Мифы инвестирования.

За длительную историю существования фондового рынка процесс инвестирования успел обрасти множеством мифов и легенд.

Даже опытные инвесторы зачастую пребывают в плену заблуждений. Тем же, кто начал инвестировать относительно недавно, приходится особенно тяжело.

Сегодня поговорим об одном популярном заблуждении, которое можно сформулировать следующим образом: «Для того, чтобы добиться успеха на рынке, надо уметь определять «правильные» моменты для покупки и продажи».

По сути, это означает, что если инвестор не умеет предсказывать цены акций или облигаций, то на финансовом рынке ему делать нечего.

Попытаемся разобраться в вопросе вместе с директором департамента инвестиций Альфы Павлом Корзиком, CFA, FRM.

«"Что взять?" и, главное, "Когда покупать?" – два вопроса, наиболее часто задаваемых мне друзьями и знакомыми. Когда пытаюсь уйти от прямого ответа, то обычно обижаются», – рассказывает Павел.

Действительно, если последить за рынком хотя бы несколько недель, почитать захватывающие истории успешных трейдеров, то может сложиться впечатление, что заработать на рынке можно только купив дёшево и продав дорого.

«В реальности, как правило, всё происходит с точностью до наоборот. «Buy high, sell low» – бич розничных инвесторов, особенно начинающих», – уверен Павел.

Так важен ли тайминг для успешного инвестирования? Встречайте Джонни – самого неудачливого в мире инвестора (последующий анализ базируется на отличной книге Бена Карлсона "A wealth of common sence: why simplicity trumps complexity in any investment plan").

Что не так с Джонни? Ему хронически не везет!

Джонни всегда инвестировал деньги исключительно накануне биржевых кризисов и иных финансовых потрясений.

Итак, Джонни, 71 год, с июля 2021 года – на пенсии. Родился в 1950 году в США. Получив высшее образование, понял, что «звериный оскал капитализма» – это не про беззаботную старость, и что о достойной пенсии придётся заботиться самому. Решил откладывать деньги и инвестировать сбережения в акции американских компаний.

Для простоты предположим, что в 1970-м. уже существовали акции биржевых фондов на индекс S&P500 (вроде SPY и VOO), которые в реальности появились только в 1990-х.

Суммы, которые Джонни инвестировал каждый год, приведены в таблице ниже.

Начиная с января 1970 г. каждый месяц наш герой откладывал из текущего дохода по $166,67 ($2000/12). По мере роста дохода росли и сберегаемые суммы, в 2020 гг. они составили $1000 в месяц.

Всего Джонни удалось накопить $317000.

Но, как мы говорили ранее, Джонни хронически не везло, поэтому все покупки ценных бумаг он осуществлял накануне биржевых кризисов:

Небольшая часть средств (около $15 тыс.) осталась неразмещённой, так как с марта 2020 по июль 2021 года фондовый рынок рос, а значит, наш герой не покупал новые акции.

Каков же результат такой "стратегии"?

Сразу оговоримся, что Джонни был невезучим, но при этом далеко не глупым. Он хронически ошибался с моментом входа, но при этом за всё время не вывел ни цента из размещённой суммы.

На графике выше изображена ежемесячная доходность индекса S&P500 (с учётом дивидендов) и динамика стоимости активов Джонни.

По состоянию на 31.07.2021, с учётом неразмещённой суммы, общая стоимость активов составила $4 996 415 – почти 5 миллионов долларов.

Невероятно? Ожидаемо!

Факторы успеха? Дисциплина и магия сложных процентов!

Более того, если бы Джонни просто инвестировал каждый месяц, то к моменту выхода на пенсию стоимость его активов составила бы более $7,5 млн.

"Простые решения действительно являются наиболее эффективными. Когда вы инвестируете на длительный срок и дисциплинированно придерживаетесь выбранной стратегии, то рынок и математика выступают на вашей стороне.

Что касается активного трейдинга, мне всегда нравилась следующая поговорка: trading is a hard way to make an easy living.

Трейдинг – это в высшей степени сложное и высокорискованное занятие. На цивилизованном финансовом рынке против вас играют профессионалы высшей пробы, которые, например, только на оплату рыночных котировок за месяц могут тратить больше, чем некоторым удаётся заработать за всю жизнь.

Trading is a hard way to make an easy living

И это я сознательно опускаю специфику коротких позиций, или торговли с плечом, или слаборегулируемых рынков - или одновременно всех трёх факторов, если речь идёт, например, о «форексе» или криптоактивах.

Вряд ли кто-то из читателей согласился бы выйти на ринг против боксёра-профессионала в надежде побить его и выиграть призовые деньги. Даже если организатор подобного «шоу» перед боем пообещал бы дать полистать методичку «100 приемов для красивых побед на ринге» («лучшие видеоуроки по анализу рынков») и выделил самые тяжёлые перчатки («мы даём плечо 100х»), смельчаков нашлось бы мало.

Разрыв между профессионалами и любителями в финансовой сфере несоизмеримо больше, чем в спорте. И только дисциплина (долгосрочный временной горизонт) и математика (сила сложных процентов) позволяют розничным инвесторам выступать на равных с профессионалами", - резюмирует Павел.

Вокруг финансового рынка существует множество мифов, и в следующих постах мы будем развенчивать очередные заблуждения, чтобы помочь вам сберечь и приумножить.