Круглый стол в рамках программы развития рынка капитала

В рамках исполнения Указа Президента Республики Узбекистан от 13 апреля 2021 года № УП-6207 «О мерах по дальнейшему развитию рынка капитала» (далее Указ) и с целью обмена мнениями с участниками рынка капитала, 16 ноября 2021 года Министерством Финансов Республики Узбекистан был проведен круглый стол.

В круглом столе приняли участие коммерческие банки, профессиональные участники рынка капитала, иностранные инвестиционные банки, такие как JP Morgan, Citi, Credit Suisse, Societe Generale, Natixis и Газпромбанк, представители международных финансовых институтов, таких как Всемирный Банк, Азиатский Банк Развития, Европейский Банк Реконструкции и Развития, иностранные консультанты, а также представители государственных предприятий, акции которых подлежат публичному размещению через фондовую биржу.

Согласно Указу, акции 15 государственных предприятий, банков и страховых компаний будут размещены на фондовой бирже в 2021–2023 годах.

Поэтому основная часть круглого стола была посвящена обсуждению перспектив размещения акций государственных предприятий и банков на бирже посредством первичного (IPO) и вторичного (SPO) публичного размещения.

В своем выступлении заместитель министра финансов Республики Узбекистан О. Исаков сообщил, что дорожная карта по организации процесса IPO / SPO для каждого из этих предприятий утверждена Кабинетом Министров.

В соответствии с дорожной картой, в течение 2022 г. планируется размещение на республиканской фондовой бирже акций таких предприятий и банков как АО «Алмалыкский ГМК», АО «Узбекский металлургический комбинат», АО «Национальный банк Республики Узбекистан», АО «Uzauto Motors» и АО «Узбекнефтегаз», а также размещение акций АО «Навоийский ГМК», АО «Узбекистон хаво йуллари», АКБ «Агробанк» и АКБ «Микрокредитбанк» в течение 2023 г.

Также была дана рекомендация привлечь международные инвестиционные банки или инвестиционных посредников в группу андеррайтеров на конкурсной основе наряду с коммерческими банками и / или брокерами, работающими в стране, для управления процессом IPO / SPO.

Было отмечено, что целью этого процесса является применение лучших примеров зарубежного опыта на внутреннем рынке капитала, а также привлечение иностранных инвесторов к покупке акций на узбекском рынке.

Другим важным аспектом является то, что Указ предусматривает, размещение отечественными эмитентами своих акции на международных фондовых рынках по рекомендации андеррайтера после первоначального размещения их на республиканской фондовой бирже.

Вместе с этим, соответствующее законодательство предусматривает, что несколько предприятий и банков должны пройти листинг на международных фондовых биржах и разместить свои акции.

Было заявлено, что было бы целесообразно провести этот процесс в соответствии с международными стандартами глобальных депозитарных расписок (Global Depositary Receipts).

В ходе презентации с участниками рынка были обсуждены сроки и объемы размещения акций на республиканской фондовой бирже посредством публичных оферт. Наряду с реализацией утвержденных дорожных карт было заявлено, что следует разрешить пересмотр последовательности, размера и продолжительности IPO / SPO с учетом рыночных условий, динамики спроса и предложений.

Предложение о привлечении к этому процессу международных инвестиционных банков или инвестиционных посредников в группе андеррайтеров было также поддержано участниками рынка.

Во второй части круглого стола выступил директор Департамента по развитию рынка капитала Министерства финансов Республики Узбекистан (далее Департамент) С.Ш. Ахмедов, который в своём докладе доложил о проделанной работе и планах по совершенствованию инфраструктуры рынка капитала Республики Узбекистан, включая строительство дата-центра, адаптацию законодательства и приведение Единого программного комплекса фондового рынка в соответствие с современными и рыночными требованиями.

По итогам встречи была достигнута договоренность о создании рабочих групп в составе сотрудников Департамента, иностранных консультантов и участников рынка для обсуждения юридических и других технических вопросов, связанных с рынком капитала, а также регулярного обмена мнениями.

Информационная служба

Министерства финансов