Лукойл

Сектор: нефтегаз

Инструмент: акции | Рейтинг: ruAAA

О компании

Лукойл – крупнейшая частная компания в России. Добывает нефть и газ, часть которых продает в сыром виде, а остальное использует для производства готовых продуктов: дизельного топлива, бензина и мазута. 

В сутки Лукойл добывает 2,2 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), из них 75% – нефть, 25% – газ. При текущих объемах добычи запасов сырья компании хватит на 19 лет. 

Продажа нефти и газа в сыром виде приносит Лукойлу 70% прибыли. 90% нефти и газа Лукойл добывает в России, остальные 10% – в других 13 странах. 

30% прибыли приносит переработка нефти. В этом сегменте треть нефти перерабатывается за рубежом. Лукойл имеет 4 НПЗ в России и 3 в Европе.

В 2022 году основными акционерами компании являются:

• 28% – Вагит Алекперов.
  Президент компании, занимает 4 строчку Forbes в России;
• 12% – Леонид Федун.
  Вице-президент Лукойла и владелец футбольного клуба “Спартак”.

История

В конце 70-х молодой уроженец Баку Вагит Алекперов приехал работать на нефтепромыслы Западной Сибири.

Карьеру он начал инженером. В 1983 году в Когалыме Алекперов возглавил Повхнефть, в 1990 стал заместителем Министра нефтяной и газовой промышленности СССР. 

Алекперов хотел объединить все этапы нефтяной промышленности: от разведки месторождений до автозаправок. Так, в 1991 году был создан первый в России вертикально интегрированный нефтяной концерн Лукойл. 

В 2000 году Лукойл купил топливную фирму Getty, у которой было 1300 заправок в США.

В 2004 году Лукойл становится полностью частным. Нефтяная компания ConocoPhillips покупает 8% акций Лукойла у государства.

В 2008 году компания построила в Баренцевом море нефтяной терминал Варандей. Терминал внесли в книгу рекордов Гиннеса как самый северный круглогодично действующий нефтяной терминал.

В 2012 Лукойл первым в России перешел на топливо экологического стандарта Евро-5.

Конкурентные преимущества

1. Низкие издержки на добычу. Среди российских компаний по издержкам Лукойл проигрывает только Роснефти: он тратит на добычу барреля нефти 12$, Роснефть – 8$.
2. Высокая эффективность нефтепереработки. НПЗ Лукойла – одни из самых технологичных в России. Это позволяет компании производить больше дорогих и прибыльных нефтепродуктов (бензин, дизель, керосин).
3. Лидерство на рынке смазочных материалов. Доля Лукойла на рынке России – 35%. Автомобильное масло Лукойл используется для заливки на заводах Volkswagen, Ford, Renault, а судоходное масло компании применяет каждое восьмое судно в мире.

Риски компании

1. Возможность введения новых санкций со стороны США. В 2014 году Лукойл уже попал под санкции, которые ограничивали инвестиции в разработку месторождений нефти в Иране. Под риском также находятся все месторождения Лукойла за рубежом, а это 10% от запасов компании.
2. Истощение запасов. 50% нефти Лукойл добывает в Западной Сибири. Добыча там становится все дороже, а объем ее сокращается из-за высокой выработанности месторождений. За последние 5 лет добыча в Западной Сибири уменьшилась на 10%, а затраты на добычу выросли на 35%.
3. Налоговое давление. В 2020 году государство отменило налоговые льготы для месторождений с вязкой нефтью. Из-за этого добыча вязкой нефти для Лукойла стала невыгодной, и компания прекратила инвестиции в нее. Возможны новые отмены льгот по налогам.

Ключевые вопросы

1. Ужесточит ли государство налоговую политику?
2. Захватят ли электрокары мир, и закончится ли “эра нефти”?
3. Будут ли нефтяные страны (Россия, Саудовская Аравия и др.) и дальше договариваться о поддержании высоких цен на нефть ради спасения своих госбюджетов?

Интересные факты

Лукойл платит ХОРОШИЕ дивиденды. Средняя дивидендная доходность за последние 5 лет – 7%.

Название “Лукойл” происходит от первых букв названия городов Лангепас, Урай, Когалым и английского “oil” (нефть).

Запасов нефти и газа у Лукойла по объему в 30 раз больше, чем озеро Байкал.