Крипта, валюты, токены - что это вообще такое?

Мир криптовалют весьма разнообразен и не ограничивается одними Биткоином и Эфиром. В этой статье я попробую классифицировать и объяснить, зачем все эти активы нужны, и что из себя представляют.

Любая криптовалюта работает на блокчейне. Блокчейн - это "цифровой нотариус", который технологически заверяет любые занесенные в него данные и хранит их децентрализовано (как торрент-файлы, грубо говоря).

Криптовалютой можно назвать любую сущность, работающую на каком-либо блокчейне, но в целях систематизации различают валюты (синонимы коины/монеты) и токены. Блокчейнов в мире меньше, чем криптовалют, т.к. токены могут работать на "чужих" блокчейнах уже существующих криптовалют. Для валют блокчейн является независимым средством ведения бухгалтерского учета (всех совершенных транзакций), в то время как для токенов - технологическим решением хранения и передачи собственной информации.

Валюты

Биткоин - это коин, так как у него свой собственный блокчейн. Технически блокчейн биткоина не самый функциональный, поэтому для создания токенов используются другие блокчейны. За биткоином же, по большому счету, остается лишь функция децентрализованной базы данных и, собственно, валюты (наряду с долларом, юанем и т.д.).

Другими примерами коинов являются, например, Litecoin, Monero, Dash, Биткоин-Кэш, и таких монет довольно много. В сутевой части между собой они не особо отличаются, лишь технологически по разным параметрам.

Токены

В настоящее время самое большое количество токенов выпущено на блокчейне Эфира, однако тот факт, что они работают в одной сети ещё ни о чем не говорит, ведь по экономическому смыслу токены даже на одном блокчейне могут представлять из себя совершенно разные сущности. Попробуем их классифицировать, хоть это и будет весьма условно, ведь общепринятой градации на сегодняшний день не существует.

1) Обеспеченные активами токены

Это оцифрованные вещи из реального мира, централизованные стейблкоины. Примеры такого типа токенов: PAX Gold или USDC - оцифрованные золото и доллар на блокчейне Эфира. USDT - доллар, выпускаемый сразу в трех блокчейнах одновременно (кроме блокчейна Эфира используются также сети Omni и Tron), а BUSD - доллар на Эфире и на блокчейне Бинанс.

Оцифровать можно что угодно - хоть диван, хоть квартиру, хоть долю в проекте. И в зависимости от того, что именно оцифровывается, к токену будет применяться соответствующее регулирование. Крайне рекомендую прочитать перевод статьи по этому поводу.

2) Служебные токены (utility tokens)

Внутренняя валюта проекта (вроде голосов Вконтакте или валюты в онлайн-играх); скидки на товары и услуги проекта; право на доступ в закрытый клуб; право на участие в голосованиях внутри проекта; право на использование товаров или услуг проекта и многое другое - под утилитарными токенами можно иметь ввиду практически что-угодно. Несмотря на то, что служебные токены не являются инвестициями в полном смысле этого слова, зачастую покупают именно эти криптовалюты в надежде на рост их стоимости.

Криптовалюта Эфир (ETH), например, необходима для работы собственной блокчейн-сети - чтобы любой токен из сети Эфира отправился на другой кошелек или исполнился смарт-контракт в сети Ethereum, необходимо заплатить комиссию в ETH. Binance токен (BNB) предоставляет скидку на оплату комиссий на собственной криптобирже, кроме того, этот токен можно использовать в блокчейне Бинанса для оплаты комиссий сети (по аналогии с Эфиром) и для других целей внутри экосистемы Binance.

Служебные токены предоставляют цифровой доступ к приложению или сервису с помощью инфраструктуры на основе блокчейна, и со временем функции токенов (и, как следствие, их категория) могут меняться, и к этому надо быть готовым.

3) Ценные бумаги (security tokens)

Токены могут изначально выпускаться в качестве ценной бумаги. Для того, чтобы понять, можно ли криптовалюту отнести к security токену, комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рекомендует использовать Howey тест (подробнее об этом). Если токен является ценной бумагой, для его выпуска с целью продажи требуется соблюдение тех же формальных процедур, что и в классическом финансовом мире, и потому такой тип токенов пока не стал популярен.

Так и не выпущенные токены Телеграм, например, SEC посчитала ценными бумагами, и из-за этого планы по эмиссии TON (предполагаемых токенов мессенджера) отложили в долгий ящик. XRP (входящая на текущий день в топ-5 криптовалюта Ripple) SEC также заподозрила в соответствии характеристикам ценных бумаг, и теперь будущее у проекта весьма туманно.

Вывод

Гипотетически любая криптовалюта может быть использована для оплаты товара/услуги или обмена на другую криптовалюту, главное чтобы на нее был соответствующий встречный спрос (почти как при бартере). Из-за этого возникают сложности не только в корректном отнесении токена к той или иной категории, но даже в том, является ли криптовалюта токеном или коином (и потому их можно назвать гибридными токенами).

Например, Эфир - это валюта или токен? А если токен, то security или utility? Или и то, и другое, и третье одновременно?

Эти вопросы скорее всего так и останутся риторическими, но, безусловно, любая криптовалюта требует тщательного изучения и понимания её экономической сути. Нарваться на ничего не стоящие фантики, купив их за обычные ("фиатные") деньги, довольно просто, ведь мошенников ("скамеров") в криптосфере очень много.

Будьте бдительны!

На досуге можете попытаться определить, является ли криптовалюта (например, из ТОП-20 по объему капитализации) токеном (и каким именно?), валютой или же сочетает в себе оба признака. Делитесь своими наблюдениями в чате.