Методические основы определения вероятности банкротства субъектов хозяйствования. Реферат. Эктеория.
👉🏻👉🏻👉🏻 ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!
Похожие работы на - Методические основы определения вероятности банкротства субъектов хозяйствования
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Нужна качественная работа без плагиата?
Не нашел материал для своей работы?
Поможем написать качественную работу Без плагиата!
Для диагностики вероятности банкротства используется
несколько подходов, основанных на применении [8, 662]:
а) трендового анализа обширной системы критериев и
признаков;
б) ограниченного круга показателей;
г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев
финансовой устойчивости предприятий и др.;
д) факторных регрессивных и дискриминативных моделей.
Признаки банкротства можно разделить на две группы. К
первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых
затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
—
повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в
хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической
убыточности;
—
низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
—
наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
—
увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
—
дефицит собственного оборотного капитала;
—
систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
—
наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
—
использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
—
неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
—
падение рыночной стоимости акций предприятия;
—
снижение производственного потенциала.
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные
значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние
как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем
при неприятии действенных мер. К ним относятся:
—
чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта,
типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
—
недооценка обновления техники и технологии;
—
потеря опытных сотрудников аппарата управления;
—
вынужденные простои, неритмичная работа;
—
неэффективные долгосрочные соглашения;
— недостаточность капитальных вложений и т.д.
К достоинствам этот системы индикаторов возможного
банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более
высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной
задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность
прогнозного решения.
В соответствии с действующим законодательством о банкротстве
предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг
показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным
оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности).
Основанием для признания структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного
из условий:
а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного
периода имеет значение ниже нормативного;
б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по
формуле:
К лик = (Текущие активы — Расходы
будущих периодов) / (Текущие активы — Доходы будущих периодов)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами определяется следующим образом:
К осс = (Текущие активы — Текущие
пассивы) / (Текущие активы)
Если коэффициент текущей ликвидности ниже
нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих
активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то
определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный
шести месяцам:
где К лик1
и К лик0 — соответственно фактическое значение коэффициента
ликвидности в конце и начале отчетного периода;
К лик (норм) — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Если К в.п >1, то у предприятия
есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот,
если К в.п <1 — у предприятия нет реальной возможности восстановить
свою платежеспособность в ближайшее время.
Если фактический уровень К лик и К осс
равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция
их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности ( К у.п )
за период, равный трем месяцам:
Если К у.п >1, то предприятие имеет
реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев,
и наоборот.
Выводы о признании структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным делаются при
отрицательной структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности
восстановить свою платежеспособность.
При неудовлетворительной структуре баланса но при
наличии реальной возможности восстановить свою платежеспособность в
установленные сроки может быть принято решение об отсрочке признания
предприятия неплатежеспособным в течение шести месяцев.
При отсутствии оснований признания структуры баланса
неудовлетворительной ( К лик и К осс выше
нормативных), но при значении К у.п <1 решение о признании
предприятия неплатежеспособным не принимается, но ввиду реальной угрозы утраты
предприятием платежеспособности оно становится на соответствующий учет в
специальных подразделениях Мингосимущества по делам о несостоятельности
(банкротстве) предприятий.
Если предприятие признается неплатежеспособным, а
структура его баланса неудовлетворительной, то прежде чем передать экспертное
заключение в суд, у него запрашивается дополнительна информация и проводится
углубленный анализ его производственно-финансовой деятельности с целью выбора
одного из двух вариантов решений:
—
проведение реорганизационных мероприятий для восстановления его платежеспособности;
—
проведения ликвидационных мероприятий в соответствии с действующим законодательством.
В первую очередь проводится анализ зависимости
неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним по
оплате госзаказа, размещенного на предприятии.
Скорректированный коэффициент ликвидности с учетом
государственного долга определяется по формуле:
К лик* = (Текущие активы — Расходы
будущих периодов — Σ Р і ) /
/ (Текущие активы — Доходы будущих периодов — Z — Σ Р і )
где Z — сумма платежей по долгу
перед государством;
Если К лик* ниже нормативного,
зависимости неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед
ним признается неустановленной и выносится решение о передаче документов в суд
о возбуждении производства по делу о банкротстве или о приватизации
предприятия.
Если неплатежеспособность предприятия непосредственно
связана с задолженностью государства перед ним ( К лик* выше
нормативного), это свидетельствует об отсутствии оснований для признания его
банкротом.
Однако следует отметить, что данная система критериев
диагностики банкротства субъектов хозяйствования является несовершенной. По
этой методике можно объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие,
если оно использует в обороте много заемных средств. Кроме того, нормативное
значение принятых критериев не может быть одинаковым для разных отраслей
экономики в виду различной структуры капитала. Они должны быть разработаны для
каждой отрасли и подотрасли.
Учитывая многообразие показателей финансовой
устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с
этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные
экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой
устойчивости [8, 667].
Сущность этой методики заключается в классификации
предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей
финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В
частности, в работе Л.В. Донцовой и Н.А Никифоровой [4] предложена следующая
система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах.
I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой
устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую
степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III класс — проблемные предприятия. Здесь вряд ли
существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется
сомнительным;
IV класс — предприятия с высоким риском банкротства
даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять
все свои средства и проценты;
V класс — предприятия высочайшего риска, практически
несостоятельные.
Таблица 1. Группировка предприятий по критериям оценки
финансового состояния.
Коэффициент финансовой независимости
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и
кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные
модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др.,
разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Впервые в 1968
г. Профессор Нью-Йоркского университета Альтман исследовал 22 финансовых
коэффициента и выбрал из них 5 для включения в окончательную модель определения
кредитоспособности субъектов хозяйствования:
Z = 1,2X 1 + 1,4X 2 + 3,3X 3
+ 0,6X 4 + 1,0X 5 ,
где X 1 —
собственный оборотный капитал / сумма активов;
X 2 —
нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;
X 3 — прибыль до
уплаты процентов / сумма активов;
X 4 — рыночная
стоимость собственного капитала / заемный капитал;
X 5 — объем
продаж (выручка) / сумма активов.
Если значение Z <1,181, то это признак
высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z >2,7 свидетельствует
о его малой вероятности.
Позднее в 1983 г. Альтман получил модифицированный
вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже:
Z = 0,717X 1 + 0,847X 2 +
3,107X 3 + 0,42X 4 + 0,995X 5 ,
где X 4 — балансовая
стоимость собственного капитала / заемный капитал.
«Пограничное» значение здесь равно 1,23.
В 1972 г. Лис разработал следующую формулу для
Великобритании:
где X 1 —оборотный
капитал / сумма активов;
X 2 — прибыль от
реализации / сумма активов;
X 3 —
нераспределенная прибыль / сумма активов;
X 4 —собственный
капитал / заемный капитал.
Здесь предельно значение равняется 0,037.
В 1997 г. Таффлер предложил следующую формулу:
Z = 0,53X 1 + 0,13X 2 +
0,18X 3 + 0,16X 4 ,
где X 1 — прибыль от
реализации / краткосрочные обязательства;
X 2 — оборотные
активы / сумма обязательств;
X 3 —
краткосрочные обязательства / сумма активов;
Если величина Z -счета больше 0,3, то это
говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2,
то банкротство более чем вероятно.
Однако следует отметить, что использование таких
моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по
данным моделям показало, что они не совсем подходят для оценки риска банкротства
наших субъектов хозяйствования, так как не учитывают специфику структуры
капитала в различных отраслях [8, 671].
По модели Альтмана несостоятельные предприятия,
имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал / заемный
капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности.
В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных ыондов,
когда старым изношенным фондам придается такое же значение, как и новым,
необоснованно увеличивается для собственного капитала за счет фонда переоценки.
В итоге сложилась нереальное соотношение собственного и заемного капитала.
Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить
реальную картину. Выход и создавшегося положения может быть в разработке собственных
украинских моделей для каждой отрасли по методике дискриминантного анализа,
которые бы учитывали специфику нашей действительности. Более того, эти функции
должны тестироваться каждый год на новых выборках с целью уточнения их
дискриминантной силы.
1.
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия. М., 1998.
2.
Савицкая Г. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия: Учебн. Пособие. Минск, Вышейша школа, 1999.
Похожие работы на - Методические основы определения вероятности банкротства субъектов хозяйствования Реферат. Эктеория.
Курсовая работа: Взаимосвязь различных видов деятельности и их роль в становлении осознанного отношения к природе
Контрольная Работа Простое Предложение 11 Класс
Реферат: Дверь
Дипломная работа по теме Совершенствование кредитования физических лиц в коммерческом банке (на примере ОАО 'Сбербанк России' Вологодский филиал № 8638)
Черновик Сочинения Дубровский
Доклад: Королёв Сергей Павлович
Реферат: Юрисдикция мирового судьи
Автоматизированное Рабочее Место Медицинского Работника Реферат
Система Стабилизации Курсовой Устойчивости
Курсовая работа: Менеджер по персоналу, его задачи и функции в организации
Технология Реферат 5 Класс
Сочинение Анализ Стихотворения Лермонтова
Сноски В Дипломной Работе
Реферат: Вирусные заболевания живых организмов
Реферат по теме Древнерусские «вои» в начальном летописании
Эссе По Журналистике Вступительные Экзамены Примеры
Сочинение На Тему Школьный Музей
Контрольные Самостоятельные Работы 11 Классах Скачать
Финансовый Капитал Бренда Реферат
Ответ на вопрос по теме Тенденции современных рекламных коммуникаций. Психолингвистика рекламного текста
Реферат: Методика судебно-бухгалтерской экспертизы учета реализации продукции
Реферат: Философские взгляды Николая Лосского
Реферат: Характеристика радиоактивных излучений