MILLION CHALLENGE - DAY 28,29

Добрый вечер!

За последние дни мой портфель вырос даже сильнее, чем это пока в терминале: я жду дивиденды примерно на 1.5% портфеля, гэп пройден и кэш уже в пути.

Вырасти получилось благодаря нескольким трейдам:

• у меня все получилось с ЛСР: я собрал значительную позицию, около 14% портфеля в этой компании и ЛСР объявил 78 руб. дивиденд, что давало 12% доходность. Думаю он переоценится ещё вверх, что даст заработать дополнительно
• я шортил Лукойл от 5,500 до 5,100 на 15% портфеля и вышел: риски по CAPEX и buyback драйвили котировку вниз. Думаю сейчас цель 5,450 - цена нового buyback, но дальше - похоже на боковик?...
• на майских зашортил НЛМК и Северсталь по 5% портфеля каждую: на фоне Торговой Войны и слабой статистики металлурги уязвимы, я и подстраховывал длинные позиции такими тактическими шортами / думаю это (игра от шорта в этих акциях) будет актуально и впредь

забрал на них по 4-5% движения и рад: перебежками по 0.25%-0.5% заработка за неделю на отдельной ставке я наращиваю портфель - в общем "курочка по зернышку" - в сумме это дает до 1-2% в неделю, что много / это помогло мне перебить убыток от падения КТК в 2%

Чтобы двигаться дальше, я сделал несколько новых входов в позиции:

• играю на закрытии компаниями маленьких гэпов (2-3% гэп часто закрывается за неделю)
• сделал pair trade, как закрою - расскажу какой;)
• участвую в оферте Распадской: компания выкупает свои акции по 141 руб., я позвонил в Investor Relations ЕВРАЗа проверял, и они подтвердили, что любой акционер может предъявить акции к выкупу с 17 мая по 16 июня

Здесь получается около 4.5% доходности к 1 июля - дате не позднее которой будет оплачен выкуп. Иными словами, свыше 35% годовых на часть капитала или 0.4-0.6% к портфелю за 1.5 месяца - неплохо для почти безрисковой ставки

Почему такая щедрость, спросите вы? - все просто, эта оферта - кидок миноритариев: когда она закончится, ЕВРАЗ реализует в Распадской стоимость на 200-250 руб. за бумагу, так что 141 руб. выкуп - приманка. Но такой арбитраж и скупленные на внебирже объемы думаю позволят ЕВРАЗу собрать 95%, так что 200 руб. нам не светит, и я пользуюсь теми возможностями что есть

При всем при этом я держу несколько инвестиций с горизонтом на начало 2020 - они время от времени меня радуют, там тоже скоро дивиденды.

OUTLOOK

Ситуация в мире меня не радует: слабый юань и сильный доллар + замедление роста в экономиках - это стрессовая ситуация для рынков, особенно сырьевых:

• торговая война привела к тому, что в долларовые облигации пошел вал инвесторов, а слабый юань - ответ на разрыв переговоров
• слабый юань = ниже платежеспособность китайцев: промышленники заплатят дешевле за сырье, а население купит меньше импортных товаров. Как результат, пострадает весь международный экспорт в Китай
• в итоге, нефть и металлы испытывают давление на цену, особенно в долларах (к доллару потеряли многие валюты, для этих стран сырье тоже стало дороже и вероятно скорректируется)

Поэтому я стараюсь балансировать покупки в одних акциях шортами других, более слабых бумаг (держу сейчас 2 таких) и не брать рисков с длинным горизонтом, за исключением технологического сектора.

Также интересна ситуация с санкциями к России: я провел 6 часов слушая и конспектируя слушания в Сенате 1 мая и 15 мая и для себя пришел к выводу, что Конгресс 2 руками ЗА санкции к госдолгу (запрет новых покупок), но Трамп пока не спешит: у него своя внешнеполитическая игра, и поссорившись с Китаем он по принципу "разделяй и властвуй" побежал дружить со всеми остальными, выбрав для образа мирового зла Иран. Поэтому думаю санкции будут тяжелыми, но позже - например, осенью.

На связи,

хорошо вам отдохнуть