Курсовая работа: Принципы формирования инвестиционной программы
👉🏻👉🏻👉🏻 ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻
Дата сдачи студентом курсовой работы:
Дата проверки курсовой работы ________ оценка _________
1. Принципы формирования инвестиционной программы
1.2 Разработка инвестиционного проекта
Инвестиции предприятия представляют собой вложения капитала во всех формах в различные объекты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществления которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные материальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.
Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разных формах, основными из которых являются
1. Приобретение целостных имущественных комплексов.
6. Обновление отдельных видов оборудования.
7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы.
8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.
Особенностью инвестирования в оборотные средства является не только продолжительность срока эксплуатации оборотных активов (один год), но и дробность состава который влечет за собой дробность инвестирования. Эти особенности имеют важное значение для обеспечения гибкости финансовой политики в области управления им:
- определяют правильную структуру активов;
- стремятся иметь минимально возможную величину товарно – материальных запасов;
- ускоряют приток денежных средств, своевременно получать деньги и покупателей и заказчиков;
- разрабатывают подходящую для хозяйства инвестиционную стратегию.
Целью курсовой работы является рассмотрение принципов формирования инвестиционной программы.
1. Принципы формирования инвестиционной программы
1.1 Организация инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность - совокупность осуществляемых действий по разумному вложению средств в эффективные программы и проекты, способные принести достаточную выгоду.
Основные аспекты инвестиционной деятельности показаны далее:
Схема 1. Компоненты инвестиционной деятельности
Стержневым или центральным звеном осуществления инвестиционной деятельности является разработанный проект или соответствующая программа вложения средств.
Инвестиционная информация - все материалы и исходные данные, по которым отыскиваются и изучаются источники инвестиций, привлекаются инвесторы, формируются необходимые ресурсы, определяется заказчик, выбирается исполнитель инвестиционного проекта.
Инвестиционная активность - базирующаяся на предприимчивости и коммерческом расчёте многогранная, инициативная, наступательно построенная деятельность в сфере инвестиций, предполагающая эффективное взаимодействие всех элементов инвестиционного процесса с целью успешного осуществления разработанных проектов и достижения намеченного социально-экономического эффекта.
Источники инвестиций - где можно найти денежные средства и другие ресурсы для реализации разработанных программ и проектов.
Потенциально источниками инвестирования являются государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица, в т.ч. иностранные, кто имеет специально выделяемые или временно свободные денежные средства в кругообороте капитала, определённые накопления и сбережения, а также резервные и страховые фонды и могут их куда-то с выгодой вкладывать.
Инвестор - субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств в тот или иной объект. В принципе любой орган власти и управления, субъект хозяйствования и гражданин являются потенциальными инвесторами и объективно вынуждены рано или поздно, в той или иной форме заниматься инвестированием.
Инвестиционный объект - основной и оборотный капитал во всех сферах экономики, недвижимое и движимое имущество, интеллектуальные ценности, на разработку, освоение, внедрение и обновление которых направляются средства в рамках реализации инвестиционных программ и проектов.
Объектами инвестиционной деятельности обычно выступают: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, научно-техническая продукция, товары и оказываемые услуги, различные объекты собственности, имущественные права и интеллектуальные наработки.
Инвестиционная территория - местность (страна, регион, район, город, небольшое поселение), в административных границах которой производится разработка, внедрение, освоение и реализация инвестиционных программ и проектов.
Инвестиционная культура - совокупность цивилизованных способов, методов и приёмов организации инвестиционного процесса, включая грамотное обоснование проекта, выбор оптимальных управленческих решений и инновационных подходов, установление взаимоотношений между субъектами инвестиционной деятельности на основе правовых и социально-нравственных ценностей для получения максимальной эффективности вкладываемых средств.
Инвестиционные ресурсы - денежные средства, ценности, запасы, возможности осуществления инвестиционной деятельности.
Инвестиционные ресурсы можно классифицировать по определённым признакам:
государственный (муниципальный) заказ
региональные программы социально-экономического развития
иностранных физических и юридических лиц
кредиты международных финансовых организаций
Схема 2. Классификация инвестиционных ресурсов
Организация инвестиционной деятельности - комплекс мероприятий, направленных на создание, принятие и эффективную реализацию разработанных инвестиционных программ и проектов в установленные сроки с меньшими затратами ресурсов.
Несмотря на различное целевое назначение и содержание программ и проектов вложения средств в наиболее общем виде организация инвестиционного процесса выглядит примерно так:
Распространение инвестиционной информации
Определение потребности в инвестициях
Федеральные, региональные, местные органы, предприятия и организации
Схема 3. Организация инвестиционного процесса
Обоснованная и рациональная организация инвестиционного процесса предполагает эффективную реализацию разработанных программ и проектов с учётом всего комплекса факторов, способствующих развитию инвестиционной деятельности.
1.2 Разработка инвестиционного проекта
Инвестиционный проект - совокупность технико-экономических решений и организационно-финансовых мероприятий по реализации средств и воплощению их в инвестиционный объект в форме осуществления научно-исследовательских, опытно-конструкторских, строительно-монтажных, испытательных, пуско-наладочных, приёмо-сдаточных, организационно-правовых, рекламно-оформительских и информационных работ и услуг в целях достижения желаемой социально-экономической эффективности.
Инвестиционные проекты могут носить глобальный мировой, межгосударственный, государственный, региональный и муниципальный характер.
Существует четыре признака, характеризующих конкретный инвестиционный проект:
· направленность на достижение цели;
· координированное выполнение взаимосвязанных действий;
· ограниченная протяжённость во времени;
Жизненный цикл инвестиционного проекта включает такие стадии:
Формулировка проекта - то, с чего начинается любой инвестиционный проект.
В начале жизненного пути проекта рассматриваются:
· осуществляемый подход (инновационный, патентный и др.);
· соответствие предлагаемого технико-технологического решения сертификационным требованиям;
· предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными, местными интересами и отраслевыми приоритетами;
· отбор реципиента, способного реализовать проект;
· подготовка информационного меморандума реципиента.
Проектный анализ - методология комплексной оценки достоинств и недостатков проектов, альтернативных путей использования ресурсов с учётом их макро- и микроэкономических последствий.
Проектный анализ осуществляется по таким важнейшим направлениям:
Технический анализ - исследование предполагаемого местоположения и масштаба объекта, типов используемых технологических процессов, материалов, оборудования и оснастки; графика работ, наличие капитала и рабочей силы, необходимой инфраструктуры, методов реализации, эксплуатации и обслуживания инвестиционного проекта.
Экономический анализ - определение ценности инвестиционного проекта с точки зрения получаемого эффекта и произведённых затрат, т.е. его эффективности применительно к национальным, региональным и местным интересам.
Организационный анализ - выявление компетентности и способности административного персонала успешно решать все задачи по реализации инвестиционного проекта.
Социальный анализ - установление воздействия инвестиционного проекта на изменение общественных отношений и развитие социальной сферы, психологическую обстановку и поведение людей.
Финансовый анализ - обоснование достаточности инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного проекта в установленные сроки, подготовка ориентировочного баланса доходов и расходов, получаемых в итоге прибылей и убытков.
Экологический анализ - рассмотрение существующих природных условий и потенциального влияния инвестиционного проекта на окружающую среду, прогнозирование возможных экологических последствий.
Только такой, многосторонний и детальный анализ создаёт предпосылки для объективной оценки рассматриваемого инвестиционного проекта в целом.
Разработка проекта - осуществление научно-исследовательских разработок и конструкторско-технологических работ, подготовка необходимой документации и тендерных торгов, проведение переговоров с потенциальными инвесторами, определение изготовителей и поставщиков продукции.
Современные инвестиционные проекты становятся более сложными и ёмкими по затратам, отличаются своей направленностью на создание и освоение самых совершенных технологий, производство конкурентоспособных на мировом уровне товаров и услуг.
При разработке инвестиционных проектов надо руководствоваться рядом правил, позволяющих учитывать действующие факторы и создавать реальную обоснованность проекта. К ним относятся:
1. обязательное моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;
2. учёт результатов анализа рынка, финансового состояния подрядчика (субподрядчика), степени доверия к руководителям проекта;
3. приведение предстоящих расходов и доходов к условиям их соразмерности по экономической ценности в начальном периоде;
4. оценка инфляции, возможных задержек платежей и других факторов изменения стоимости вкладываемых средств;
5. выявление неопределённости и рисков, связанных с осуществлением проекта.
Реализация проекта - выполнение проектно-изыскательских, строительно-монтажных и наладочных работ, обучение персонала, заключение контрактов на поставку сырья и материалов, комплектующих изделий и энергоносителей, производство опытного образца, выпуск опытной партии и серии, испытание изделий, эксплуатация и мониторинг инвестируемого объекта.
Оценка инвестиционных проектов может быть представлена наглядно следующим образом:
материалы статистической отчётности
коэффициенты финансовой устойчивости и состоятельности
Схема 5. Критерии оценки инвестиционного проекта
Бизнес-план – документ установленной формы, который служит технико-экономическим обоснованием для претворения в жизнь того или иного инвестиционного проекта.
Состав бизнес-плана инвестиционного проекта согласно методике ООН в части промышленного развития (ЮНИДО) выглядит таким образом:
1. общие условия осуществления проекта и его исходные данные:
2. рынок и производственная мощность предприятия:
3. материальные факторы производства:
· вспомогательные материалы и фурнитура;
5. проектно-конструкторские изыскания:
· расположение строительных объектов;
· потребность в работниках по категориям;
· примерный график реализации проекта;
· социально-экономические результаты.
Более конкретно в пределах отрасли или региона структура бизнес-плана инвестиционного проекта фирмы (компании) может быть детализирована примерно так:
· название и адрес фирмы (компании);
· сведения об учредителях (пайщиках);
· ответственность учредителей (пайщиков);
Важность разработки любого бизнес-плана инвестиционного проекта заключается в следующем:
а) он позволяет установить жизнеспособность будущего предприятия;
б) с его помощью определяются возможные перспективы развития;
в) на его основе строится текущая хозяйственная политика фирмы (компании);
г) при его обоснованной разработке чаще привлекаются внешние инвесторы.
Политика в области инвестиционных вложений, должна совершенствоваться путем превращения кредита в орудие достижения эффективности инвестиций. При характеристике эффективности инвестиций, как известно, различают показатели для макроуровня – народного хозяйства в целом, отдельных регионов и отраслей, а также отдельных предприятий. Последние органически вытекают из первого, являются частным случаем показателя народнохозяйственной эффективности. В процессе распределения ресурсов капитальных вложений в целом по стране, по территориям и отраслям, показатели экономической эффективности инвестиций определяют отнесением их к национальному доходу страны.
Долгосрочное кредитование выступает главным источником подкрепления ресурсов инвестиций лишь при условии, что механизм рыночной деятельности предприятий сочетается с оптимальным налогообложением прибыли и других финансовых средств, особенно в настоящий период, характеризующийся крайне низкой инвестиционной активностью. И здесь необходимо отметить, что инвестиционный кризис является наиболее глубоким в экономике и для его преодоления необходимы радикальные меры. Сегодня у государства крайне ограничены возможности наращивания централизованных капиталовложений, которые в свое время были основным инвестиционным ресурсом. Необходимо отметить, что хотим мы этого или нет, но при новой экономической ситуации централизованные инвестиции все больше будут терять приоритетное значение в осуществлении инвестиционных программ. Поэтому крайне важно освоить механизм привлечения частного капитала в сферу инвестиционной деятельности.
В настоящее время делаются определенные попытки создания условий для развития инвестиционной активности предприятий, тем более, что размеры получаемой предприятиями прибыли во много раз превышают их капитальные затраты. Однако, еще больше в деле создания благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности в экономики страны, предстоит сделать.
1. Модель сравнительного учета затрат
Производственные мощности (ед./год)
Прочие постоянные издержки (тыс.руб./год)
Прочие переменные издержки (тыс. руб./год)
Расчет переменных издержек, тыс. руб./год
Перерасчет для объема выпуска 8000 единиц Приводим к наименьшему объему, тыс. руб./год
Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год
Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год
Проценты необходимы для того, чтобы узнать объем вложений, тыс. руб./год
Расчет средней величины совокупных постоянных издержек, тыс. руб./год
Расчет совокупных издержек, тыс. руб./год
Вывод: сравнение средних величин совокупных издержек показывает, что альтернатива R является относительно выгодной
2. Модель сравнительного учета прибыли
Выручка от ликвидации в конце срока
Прочие постоянные издержки (тыс.руб./год)
Объемы производства и сбыта (единиц/год)
Расчет средней величины оборота издержек (выручки), (тыс. руб./год)
Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год
Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год
Проценты необходимы для того, чтобы узнать объем вложений, тыс. руб./год
Вывод: так как средние значения прибыли для всех трех альтернатив положительны, то все альтернативы абсолютно выгодны. Относительно выгодной является альтернатива Р, так как она имеет более высокое значение средней прибыли.
3. Модель сравнительного учета рентабельности
Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год
Вывод: два объекта выгодны,т.к. начисляемый по ним совокупный процент (рентабельность) выше минимально уплачиваемого процента (6 и 5%). Как и в сравнительном учете прибыли, относительно выгодным оказывается в силу более высокой рентабельности объект Q.
4. Модель статических амортизационных расчетов
Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год
Вывод: все три альтернативы имют почти равные сроки амортизации. Вследствие несколько меньшего амортизационного срока относительно выгодной является альтернатива Q, хотя суждение, сделанное на основе незначительной разницы, вряд ли будет рациональным. Все три объекта абсолютно выгодны, т.к. сроки амортизации для каждого из них не превышают четырех лет
5. На предприятии взвешивается возможность осуществления инвестиций, направленных на расширение производства. На выбор предлагаются несколько инвестиционных объектов, по которым были получены приводимые ниже данные. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода определения стоимости капитала (дисконтирование и револьвирование).
расчетная процентная ставка отвлечения денежных средств (%)
Вывод: стоимость капитала инвестиционных объектов положительна, можно сделать вывод об абсолютной выгодности данных объектов.
6. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода аннуитетов.
расчетная процентная ставка отвлечения денежных средств (%)
Вывод: объекты имеют положительный аннуитет, поэтому они абсолютно выгодны. При оценке относительной выгодности нужно учитывать, что аннуитеты относятся к различным периодам времени (разным периодам эксплуатации) и вследствие этого охватывают разное число платежей. И хотя аннуитет объекта Р выше, он соответствует более короткому промежутку времени. В такого рода случаях метод аннуитетов следует применят лишь в порядке исключения.
В случае действия принятого в методе определения стоимости капитала допущения о возможности осуществления в будущем инвестиций, приносящих проценты по расчетной ставке, вместо метода аннуитетов следует применять метод определения стоимости капитала.
Фактическая стоимость или стоимость капитала постоянной ренты (тыс.руб.)
Вывод: в этой ситуации вследствие более высокой стоимости капитала бесконечной цепи объектов инвестиционный объект Р является относительно выгодным.
7. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода определения внутренней процентной ставки.
Изменения в денежных средствах (тыс. руб.) (здесть погашение)
Денежное имущество (тыс. руб.) (здесь кредит)
Изменения в денежных средствах (тыс. руб.) (здесть погашение)
Денежное имущество (тыс. руб.) (здесь кредит)
8. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода динамических амортизационных расчетов.
фактическая стоимость нетто платежей
кумулятивная фактическая стоимость нетто платежей
фактическая стоимость нетто платежей
кумулятивная фактическая стоимость нетто платежей
фактическая стоимость нетто платежей
кумулятивная фактическая стоимость нетто платежей
Вывод: объект Р является относительно выгодным. Абсолютная выгодность зависит от заданной предельной величины.
Вывод: произошла окупаемость через 2 года
Вывод: объект является относительно выгодным
9. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода определения конечной стоимости имущества.
Изменения в денежном имуществе (тыс. руб.)
Изменения в денежном имуществе (тыс. руб.)
Изменения в денежном имуществе (тыс. руб.)
Вывод: конечная стоимость имущества объекта H при использовании метода сальдирования 37956,39 тыс.руб. Таким образом, объект H является абсолютно и относительновыгодным.
12. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода составления полных финансовых планов (СПФП-метод), данные по денежным потокам смотрите в предыдущих таблицах.
-проценты по привлеченному кредиту 8%
-проценты по привлеченному кредиту 9%
-проценты по привлеченному кредиту 11%
Величины, характеризующие состояние кредита
-проценты по привлеченному кредиту 8%
-проценты по привлеченному кредиту 11%
-проценты по привлеченному кредиту 12%
Величины, характеризующие состояние кредита
-проценты по привлеченному кредиту 8%
-проценты по привлеченному кредиту 11%
-проценты по привлеченному кредиту 12%
Величины, характеризующие состояние кредита
1. Блех Ю., Гетце У., Инвестиционные расчеты. - Калининград, 1997.
2. Инвестиции. Учебник. Подшиваленко Г.И.: «Дело». 2004, – 176с.
3. Инвестиции. Учебное пособие. Бочаров В.П: «Питер». 2002, – 288с.
4. Инвестиции. Курс лекций. Орлова Е.И.: «Омега-л». 2003, – 192с.
5. Инвестиции. Учебник. Вахрин П.: «Дашков и к». 2003, – 384с.
6. Инвестиции. Учебное пособие. Деева А.К.: «Экзамен». 2004, – 320с.
7. Инвестиционные проекты. Учебник. Колтынок Б.Н.: «Дело». 2002, – 622с.
8. Колтынюк Б.А., Инвестиционные проекты: Учебник. - СПб., 2000
7. Методические рекомендации по оценке эфффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования". М: «Экономика». 2000, – 547с.
8. Основы управления инвестициями. Учебник. Маренков Р.Р.: «едиториал». 2003, – 480с.
10. Управление инвестициями. Учебное пособие. Анискин ю.н. «Омега-л». 2002, – 167с.
11. Управление инвестициями. Учебник. Фабоцци Ф.И.: «Инфра-м». 2004, – 932с.
12. Управление инвестициями предприятия. Бланк И.Т.: «Ника-центр». 2003, – 275с.
13. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах"
14. Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изменениями от 21 марта, 25 июля 2002 г.)
15. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изменениями от 2 января 2000 г.)
16. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. М: - «Дело», 1999.– 135с.
17. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. Несветаев Ю.П.: «МГИУ». 2003, – 162 с.
Название: Принципы формирования инвестиционной программы
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: курсовая работа
Добавлен 20:34:16 29 сентября 2008 Похожие работы
Просмотров: 309
Комментариев: 16
Оценило: 3 человек
Средний балл: 5
Оценка: неизвестно Скачать
Срочная помощь учащимся в написании различных работ. Бесплатные корректировки! Круглосуточная поддержка! Узнай стоимость твоей работы на сайте 64362.ru
Привет студентам) если возникают трудности с любой работой (от реферата и контрольных до диплома), можете обратиться на FAST-REFERAT.RU , я там обычно заказываю, все качественно и в срок) в любом случае попробуйте, за спрос денег не берут)
Да, но только в случае крайней необходимости.
Курсовая работа: Принципы формирования инвестиционной программы
Реферат На Тему Эволюция Транспортных Средств И Коммуникаций
Ответы Огэ Контрольную Работу
Дипломная работа: Разработка системы управления запасами в логистике закупок строительной организации
Техника Броска Баскетбольного Мяча Реферат
Курсовая работа по теме Основы эффективного управления современной организацией (на примере 'М.видео Менеджмент')
Реферат: Современная банковская система Казахстана
Транспортная Логистика Дипломная Работа
Реферат: Венеричні захворювання
Дипломная работа по теме Защита прав кредитных организаций при обращении государственных органов
Доклады На Тему Сепаратизм В Украине
Лекция На Тему Краткая Классификация Специальных Методов Ректификационного Разделения
Контрольная работа: по Математике и информатике
Сочинение Мир В Котором Я Живу
Дипломная работа по теме Причинение смерти по неосторожности
Реферат Тема Вода
Контрольная работа по теме Происхождение, понятие права, его признаки и функции
Дипломная работа: Тесты в технологии блочного обучения математике учащихся полной средней школы. Скачать бесплатно и без регистрации
Договор Хранения Зерновых И Масличных Культур Реферат
Дипломная работа по теме Модернизация компрессора установки валоповорота паровой турбины
Реферат по теме Наукові школи менеджменту
Реферат: Маркетинг отношений
Реферат: Сельское население
Реферат: Партнерство и психосексуальные расстройства