Лизинг как источник финансирования инвестиций

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

40. Лизинг как форма инвестиционного финансирования

Лизинг как источник финансирования инвестиций

4.2.Методы финансирования инвестиций

В современной экономике под лизингом понимают форму аренды средств производства, а также совокупность экономических и правовых отношений, которые возникают в связи с реализацией договора лизинга. Основные сложности понятия современного лизинга обусловлены прежде всего тем, что в этом институте тесно связаны элементы вещного и договорного права. Итак, лизинг — это имущественные взаимоотношения, в которых участвуют два лица: с одной стороны, пользователь-лизингополучатель, который обращается к лизинговой компании с просьбой аренды и передачи ему в пользование необходимого объекта, а с другой — лизингодатель. Лизингодатель обязуется приобрести в собственность определенное лизингополучателем имущество у указанного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Предметом лизинга могут быть здания, оборудование, предприятия, имущественные комплексы, транспортные средства, сооружения, любое движимое и недвижимое имущество. Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и или собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга. Продавец — это физическое или юридическое лицо, заключающее договор купли-продажи с лизингодателем и продающее лизингодателю в обусловленный срок имущество, которое является предметом лизинга. Продавец обязан при передаче предмета лизинга лизингодателю или лизингополучателю учитывать все условия договора. Также продавец может одновременно быть и лизингополучателем, но только в пределах одного лизингового договора. Все участники договора лизинга, заинтересованные в сделке, определяют между собой условия постановки лизингового имущества на баланс лизингодателя или лизингополучателя. В договоре может быть пункт о наличии у лизингополучателя права выкупа лизингового имущества по истечении или до истечения срока договора. Виды лизинга различаются в зависимости от условий, предусмотренных участниками лизинга. Кроме того, различные виды лизинга могут в зависимости от желания обеих сторон сочетаться в одном договоре. При финансовом лизинге срок договора лизинга сопоставим со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило, по окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга может без дополнительной оплаты перейти в собственность лизингополучателя. Это один из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования в целях приобретения объекта лизинга. При оперативном лизинге срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. Обычно предметом лизинга являются уже имеющиеся в распоряжении лизингодателя активы может не быть третьей стороны — продавца. По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости. Лизинговая ставка обычно выше, чем по финансовому лизингу. По экономической сущности является разновидностью аренды. В Российской Федерации операционный лизинг законодательно не регулируется, поэтому контракты, по сущности являющиеся операционным лизингом, заключаются в виде договоров аренды. По мнению многих экспертов, лизинг имеет ряд преимуществ перед другими формами финансирования. Некоторые преимущества действительно очевидны и не вызывают сомнений, другие же весьма спорны. Кроме того, то, что является преимуществом для одних субъектов лизинговой сделки например, лизингодателя , для другого лизингополучателя будет явным недостатком. В любом случае необходимо четко оценивать ситуацию и взвешивать все за и против для каждой конкретной сделки. Например, при покупке объекта у организации два пути — либо покупать, либо не покупать, при аренде — либо арендовать, либо нет, а при лизинге арендатор сам определяет наиболее приемлемые для себя условия;. Таким образом, при отсутствии средств лизинг более доступен арендатору, чем кредит в банке;. Благодаря этому на развитие бизнеса можно затратить намного больше средств. Лизингополучатель имеет возможность получить дополнительные займы, так как лизинг не затрагивает соотношения собственных и заемных средств. Существуют также преимущества лизинга для лизинговых компаний некоторые из них превращаются в неблагоприятные для арендатора :. Таким образом, лизингодатель может использовать это в собственных целях например, в качестве дополнительной гарантии возврата кредитных средств ;. Он оказывает лизингополучателю определенные услуги, за которые последний обязан заплатить;. Этим лизингодатель устраняет проблему нецелевого применения кредитных средств;. Чтобы взять имущество в лизинг, лизингополучателю необходимо пройти ряд этапов. Любая сделка должна начинаться с изучения данного вопроса, определения положительных и отрицательных моментов, которые повлечет за собой подписание долгосрочного контракта, и т. Необходимо продумать все, вплоть до мелочей, иначе выгодная на первый взгляд сделка приведет к огромным убыткам. Для того чтобы руководство компании могло принять обоснованное управленческое решение при выборе варианта реализации инвестиционного проекта, необходимо учитывать те преимущества, которые предлагает механизм использования лизинга. Традиционно на практике вариант финансового лизинга сравнивается с вариантом использования схемы банковского кредитования, когда для приобретения основных фондов покупатель самостоятельно за счет полученных от банка средств оплачивает стоимость приобретаемого имущества. Это сравнение обусловлено определенной схожестью двух финансовых инструментов. Лизинг основывается на тех же принципах, что и кредит — срочности, платности, возвратности. Сравнение может быть сведено к одному показателю: потоку денежных средств при одном и при другом методе финансирования проекта. Такой показатель, как размер выплат конечного заемщика по кредиту или по лизингу, недостаточен для сравнения этих сделок, потому что он не включает платежи по налогам, которые оказывают существенное влияние на денежный поток заемщика. При проведении сопоставительного анализа следует исходить из того, что оба метода имеют свои плюсы и минусы, которые нужно учитывать при планировании сделки. Лизингодатель на условиях договора, согласованных с лизингополучателем, обязуется приобрести у продавца в собственность предмет лизинга торговое оборудование и предоставить его лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей, а лизингополучатель обязуется принять данное оборудование и оплатить лизинговые платежи. Срок лизинга составляет 36 месяцев. Стоимость приобретаемого оборудования — тыс. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока лизинга при условии выплаты лизингополучателем всей суммы лизинговых платежей, на основании договора купли-продажи. Выкупная стоимость предмета лизинга, подлежащая уплате лизингополучателем лизингодателю, составляет руб. Приобретаемое имущество в течение срока действия договора лизинга находится на балансе у лизингодателя. Остальные суммы лизинговых платежей оплачиваются ежемесячно равными суммами аннуитетные платежи. Чтобы оценить общую стоимость сделки, необходимо рассчитать все движения денежных средств, присущие сделке авансовый платеж, ежемесячные лизинговые платежи, возмещение НДС по лизинговым платежам, экономия по налогу на прибыль за счет отнесения лизинговых платежей на расходы. Сумма всех движений денежных средств образует отрицательный денежный поток полная стоимость инвестиционного проекта. Однако для того чтобы сравнивать вариант финансирования инвестиций посредством лизинга с банковским кредитом, недостаточно сравнить общие данные по денежным потокам. Дело в том, что все платежи осуществляются неравномерно в течение срока договора. Избежать этого можно, прибегнув к операции дисконтирования. Дисконтирование — это приведение всех денежных потоков в будущем потоков платежей к единому моменту времени в настоящем. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости инвестиций с учетом фактора времени. Дисконтирование выполняется путем умножения будущих денежных потоков потоков платежей на коэффициент дисконтирования. Расчеты денежных потоков по лизинговой сделке приведены в табл. Ежемесячные лизинговые платежи рассчитываются как равномерный аннуитетный платеж, исходя из стоимости сделки за минусом авансового платежа, ставки удорожания по лизингу и срока действия договора для расчета удобно воспользоваться функцией ПЛТ в программе MS Excel. За счет включения лизинговых платежей в расходы у организации появляется экономия по налогу на прибыль. Таким образом, совокупный денежный поток по лизинговой сделке составил 4 руб. С учетом дисконтирования денежный поток будет равен 4 руб. Допустим, у предприятия имеется альтернативный вариант финансирования сделки за счет банковского кредита. При финансировании сделки посредством кредита приобретаемое имущество становится на баланс покупателя. Соответственно, у организации возникает обязанность по уплате налога на имущество. В свою очередь, появляются другие возможности по экономии налога на прибыль за счет включения в расходы амортизационных отчислений, процентов по кредиту, налога на имущество. Промежуточные расчеты, необходимые для расчета совокупного денежного потока по сделке с привлечением кредитных средств, представлены в табл. На основании данных, представленных в табл. Таблица 3. Расчет денежных потоков по сделке с привлечением кредитных средств. Таблица 4. Сопоставление денежных потоков по финансированию сделки с помощью лизинга и кредита банка. Таким образом, на условиях конкретного примера лизинговая сделка оказалась более выгодной в сравнении с финансированием за счет кредитных средств банка. Однако следует учитывать, что в настоящее время существует большое многообразие как кредитных, так и лизинговых продуктов, представленных на рынке. Соответственно, условия могут варьироваться, и их следует учитывать, оценивая выгодность той или иной сделки. Электронная версия журнала Рубрики. Существует несколько субъектов лизинга, которые осуществляют сделку аренды. Например, при покупке объекта у организации два пути — либо покупать, либо не покупать, при аренде — либо арендовать, либо нет, а при лизинге арендатор сам определяет наиболее приемлемые для себя условия; государственная политика направлена на поощрение и расширение лизинговых операций, так как лизинг способствует реализации продукции производства, что выгодно для государства; даже если у арендатора нет значительных финансовых ресурсов, лизинг позволит ему реализовать довольно крупный проект; лизинговая сделка оформляется намного проще, чем альтернативная ей ссуда в банке. Таким образом, при отсутствии средств лизинг более доступен арендатору, чем кредит в банке; при использовании лизинга в активе арендатора находится больше свободных средств, чем при покупке того же объекта. Существуют также преимущества лизинга для лизинговых компаний некоторые из них превращаются в неблагоприятные для арендатора : арендатору не принадлежит право собственности на передаваемое в лизинг имущество. Таким образом, лизингодатель может использовать это в собственных целях например, в качестве дополнительной гарантии возврата кредитных средств ; после ускоренной амортизации предмет лизинга обладает высокой ликвидационной стоимостью, благодаря чему ее возврат после окончания срока договора может принести достаточно большую прибыль; право собственности на лизинговый объект обеспечивает существенные налоговые льготы; лизингодатель играет основную роль при подготовке и проведении лизинговой сделки. Он оказывает лизингополучателю определенные услуги, за которые последний обязан заплатить; лизингодатель оказывает продавцу помощь при продаже предмета лизинга, продавец, в свою очередь, предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга; задача лизинга — направить финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов. Этим лизингодатель устраняет проблему нецелевого применения кредитных средств; так как инвестиции выступают в форме имущества а не денежной суммы , это в значительной мере снижает риск невозврата средств. Кроме преимуществ, лизинг, как уже было сказано, имеет целый ряд недостатков: лизингополучатель ответственен за состояние лизингового объекта, то есть существует риск старения имущества; лизингодатель обязан регулярно выплачивать лизинговые платежи кроме того, иногда стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита ; перед совершением лизинговой сделки предстоит предварительная работа по ее экспертизе; лизингополучатель не является собственником своих основных средств, он не может использовать их в качестве залога при получении займа; лизинговая сделка сложна тем, что в ней участвует большое количество субъектов; несмотря на то что в результате научно-технического прогресса оборудование, переданное в лизинг, может стать устаревшим, арендные платежи не прекращаются до конца контракта; если оборудование вышло из строя в период действия лизингового договора, платежи, несмотря ни на что, должны производиться в установленные сроки. Пример Лизингодатель на условиях договора, согласованных с лизингополучателем, обязуется приобрести у продавца в собственность предмет лизинга торговое оборудование и предоставить его лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей, а лизингополучатель обязуется принять данное оборудование и оплатить лизинговые платежи. Таблица 1. Таблица 2. Сопоставление денежных потоков по финансированию сделки с помощью лизинга и кредита банка Показатель Лизинговая сделка Сделка с привлечением кредита банка Отток денежных средств —6 —7 Экономия по налогу на прибыль НДС к возмещению Итого денежный поток —4 —5 Денежный поток дисконтированный —4 —4 Таким образом, на условиях конкретного примера лизинговая сделка оказалась более выгодной в сравнении с финансированием за счет кредитных средств банка. Скачать бесплатно демо-номер журнала Подписаться на журнал Для физических лиц Для юридического лица Подписка на эл. Подборки материалов Форум для специалистов по кадрам Подписаться на новости. Статьи и советы коллег для экономистов, финансистов и бухгалтеров. Шаблоны документов, Примеры расчетов и отчетов, подарки и акции. Выписываете журнал? Я согласен с политикой конфиденциальности. Аннуитетный платеж по кредиту в банке. Остаток долга по кредиту. Экономия по налогу на прибыль амортизация. Экономия по налогу на прибыль налог на имущество. Экономия по налогу на прибыль проценты. Чистый денежный поток дисконтированный.

Как использовать интернет на работе