MILLION CHALLENGE - DAY 37

Доброй ночи!

Сегодня я хорошо поторговал, провел вебинар для наших читателей Vkontakte по дивидендам (ссылка на запись) и много думал о том, что же дальше.

ТОРГОВЛЯ

После вчерашних распродаж на MSCI были сомнения, надо ли оставаться в лонге ликвидных фишек. Долго думал и решил, что надо и я буду. Жизнь подтвердила, что это было верное решение:

• мои прежние ставки сыграли, к вечеру было уже +1.5% (+ див Мосбиржи)
• идея докупить акций на падении (в т.ч. Yandex 2,280) себя отлично оправдала
• выступление Мюллера дало старт покупкам крупных фондов

Думаю, остается актуальной идея шорта S&P в качестве подстраховки к лонгу акций РФ: если в мире будет совсем отчаянно, одно скомпенсирует другое. Но если нет - я медведь в S&P и бык в ММВБ.

СТРАТЕГИЯ

Прикидывая что нас ждет в будущем, я выделил несколько тем:

А) Когда рынок акций РФ перестанет быть таким железобетонным? Если посмотреть, то интерес представляет 3 фактора:

• цена на нефть такая, что уже при большинстве раскладов у нефтянников в России складывается крутая прибыль за 2019 год...
• акции щедры на дивиденды, а их фундаментальная оценка пока очень низка (по Сберу и Газпрому есть до 10% вверх, по кому-то и 20-30%)
• политические риски снизились / риски валюты (риск падения рубля 3-6%) постепенно нарастают, но не сравнимы с доходами от акций (10-20%)

Соответственно, я прикинул что может разрушить эту идиллию:

• цена на нефть в результате роста сланцевой добычи с июня по сентябрь может припасть. Макро негатив этому способствует - т.е. без новых сокращений добычи или шоков - Brent может и к $60-65 двинуться
• дивсезон кончится, уйдут и спекулянты - это ждем к началу августа. И тупо вырастут цены на акции: по новым ценам уже не так вкусно станет
• в ответ на снижение нефти и большие конвертации дивидендов в доллар, к августу доллар может и правда
• политика - как уже писал, газовая война ждет нас осенью и новый глава Европарламента против Северного Потока-2

Б) Что в глобальном мире? Я думаю, S&P продолжит валиться, т.к. он в логическом тупике:

• ФРС ставку не снижает
• прибыли компаний перестали расти
• PMI промышленности и услуг снизились, как и продажи домов - а на пороге пошлины и быстрый рост зарплат. Это новое снижение прибылей бизнеса

Даже если Трамп и Си объявят перемирие, что будет с пошлинами на $250 млрд. товаров? В общем, проблема в том, что пока они ругаются, большие процессы запустились:

• бизнес видит снижение прибыли и сократил CAPEX
• пошли сокращения рабочих мест. В Германии уже случился рост безработицы

Если не будет реальных стимулов - снижений % ставок, налоговых льгот, инфраструктурных пакетов, рынок будет играть то, что есть - замедление экономической активности, которое носит лавинообразный характер.

Нам с вами предстоит плыть в этом море и нужно все равно заработать. До завтра!