MILLION CHALLENGE - DAY 39

Доброй ночи!

МОИ РЕЗУЛЬТАТЫ

Вечером воскресенья собрался с силами описать последние события. Если брать картинку в целом, то все развивается в позитивном ключе:

• Портфель прибавил за пятницу ещё +0.41% и пришли ещё одни дивиденды - итого, сейчас стоимость портфеля 976,300 (+3.42% за неделю)
• Помимо правильного позиционирования в акциях и докупки на распродажах 27 мая, мне помогает ставка на золото: я осознанно сделал ставку на защитный актив, чтобы не оказаться за бортом, если мировой шторм придет в Россию, но пока он бушует в США, все равно зарабатывать на нем

• тем не менее, меня не покидает чувство настороженности происходящим. События пятницы на рынках дали повода для объективной переоценки некоторых обстоятельств. Разберем далее, что произошло

СОБЫТИЯ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ

В пятницу рынок США продолжил падать - формально поводом являются новые торговые войны (с Мексикой). И, думаю, поделом акциям - многим компаниям в США от этого и правда не лучше - значит, есть причина переоцениваться вниз. Плюс неопределенность.

Россию же шторм объективно ранее не затрагивал, т.к. у наша торговля с миром это в основном нефть и чуть-чуть металлы. В отдаленной перспективе мы как бы со всем миром, но на коротке - сами по себе.

Но на выходных картинка начала меняться:

• США готовят санкции против подрядчиков Северного Потока-2
• Нефть упала до $62 с $75 (а нефтяные компании в РФ пока как-то особо не реагировали)

Это очень важно, т.к. как я писал ранее, на мой взгляд , что рост рынка РФ базируется на 3 китах:

А) Фундаментальная привлекательность компаний, дивсезон

• мультипликаторы остаются низкими, чуть выше средних по истории
• дивсезон в больших компаниях общем-то сыгран. На дивидендах уже почти никто не вырастет
• есть улучшения дивполитик госкомпаний (это ещё не сыграно, но ещё и больше обещано, чем выполнено). Будет играться по-хорошему ещё полгодика, но это не всех акций касается
• нефть - основа доходов ряда крупнейших компаний - сильно упала (-20% с пиков), и это пока не в цене. Думаю, многие покупатели акций нефтянки хотели бы увидеть куда дальше пойдет нефть, прежде чем покупать большими объемами
• тренда роста доллара нет, поэтому нет и тренда роста экспортеров. Но укрепиться рублю стало особо не на чем, и это "дно" очень важно

Б) Политическая стабильность

• тут пока мы не в жесткой контре с США, даже сокращаем военное сотрудничество с Венесуэлой (у них деньги кончились, платить Ростеху нечем)
• но уже зашевелились санкции. И к осени думаю дела будут хуже и хуже: грядет газовая битва за Северный Поток

В) Рубль

• Падение нефти точно скажется на платежном балансе: ЦБ будет продолжать закупать старые объемы, а приток валюты на продажу от экспортеров может сократиться
• пока что компании будут покупать рубли для дивидендов, будут ещё размещения ОФЗ (на каждом размещении 50% - покупки нерезидентов) - но чем дальше, тем меньше: с начала июля будет падать приток валюты и в ОФЗ и будет отток через дивиденды

Итого, железобетонные основы нашей "тихой гавани" дают трещину. Ещё месяц-другой - и к августу кровь может политься на улицах.

В этой связи я готовлю/взвешиваю в уме ряд мер и тактик заработка на более сложном, потенциально падающем рынке:

• трейды вне рынка акций (USD/RUB, Золото, Eur/USD)
• парковка части денег в еврооблигации и просто доллар
• думаю сокращать позиции в фишках и уходить обратно в игру во 2 эшелоне - например, все ещё сохраняет избыточную доходность ЛСР, у которого одна из самых поздних дивидендных отсечек на рынке
• На коррекциях рынка можно подбирать Сбер... (ведь нефть на него особо не влияет, но когда идут распродажи, Зеленому достается) или Yandex (на распродажах NASDAQ)
• думаю, буду дальше сохранять лонг в золоте...

Сейчас я лишь формирую план действий - каждую возможность нужно взвесить и проработать. Буду делиться мыслями в следующих сериях