Lex专栏：中国整顿锂矿不会影响宁德时代

官方的环保调查已勒令中国最大锂矿和选矿中心停产整顿。这可能反而会给宁德时代等对冲较好的电池企业带来相对优势。

北京方面正在将锂矿采选列入其长长的整顿目标清单。据中国国内媒体报道，针对涉嫌违反环境规则行为的官方调查，已勒令中国最大锂矿和选矿中心停产整顿。奇怪的是，这可能会让国内电池巨头宁德时代(CATL)受益。

北京方面正在将锂矿采选列入其长长的整顿目标清单。据中国国内媒体报道，针对涉嫌违反环境规则行为的官方调查，已勒令中国最大锂矿和选矿中心停产整顿。奇怪的是，这可能会让国内电池巨头宁德时代(CATL)受益。

江西省宜春市的矿商生产的锂约占全球供应量的十分之一。该地区拥有世界上最大的锂云母矿，储量达110万吨。

应对整顿行动已成为在中国开展业务的一个正常部分。各项调查和限制措施涵盖科技、教育和房地产行业。严厉的审查通常在股价上涨和创纪录利润之后到来。

受电动汽车销量激增推动，全球锂价去年创下历史新高。根据国内最大锂专业企业——赣锋锂业(Ganfeng Lithium)的初步预估，其2022年净利润将增长四倍以上。其竞争对手天齐锂业(Tianqi Lithium)预测净利润将增长逾1100%，至37亿美元以上。

过去两年，赣锋锂业和天齐锂业的股价从低谷到峰值飙升了五倍多。这反映出营业利润率在此期间提高逾一倍。

漫长的停产可能会损害这些企业。若是在两年前，电池和电动汽车制造商的利润也会受到影响。但这一点已不再普遍成立。

宁德时代是世界最大的电动汽车电池制造商，得到政府的大力支持。它的全球市场份额接近40%。该公司在锂行业的激进投资意味着，它能够以稳定的价格获得大量锂。采购来源包括澳大利亚、阿根廷和玻利维亚。

中国控制着世界三分之二的锂加工产能。来自中国的锂成本上涨，为宁德时代等对冲较好的公司创造了相对优势。这应该能支撑预期市盈率为25倍（根据S&P Capital IQ的数据）的宁德时代股票。与此同时，它应该会促使西方质疑其在这种全球储量丰富的矿产上对中国的依赖。