Часть 1. Maker и DAI, незаслуженно малоизвестные проекты с большими перспективами.
@observer333Платформа Maker и стэйблкоин DAI предоставляют возможности о которых просто необходимо знать, особенно в этой, не самой простой рыночной ситуации.
К сожалению, не так много людей хорошо знают эти проекты (а многие даже не слышали о них). Причина кроется в том, что DAI принимают за самый обыкновенный стэйблкоин, которых сейчас развелось немало. А это большая ошибка, ведь DAI и возможности которые дает платформа Maker это еще и прекрасный инструмент для хэджирования рисков, маржинальной торговли и получения дополнительных средств в критической финансовой ситуации. Предупреждаю, будет непросто ! Итак, начнем…
Платформа Maker это DAO (децентрализованная автономная организация) причем, возможно самый интересный и наиболее близкий к понятию «децентрализованная автономная организация» реализованный на данный момент проект. Основное предназначение платформы – создание обеспеченных активов и первый по настоящему масштабный, реализованный на платформе актив это DAI, стэйблкоин цена которого привязана к 1 доллару США. Об этом активе я и расскажу подробнее в данной статье.
Все мы привыкли, что под словом стэйблкоин чаще всего подразумевается USDT. Суть которого предельно проста, где-то там в банке лежат доллары США количество которых строго соответствует количеству выпущенных токенов USDT. Все мы прекрасно знаем о скандалах окружающих проект, постоянных разоблачениях и вроде-как их опровержениях. На наш выбор остается верить, что в банке есть обеспечение реальными USD или же нет… Можно сходить в гости к ближайшей гадалке и ответ который она даст, будет не лучше и не хуже результата нашего реального исследования, ведь до правды простым смертным не добраться, разве что дождаться наступления дня «икс». Такой актив как USDT полностью противоречит сути и духу криптовалют и блокчейна. Принципам честности, открытости и децентрализации которые дает нам технология.
Чем обеспечен DAI ?
Этот стэйблкоин целиком и полностью обеспечен залоговыми токенами ETH. Тоесть цена всех токенов ETH (в пересчете на USD) находящихся в залоге на платформе Maker, всегда равна (и даже больше) чем количество существующих токенов DAI в данный момент. Откуда берутся эти залоговые ETH ? Их оставляют люди, которые эмитирует новые стэйблкоины DAI используя для этого децентрализованную платформу Maker.
Как это работает ?
Объяснять буду на простом примере:
У вас есть 10 токенов ETH и вы хотите получить за них стэйблкоины DAI
Допустим, текущая цена ETH на рынке 90 USD
Вы заходите на платформу Maker
Открываете (создаете) вашу обеспеченную залоговым ETH позицию, она же называется CDP и создаете себе стэйблкоины DAI в замен на залог (ETH)
Минимальный уровень обеспечения (залога) ETH который вы должны оставить, в данный момент составляет 150%, этот параметр устанавливается децентрализовано (как, расскажу позже). Тоесть, при текущей цене 90 USD за Эфир, вы за свои десять Эфиров (900 USD), максимум можете получить 600 DAI (но брать максимум не стоит и далее я объясню почему).
Еще проще: чтобы получить 10 DAI вы должны оставить ETH в залог, ценой минимум в 15 USD или больше…
В результате получается, что вы оставили на платформе Эфира на 900 USD а вам за это, смарт-контрактами было выпущено 600 стэйблкоинов DAI, которые вы можете использовать по своему усмотрению, приобрести на них криптовалюту, вывести приобретенную криптовалюту в фиат, обменять 1/1 на USDT если уж вам очень этого хочется. Список бирж использующих DAI к сожалению не так обширен, в том смысле, что среди них недостаточно очень крупных:
update: Coinbase Pro проводит листинг DAI на платформу:
Продолжим, каждый существующий DAI всегда обеспечен оставленным в залог на платформе Maker эфиром, цена которого в долларах выше, чем количество существующих DAI !
Теперь рассмотрим 2 ситуации, которые могут произойти с вашим залоговым Эфиром оставленным на платформе, из-за колебаний цены ETH:
Ситуация первая:
Допустим, цена ETH резко начала расти и увеличилась с прежних 90 USD до 130 USD
В таком случае, ваши залоговые 10 ETH оставленные на платформе, уже стоят не 900 а целых 1300 USD, а это значит, что ваши 600 созданных DAI обеспечены аж одной тысячей тремястами долларами или аж на 216,6% вместо прежних 150%. Это прекрасно !
Вы всегда можете забрать свой оставленный в залоге Эфир, для этого нужно всего лишь вернуть такое-же количество DAI которое вы брали в долг (600 DAI) и вы получите назад весь свой Эфир (10 ETH) не зависимо от того, сколько он будет стоить на этот момент, хоть 1000 USD за каждый 1 ETH. Плюс, необходимо заплатить Stability Fee, говоря по-русски % переплаты. Но не пугайтесь, составляет он всего лишь 2,5% годовых и платите вы только за тот срок на который у вас была открыта долговая позиция (данный процент выплачивается исключительно токенами платформы Мэйкер – MKR).
Ситуация вторая:
Допустим, цена ETH резко начала идти на спад и упала с прежних 90 USD до 70 USD
В таком случае, ваши залоговые 10 ETH оставленные на платформе, уже стоят не 900 USD а только 700 USD. Это довольно опасно, ведь те 600 DAI которые вы себе эмитировали обеспечены всего лишь семиста долларами. Размер обеспечения разумеется не может быть меньше чем количество выпущенных DAI, поэтому, при критическом снижении размера залога из-за падения цены ETH, ваша позиция может быть автоматически ликвидирована. Часть вашего залогового Эфира будет реализована, но только ровно столько, чтобы покрыть ту сумму DAI (1 DAI = 1 USD) которую вы эмитировали. В данном случае системой будет продано вашего залогового Эфира на сумму 600 USD. на эти средства из циркуляции будут выкуплены и уничтожены 600 токенов DAI. Вот так экономическая система и выровнялась, у вас осталось 600 DAI но из циркуляции было выведено и уничтожено ровно столько же, за ваши залоговые активы. От оставшегося залогового Эфира (помните, ведь у нас оставалось в залоге ETH на 700 USD а продано было на ваше количество DAI тоесть только на 600) осталось 100 и с него будет взять штраф в размере 13% за принудительную ликвидацию позиции, а также небольшая сумма те самые 2,5% годовых. Оставшийся от сотни (имеется ввиду ETH на 100 USD) за вычетом всего этого Эфир вы можете забрать. Ваша позиция ликвидирована, а весь DAI в системе обеспечен. Разумеется, вы могли не допустить такой ликвидации, если бы не жадничали и брали за свой залог меньше DAI или пополнили бы свой залог в ETH когда курс стал падать.
Всё проще, чем может показаться изначально. Теория теорией, давайте к практике ! На скрине ниже я внёс 10,4 ETH в залоговую позицию на платформе Maker и создал на них 400 стэйблкоинов DAI.
Разберем подробнее:
Collateralization ratio: 276,861% - мои 400 сгенерированных DAI обеспечены на 276%, ведь 10,4 ETH умножить на 106 USD (цена ETH текущая) равно 1102,4 USD.
Liquidation price (ETH/USD) 57,692 USD – тоесть, если цена Эфира упадет до 57 с копейками долларов, то учитывая моё количество оставленного в залоге Эфира и количество созданных мной DAI , моя залоговая позиция будет ликвидирована (а если например, я сейчас докину туда еще столько же + 10,4 ETH, то ликвидэйшн прайс изменится в два раза с 57 на 28,5 USD, ваш Кэп).
PAYBACK 400.0 DAI – внеся 400 DAI токенов я могу закрыть свою позицию и забрать все свои залоговые ETH.
Max. available to generate 338,295 DAI – максимум, помимо уже созданных 400 DAI я могу создать еще 338, ведь я оставил очень много залога (10,4 ETH) и я могу генерировать DAI еще много, пока соотношение залога не станет 150% (минимум), больше генерировать не смогу.
Окошко слева внизу: ETH collateral. Deposited 10,4 ETH – количество внесенного мной Эфира. Max. available to withdraw – 4,765 ETH это количество залогового Эфира которое я могу сейчас беспрепятственно вывести, это «лишний» Эфир, тот который сверх минимального обеспечения (150%). Разумеется, если я его выведу, то уровень ликвидации «Liquidation price» станет выше, ведь залога стало меньше…
Stability fee 2,5% - плата за использование и создание долговой позиции, после того, как вы выпустили себе DAI вам будет начисляться комсиия которую вы должны будете выплатить, когда станете закрывать свою позицию (вернете DAI и заберете залоговый ETH). 2,5% годовых.
Minimum ratio 150% - минимальный размер обеспечения для открытия позиции 150%. Цена Эфира который вы оставляете, должна быть как минимум 150% от количества DAI которое вы выпускаете.
Liquidation penalty 13% - штраф, при принудительной ликвидации вашей позиции, которая произойдет если оставленный вами залог (из-за падения курса Эфира) уже почти не будет покрывать сумму выпущенных DAI. Залог всегда можно пополнить или заведомо выпускать меньше DAI.
Многие вещи касающиеся особенностей функционирования, в объяснении я упростил а многие умышленно пропустил. Однако, с пользовательской стороны всё выглядит примерно так и этого достаточно для первичного понимания.
У некоторых наверняка возникает вопрос: а для чего собственно всё это надо, эти DAI, эти обеспеченные позиции ?!
А например вот для чего:
- Рынок обвалился, а вы как истинный трейдер :) сидите «по уши» в альтах, биткоине и Эфире. В один прекрасный момент понимаете, что вам очень нужны деньги (фиатные). Но продавать ничего не хочется, ведь вы прекрасно понимаете, что явление это временное и продав Эфир сейчас по 90 USD, потом будете вынуждены покупать себе в убыток дороже. Вы берете свои 10 ETH, открываете обеспеченную позицию и генерируете необходимое количество стэйблкоинов dai привязанных к доллару. При этом, как умный человек не жадничаете и оставляете такой залог (большой), чтобы ваша позиция могла ликвидироваться только при цене Эфира, например в 30 USD. Также, разумеется вы всё взвесили, проанализировали и очень уверены, что Эфир до этой отметки не опустится или вы сможете добавить необходимое обеспечение в случае сильно падения. В любой момент времени вы можете внести взятый в долг DAI и забрать свой Эфир обратно, доплатив небольшой % из расчета 2,5% годовых. Такой вот, недорогой кредит.
- Или например ситуация такая же, но в деньгах вы не нуждаетесь. Однако считаете, что Эфир очень сильно недооценен и в ближайшем времени должен вырасти. Вы также закладываете в залог свои 10 Эфиров и на полученные DAI покупаете еще ETH и когда он вырастает в цене, просто продаете и закрываете свою долговую позицию возвращая в платформу DAI и получая залоговый Эфир. Совершенно верно !:) Мы пришли к маржинальной торговле и вам никто не мешает заложить ETH и получить DAI, купить на него еще ETH и снова заложить под DAI, чтобы купить ETH и… Но увлекаться этим разумеется не стоит, ведь уровень обеспечения ваших позиций будет стремительно таять. Вот такая вот маржиналка с 2,5% годовых вместо зверских % на биржах.
DAI – по настоящему обеспеченный стэйблкоин. В обеспечение которого «верить» не надо, ведь вы сами можете проверить балансы ETH на контрактах и количество выпущенных DAI. По настоящему децентрализованный, ведь плафторма Мэйкер, все уровни ликвидаций, минимальных залогов и прочее и прочее управляется децентрализванно, держателями токенов MKR одним из которых ты также можешь стать приобретя эти токены. Но это отдельная, гораздо-более обширная тема, которую я, если тема «зайдет читателям» обязательно разберу.
Основными рисками для DAI являются вполне стандартные вещи, как например ошибки в коде смарт контрактов. Тут мы исходим из того, что за год своего существования платформа зарекомендовала себя с наилучшей стороны, была достаточно хорошо протестирована. Также в непростой рыночной ситуации, несмотря на летящий вниз Эфир, залоговая система прекрасно существует и функционирует.
Общий уровень обеспечения всех существующих (на 20.12.18) 57кк DAI составляет около 180кк USD в заложенном Эфире, что составляет 316% обеспечения. Эту и прочую информацию, например посмотреть какие позиции открывают и закрывают люди, с каким обеспечением можно здесь:
Очень интересная статистика (на скрине выше), как мы видим, новые залоговые позиции люди открывают и на десятки тысяч долларов. И даже на сотни, как вон та (выделенная) где выпущено 110 808,64 DAI токенов и в обеспечение оставлено 2119,8 ETH (не обращайте внимание, что написано PETH, для этой статьи это пока лишнее). Уровень обеспечения этой позиции, как видим 212,76%.
Данная экономическая залоговая система создавалась и прорабатывалась около двух лет, ведущими специалистом в областях математики, экономики и криптографии. Команда проекта это ученные, профессора и лучшие специалисты в своих сферах. Всего, более 60 человек. Посмотреть на них вы можете здесь:
Кстати, основной козырь DAI на мой взгляд, это то, что он работает на блокчейне Эфириума. Представим, что в нашем прекрасном будущем, на хорошо масштабированной плафторме Эфириум, развивается огромное количество приложений с огромным количеством пользователей. Все они пользуются токенами своих приложений, но ведь это очень неудобно, сегодня токен стоит одну цену, завтра другую. Как от этого обезопаситься, как зафиксировать свои позиции ? Выходить в стэйблкоины конечно ! И это будет именно erc-20 DAI так как именно его можно встроить в любые смарт-контракты и dapps. Потенциал DAI и платформы Мэйкер равны потенциалу платформы Эфириум и развитию приложений на нем.
Многое необходимо добавить и обсудить, тут я смог уместить, наверное лишь 10% от того, что хотел и нужно рассказать только о DAI стэйблкоине. Но все впихнуть в статью к сожалению невозможно. А ведь DAI это только одна небольшая, реализованная часть платформы Maker, которая полностью децентрализована, автоматизирована, вплоть до получения информации от Оракулов и в целом создана для создания обеспеченных активов.
Продолжение статьи. Часть 2:
https://telegra.ph/MAKER-i-DAI-CHast-2-Podrobnee-o-tokenah-MKR-obzor-i-analitika-tekushchego-sostoyaniya-i-perspektiv-12-25
Связь с автором: @observer333