Металлургия в моменте

Мы пообщались с крупными представителями черной металлургии и узнали ключевые моменты, которые осложняют ведение их бизнеса. В первую и основную очередь, компаниям затруднительно осуществлять платежные операции – получать и отправлять средства, связанные с производством. На данный момент это основная загвоздка, над которой активно работают компании.

Затруднения вызывает и вопрос экспорта – порты Черного моря не реализуют отечественную сталелитейную продукцию. Ввиду чего единственным оптимальным местом для экспорта остается Владивосток, куда компании уже направляют произведенную продукцию, однако в гораздо меньших масштабах. На фоне этого крупнейшие предприятия активно пытаются работать с китайским рынком, однако цены реализации продукции заметно занижены китайскими клиентами.

Отмечается и замедление спроса внутри страны из-за сохраняющейся геополитической неопределенности. Предприятия были вынуждены временно заморозить инвестиционный цикл, завершая уже начатые проекты, в которых наблюдаются проблемы: сталелитейщики вынуждены искать детали-аналоги для завершения ремонтных работ.

Но есть и позитивные моменты. Например, внутренние цены, скорее всего, будут поддерживаться государством, которое также будет активно развивать крупные строительные проекты, стимулируя бизнес сталелитейщиков. К тому же идет активное импортозамещение, что в будущем позволит предприятиям иметь экономическую независимость. Отметим, что активы компаний, находящиеся за рубежом, пока не попадают в санкционный список, и мы сможем увидеть наращивание производства на них, что позволит компенсировать часть потерь.

Считаем, что подобная ситуация может продлиться ближайшие 1-2 месяца, после чего предприятия смогут подстроиться под сложившуюся конъюнктуру, заново наращивая производственные мощности. Заметим, что дивидендная политика на данный момент не изменилась, однако компании рассматривают возможность проведения обратного выкупа акций, что отразится на росте цен их бумаг.

@macroresearch