Почему акции Microsoft становятся заманчивым инвестиционным решением?

Перспективно выглядят акции Microsoft (NASDAQ:MSFT). Давайте посмотрим, что там и как.

Итак, меняем рекомендацию с «Держать» на «Покупать» для акций Microsoft с целевым показателем в $385. В секторе данная компания выделяется как «золотой эталон» в финансах.

Обращаем внимание на следующее: двухзначное увеличение бизнес-показателей при доходе свыше $200 млрд и показателем рентабельности кэш-потока превышающим 30%. Это касается и инновационных решений в их ассортименте продукции.

Основное

Впечатляющие финансовые итоги за I квартал 2024 года (это календарный III квартал 2023 года). Доход увеличился на 13% год к году, достигнув $56,5 млрд, что на 4% превосходит прогнозы. Прибыль с каждой акции возросла на 27% год к году и составила $2,99 – это на 13% больше ожидаемого.

В 2024 году антиципируем ускорение роста доходов до 13% в сравнении с 6,9% в 2023 году.

Также прогнозируем ускорение в росте отдела «Производительность и корпоративные решения» благодаря интеграции ИИ (Microsoft Copilot) и восстановление сегмента «Другие PC-решения».

За последние пять лет показатель операционной рентабельности поднялся с 32% до 42%. В следующие пять лет ожидается увеличение до 45% благодаря оптимизации расходов.

Заманчивая стоимость: соотношение цена/прибыль составляет 28,5х, что соответствует средним показателям.

О компании

Microsoft входит в число крупнейших IT-гигантов с капитализацией в $2,4 трлн.

У компании три ключевых направления: производительность и корпоративные процессы – 32% от доходов, облачные решения – 38%, и другие PC-решения – 30%.

Первый сегмент включает такие продукты и услуги как Office, Microsoft 365, средства киберзащиты, Microsoft Teams, социальную платформу LinkedIn и облачные решения для ERP и CRM от Dynamics.

Второй сегмент охватывает облачные и серверные продукты, такие как Azure, SQL Server, Windows Server, Visual Studio и GitHub.

Среди других решений для ПК можно выделить: Windows (корпоративные лицензии и OEM), устройства Microsoft Surface, оборудование и программное обеспечение Xbox, поисковую систему Bing и рекламные решения.

Microsoft занимает доминирующие позиции на главных рынках: в сегменте офисных программ её доля составляет 88%, а в сегменте облачных решений – 16%.

Риски

Жесткая конкуренция с другими IT-гигантами в большинстве направлений.

Замедление роста в облачном направлении. На текущий момент Azure является основным источником роста компании.

Создание и реализация продуктов на базе ИИ. Неудачный релиз может снизить рыночную долю.

Валютные колебания: половина доходов приходится на зарубежный рынок.

Автор: аналитик InvestDay Александр Емельянов.

Статьи InvestDay доступны в Twitter.

Читайте также короткие новости в канале заголовков от InvestDay.