать эффективную инвестиционную политику.
Инвестиционная деятельность это движущая сила предприятия, которая направлена на решение стратегических задач, по развитию промышленного предприятия. Без ведения инвестиционной деятельности предприятие теряет конкурентно способность - не способность в полной мере обеспечить потребителей должным объемом продукта, износ основных фондов. Инвестиционная деятельность идет в ногу с процессами производства и реализацией продукции (операционная деятельность), операционная деятельность способствует реализации инвестиционной деятельности, образуя финансовые предпосылки. Эти два процесса необходимы для поддержания конкурентно способности и не могут быть отделены друг от друга. Эффективное инвестирование - залог стабильности промышленного предприятия.
экономический капитальный денежный инвестиционный
Дадим более целостное и объемное понятие капитальным вложениям. Капитальные вложения - это реальные инвестиции в основные фонды, в том числе затраты на новое строительство, на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и другие затраты, а также затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство [8, c. 83]. По форме капитальные вложения выражаются в денежных средствах, направленные на воспроизводство основных фондов. Капитальные вложения определяют развитие материально-технической базы народного хозяйства; они являются основными инструментами для увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других отраслей, ускорение развитие научно-технического прогресса.
В условиях рынка капитальные вложения придают независимый характер хозяйствующим субъектам, являясь основным фактором развития материально технической базы предприятий, объединений.
Обобщая данный материал можно сказать, что капитальные вложения являются комплексом мер по созданию и обновлению основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства, с целью для удовлетворения социальных потребностей общества.
Рассмотри непосредственную роль капитальных вложений: создание основных фондов, расширение производства, реконструкция и техническое перевооружение; осуществление контроля по регулированию пропорций и темпов развития основных фондов; решение задач социального характера; контроль развития экономических районов страны; покрытие расходов на проектные и проектно-изыскательские работы.
Рассмотри классификацию приведенную П.И. Вахриным. Данная классификация структурирована по четырем признакам: по отраслевому назначению будущих объектов (строительство объектов производственного назначения, строительство объектов сельскохозяйственного назначения, строительство объектов транспорта и связи, жилищное строительство, геологоразведочные работы, строительство объектов социальной сферы); по формам воспроизводства основных капитальных вложений (на новое строительство, на расширение уже действующих предприятий, на техническое перевооружение и реконструкцию); по источникам финансирования капитальных вложений (централизованные капитальные вложения, не централизованные капитальные вложения); по технологическому капитальных вложений (строительные и монтажные работы, приобретение машин и оборудования, прочие капитальные работы и затраты) [7, c. 25].
Существует два вариант оценки эффективности капитальных вложений, основанные на затратности и доходности. Рассмотрим методику оценки затратного подхода.
Основой данной методики являются расчеты снижения себестоимости на единицу продукции, по совершению капитальных вложений. Данные расчеты осуществлялись по следующим формулам:
где - сравнительный коэффициент эффективности;
- себестоимость продукции до осуществления, капитальных вложений;
- себестоимость продукции после вложения инвестиций;
- капитальные вложения по рассматриваемому i-му варианту вложений.
где - срок окупаемости капитальных вложений;
- себестоимость продукции до осуществления, капитальных вложений;
- себестоимость продукции после вложения инвестиций;
- капитальные вложения по рассматриваемому i-му варианту вложений.
Показатели эффективности капитальных вложений принято сравнивать с нормативными величинами, если они были равны или превышали нормативные показатели эффективности капитальных вложений, считалось что данные капитальные вложения, обоснованы и целесообразны. Нормативы экономической эффективности рассчитывались централизованно и дифференцировались по отраслям народного хозяйства (от 0,07 до 0,27) [14, c. 184].
Методика сравнения эффективности капитальных вложений, основана на сравнение приведенных затрат, по вариантам. Согласно данной методике рациональным экономическим вариантом, считается тот, который обеспечивает минимум затрат. Рассмотрим формулу объема приведенных затрат:
где - объем приведенных затрат по i-му варианту;
- себестоимость продукции, по рассматриваемому i-му варианту;
- отраслевой норматив капитальных вложений;
- капитальные вложения по i-му варианту.
В данном методе есть ряд недостатков, так как она не пригодна для экономического обоснования инвестиций. B.В. Ковалев приводит некоторые из них: при выборе наилучшего варианта капитальных вложений, по принципу минимизации затрат, является не эффективным с той точки зрения, что при выборе лучшего варианта являются приведенные затрат, а не прибыль. Также данная методика не может быть использована, при экономическом обосновании инвестиции, т.к. улучшение качества продукции ведет к увеличению издержек на производстве, и при реализации продукции, это связано с введением в производство более современные и качественные материалов, использование более высококвалифицированного труда и других факторов [11, c. 124].
В доходном подходе капитальные вложения, напротив, рассматриваются как финансовые ресурсы, направленные на расширение воспроизводства основных фондов, конечной целью которого является обеспечение прироста капитальной стоимости предприятия в форме дохода. Эффективность капитальных вложений рассматривается, с точки зрения повышения стоимости предприятия, что в свою очередь являет основной принцип рыночной экономики. Данный принцип повышения стоимости предприятия, имеет значение при принятии инвестиционных решений, в случае если они повышают рыночную стоимость предприятия.
Подведем краткий итог по данному разделу, в современной рыночной экономике, для руководства предприятия, эффект от вложенных средств в активы, характеризуется прежде всего ростом доходов или денежных поступлений. Важным следствием приобретения активов - создание дополнительных доходов, увеличение денежного потока или повышения прибыли предприятия в размерах больших, чем стоимость приобретенных активов. Темпы роста прибыли должны быть выше темпов прироста объемов производства и реализации продукции, а те в свою очередь выше темпов прироста стоимости активов. Рост показателей рентабельности активов предприятия, за счет увеличения рентабельности продаж и отдачи активов, является следствием соблюдения данного неравенства.
1.3 Финансовые источники капитальных вложений
Под финансированием капитальных вложением понимают расходование денежных средств на воспроизводство основных фондов их увеличение и усовершенствование. Система финансового обеспечения рассматривается с точки зрения определения источников его финансирования. Под источниками финансового обеспечения понимаются фонды и потоки денежных средств, которые и способствуют осуществлению процесса капитальных вложений. Центральным вопросом в проектирование капитальных вложений является - определение и последующее изыскание источников финансирования. Необходима дифференциация и учет источников, это обусловлено разностью стоимости их привлечения.
Источники капитальных вложений, принято, классифицировать на уровни финансирования, среди них выделяют макроуровень и микроуровень.
Далее приведем статистику инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования в Российской Федерации.
Рис. 2. - Инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования в Российской Федерации 2002 - 2012 гг.
Рассмотрим финансирование капитальных вложений на микроуровне. Главным источником инвестиций в рыночной экономике является собственные средства предприятий частного и государственного секторов.
Источники финансирования капитальных вложений на микроуровне имеют различные классификации, Ковалев В.В. приводит ряд условий, в зависимости, от которых они обретают системный характер:
1. Участники инвестиционного процесса (собственные средства предприятий, бюджетные ассигнования);
2. Организационно-правовая форма самих предприятий;
3. Связь с капиталом предприятия (внутренние, входящие в состав собственного предприятия; привлеченные включаемы в состав собственного предприятия; привлеченные не включаемые в состав собственного предприятия);
4. Нормативные акты. (В соответствии со статьей 9 Федерального закона: «Об инвестиционной деятельности Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», определяющий источники финансирования фирмами капитальных вложений, они могут осуществляться инвесторами за счет собственных средств и (или) привлеченных (см. рис. 3) [11, c. 158].
Рис. 3. - Источники финансирования капитальных вложений.
Далее более подробно рассмотрим источники финансирования капитальных вложений, приведенных в рис. 3.
Рассмотрим собственные источники средств, данные источники инвестируемы в виде капитальных вложений, формирует капитал и прибыль. Структура капитала фирмы разделяется на: уставный, добавочный, резервный. В период становления фирмы, основным источником капитальных вложений является уставной капитал. С последующем с развитием фирмы, дополнительными источниками становятся добавочный (образующийся за счет переоценки основных средств и эмиссионного дохода) и резервный капитал
Прибыль как расчетная величина, характеризующая финансовые результаты хозяйственной деятельности коммерческого предприятия, формируется из его доходов (прибыли). Рассмотрим, каким образом прибыль становится источниками финансирования капитальных вложений.
Доходом от реализации считаются поступления от реализации товаров (услуг), как собственного, так и ранее приобретенного, выручка от реализации имущества (включая ценные бумаги) и имущественные права. Выручка от реализации классифицируется на: доходы от обычного вида деятельности, операционные доходы, внереализационные доходы, чрезвычайные доходы.
Более подробно рассмотрим данную классификацию.
Доходы от обычного вида деятельности включают в себя поступления денежных средств от продажи товаров.
Доходы от операционной деятельности, это прибыль, получаемая от участия в уставных капиталах других фирм, в том случае если это не является предметом деятельности фирмы, от предоставления за плату во временное владение и пользование капиталом, от коммерческого использования прав.
Внереализационные доходы - поступления от штрафов, неустоек, пений полученные за несоблюдение условий договора, активы, полученные безвозмездно, поступления от возмещения ущерба, причиненного предприятию, доходы предприятия от участия в собственности других предприятий и прочие внереализационные доходы.
Чрезвычайные поступления - страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных восстановлению и дальнейшему использованию активов, в следствии чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийные бедствия, пожары, аварии и т.д.) [6, c. 113].
Необходимо формировать поток капитальных вложений из доходов предприятия, для успешной работы фирмы, своевременного обновления фондов и экономического роста.
Доход от реализации продукции за вычетом стоимости материальных затрат представляет собой валовой доход. Валовой доход делится на сумму начисленной амортизации и чистый доход. В свою очередь чистая прибыль распадается на оплату труда и валовую прибыль. Величина чистой прибыли, которая остается в распоряжении предприятия, может быть направлена на финансирование капитальных вложений, эта величина - есть разница между валовой прибылью и суммой в форме налоговых платежей, которая направляется в бюджет [6, c. 113].
Амортизационные отчисления - естественный фактор, который определяет объем прибыли, направленный на финансирование капитальных вложений. Под амортизацией понимают - денежные средства, предназначенные для восстановления изношенных фондов.
Выделяют несколько типов износа: физический, моральный, информационный.
Физический износ типичен для основного капитала как недвижимого имущества, характерен для машин транспортных средств. Выделяют два типа физического износа первого и второго типа. К первому типу относят износ в процессе целесообразного использования; ко второму типу относят потерю потребительских свойств основного капитала от бездействия и внешнего воздействия. Величину физического износа определяет стоимость ремонтно - восстановительных работ.
Моральный износ - обесценивание основного капитала. Как и физический износ, моральный износ делится на износ первого рода и второго рода. К износу первого рода относят удешевление производства элементов основного капитала, в следствии роста производительности труда. Моральный износ второго рода образуется в результате научно технического прогресса.
В условиях современного информационного общества основная часть капитала фирмы, представленная в виде интеллектуальной собственности. Основной капитал такого типа подвержен износу, в следствии обесценивания информации. Информация обесценивается, в следствии информационного прогресса, и разглашения коммерческой тайны. Потенциально это грозит снижением цены элементов основного капитала, выручки и рентабельности осуществляющегося с его помощью производства продукции.
Амортизационные отчисления непосредственно предназначены, для того чтобы происходило финансирования капитальных вложений. Величина амортизационных сумм, которым может располагать предприятие, определяется тремя факторами: балансовой стоимостью основных средств, сроками их службы, методами исчисления размера амортизации. Амортизационные отчисления должны производится в течении нормативного срока эксплуатации.
Второй вид источников капитальных вложений - это привлеченные средства фирмы. При составлении проекта финансирования капитальных вложений обязательно включают изыскания, оценку и подсчет собственных финансовых ресурсов предприятия. В случае их недостачи используются привлеченные средства.
Привлеченные средства фирмой содержат в себе ресурсу подразделяемые на: мобилизуемые на финансовом рынке, поступающие в порядке перераспределения.
К ресурсам, мобилизуемым на финансовом рынке, относят: кредиты банков и других финансовых учреждений, кредиты бюджетов всех уровней, облигационные займы, средства, получаемые от продажи акций.
К ресурсам, поступающим в порядке перераспределения, относят: страховые возмещения, финансовые ресурсы, формируемые на долевых началах, централизуемые финансовые ресурсы, поступающих от ассоциации, концернов и других предприятий, централизованные бюджетные и внебюджетные ассигнования.
Страховое возмещение относится к чрезвычайным доходам, возникает в случае чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности.
Дополнительные финансовые ресурсы дает расширение круга собственников. У фирм в форме акционерного общества, этот процесс связан с эмиссией акций. Фирмы в виде товариществ, кооперативов увеличивают капитал за счет долевых взносов, взносов членов трудового коллектива, юридических и физических лиц.
В установленном порядке, централизуемые объединениями предприятий денежные или иные средства, дают шанс избежать кредитного финансирования и увеличить прибыльность проекта. При проведении единой технической, структурной, маркетинговой и финансовой политики, централизация финансовых ресурсов участников финансово промышленных групп в разы увеличивает инвестиционные возможности, а эффективное управление ресурсами концентрирует их и направляет на более важные направления.
В реализации проектов государство может принимать участие в различных формах, для повышения инвестиционной активности финансово-промышленных групп. Объемы поддержки, как правило, соизмеримы с величиной капитала финансово-промышленных групп, а также с размером солидарной ответственности участников групп.
Таким образом, инвестиции представляют собой вложение ресурсов в сферу производства и в непроизводственную сферу с целью: получения доходов на вложенный капитал; решения проблем повышения конкурентоспособности; роста экономической, экологической и социальной эффективности. Основным путем решения этих задач являются капитальные вложения.
По форме капитальные вложения выражаются в денежных средствах, направленные на воспроизводство основных фондов. Капитальные вложения определяют развитие материально-технической базы народного хозяйства; они являются основными инструментами для увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других отраслей, ускорение развитие научно-технического прогресса.
Важным следствием капитальных вложений на приобретения активов - создание дополнительных доходов, увеличение денежного потока или повышения прибыли предприятия в размерах больших, чем стоимость приобретенных активов.
Важным вопросом в проектирование капитальных вложений является - определение и последующее изыскание источников финансирования. Основными источниками финансирования капит
Модели капиталовложений фирмы и способы оценки ее инвестиционных перспектив курсовая работа. Экономика и экономическая теория.
Реферат: С какой предполагалось выступать в Народном университете, и по результатам ее оценки получить приглашение. Уже на самом семинаре эти ы докладывались, обсуждались и оценивались. Если было необходимо – дорабатывались. Здесь же с помощью посольства Государст
Реферат: Реформы Никона. Скачать бесплатно и без регистрации
Профилактика Здоровья Населения Реферат
III. Вегетативные функции НС.
Реферат: Эволюция научных воззрений на конфликт
Отчет По Практике Бухгалтер Кассир
Контрольная работа: Оператори й основні типи даних мови С++
Магистерская Диссертация Презентация
Социальная Защита Курсовая Работа
Книги Серия Сочинение Бесплатно Скачать
Сочинение На Тему Благородство Дубровского 6 Класс
Реферат: Курс лекций по философской пропедевтике
Контрольная Работа За Год 8 Класс
Дипломная работа по теме Профилактика искусственных абортов как комплексная социальная, медицинская и педагогическая проблема
Реферат: Традиционная пища хакасов. Скачать бесплатно и без регистрации
Можно Ли Меняться Оставаясь Собой Зачетное Сочинение
Реферат На Тему Овербукинг - Двойное Бронирование
Реферат: О значении первых впечатлений детства. Скачать бесплатно и без регистрации
Как Написать Докторскую Диссертацию
Мини Сочинение На Тему Куликовская Битва
Особливості пригодницького роману Р. Стівенсона - Литература реферат
Перерасчеты размеров трудовых пенсий и пенсий по государственному пенсионному обеспечению - Государство и право курсовая работа
Договор страхования - Государство и право курсовая работа