Криптовалютное будущее: часть II
CryptovedПервая часть находится здесь.
10. Что такое смарт-контракты и Рикардианские контракты?
Смарт-контракты позволяют создавать сложные условия перемещения криптовалюты. Например, создается смарт-контракт токена ABC с количеством 1000 токенов. Инвестор может прислать 1 эфир на этот контракт и автоматом получит 10 токенов ABC. Такое условие написано в смарт-контракте. Это простейший пример использования смарт-контракта. В реальности могут быть смарт-контракты с более сложными условиями. Благодаря оракулам в смарт-контракты можно поставлять внешние данные. Например, сельхозпроизводители могут создать сезонный страховой фонд, привязанный к средней температуре воздуха. По итогам сезона средства страхового фонда будут перераспределены автоматически согласно созданным в смарт-контракте условиям. Не нужно никакого одобрения страховщика или аудитора. Честность гарантируется кодом смарт-контракта. Многие цифровые взаимоотношения могут быть переведены на логику смарт-контрактов. Наиболее популярные платформы для смарт-контрактов сейчас Ethereum, Tron, IOST.
Рикардианские контракты можно назвать следующей модификацией смарт-контрактов. По сути, это смарт-контракт, который имеет юридическую силу и его "понимает" не только компьютер, но и человек. Можно сказать это электронный документ в обычном для человека виде, но ключевые параметры которого зафиксированы в блокчейне. Исполнение Рикардианского контракта гарантируется компьютерным кодом, а в случае споров может повлечь реальные юридические последствия. Рикардианские контракты в будущем могут свести работу нотариусов к минимуму, усовершенствовать работу онлайн-магазинов, оптимизировать логистические процессы, преобразовать финансовую сферу и снизить транзакционные издержки и в других сферах экономики. Главными претендентами на рикардианские контракты можно назвать проекты EOS, Tezos.
11. Разумно ли держать криптовалюты в инвестиционном портфеле?
С профессиональной точки зрения не разумно не держать криптовалюты в портфеле. Множество финансовых участников в мире уже оценило плюсы владения криптовалютой, а кто-то только собирается в них инвестировать, так как до этого не было легальной возможности.
Если вы когда-то сталкивались с инвестициями, то уже слышали фразу: не следует держать все яйца в одной корзине. Когда мы вкладываем средства только в активы фиатного мира (акции, облигации, недвижимость и другие), то автоматически держим средства в "классической корзине". В то же самое время параллельно уже более 10 лет развивается "криптовалютная корзина". Присутствие криптовалют в вашем инвестиционном портфеле не только повышает его потенциальную доходность, но и в целом снижает его риск. Активы перераспределены между системами.
Если говорить более профессиональным языком, то криптовалюты имеют слабую корреляцию с активами из классических финансов. Это означает, что движения акций, облигаций, золота слабо повторяют движения криптовалют. Акции растут, криптовалюту могут падать. Акции падают, криптовалюты могут расти. Слабая корреляция позволяет составить более сбалансированный портфель. Переведем слова в цифры и посмотрим на таблицу корреляции биткоина и криптовалютных индексов с активами из реального мира (выделены оранжевой рамкой):
Если вы из мира финансов и знакомы с портфельной теорией, то понимаете всю прелесть наличия криптовалют в инвестиционном портфеле. Для остальных поясним: слабая, а часто даже отрицательная корреляция, является отличным сигналом для включения актива в инвестиционный портфель. Конечно, если этот актив имеет положительное математическое ожидание в будущих периодах. После прочтения серии заметок, думаю, что у вас "образуется" положительное математическое ожидание по будущему криптовалют.
У корреляции есть интересная особенность: она не спасает инвестиционные портфели тогда, когда она больше всего нужна. Думаю, что многие помнят кризис 2008 года. В тот год упали облигации, акции, цены на недвижимость и другие активы. Есть предположения, что это пока не затрагивает криптовалюты. Они наоборот растут благодаря кризисам, так как люди от инфляции национальных валют бегут в криптовалюты. Криптовалюты могут стать настоящим спасательным кругом для вашего инвестиционного портфеля, если случится локальный или мировой кризис.
Держите в криптовалютах часть средств, не вкладывайте все яйца в одну корзину.
12. Как ослабление рубля отразится на моем криптовалютном портфеле?
Криптовалюты - это мировые цифровые валюты. Условно говоря, они привязаны к глобальному пространству. Конечно, наибольшая привязка идёт к доллару, так как относительно него идут многие торги и расчеты. Если какая-то региональная валюта начинает обесцениваться, то она обесценивается и относительно криптовалют при прочих равных. Рубль не является исключением.
Если в вашем портфеле есть определенное количество криптовалюты с оценкой в $1000 или 65 000 рублей при курсе 65 рублей за доллар, то при росте курса доллара до 80 рублей ваши криптосбережения будут оцениваться уже в 80 000 рублей. Таким образом, криптовалюта является некой страховкой от рублевого обесценивания. Если в будущем вы ожидаете доллар в районе 80-100 рублей, то это ещё один плюсик в пользу наличия криптовалют в вашем инвестиционном портфеле.
13. Как к криптовалютам относятся регуляторы в мире? Они действительно рассматривают криптовалюты и так серьезно относятся к этой теме?
Комиссии по ценным бумагам, Центробанки, Правительства и другие регулирующие и административные единицы пристально следят за развитием криптовалют и изучают возможности их использования.
Пожалуй, одно из самых значимых событий в этой сфере состоялось в апреле 2017 года, когда Япония признала криптовалюту платежным средством. После этого многие страны начали свой путь в регулировании криптовалют. Ситуация здесь менятся теперь каждый день. Многие юридические организации, рабочие группы при различных государственных структурах изучают регуляцию криптовалют в мире. Например, оцените отчет по регуляции криптовалют на 429 страниц: https://www.dropbox.com/s/s1w0ymiw12soqy2/The-Virtual-Currency-Regulation-Review---Edition-1.pdf?dl=0
Перечислим некоторые вещи в плане регуляции, которые убеждают нас в серьезном проникновении криптовалют:
- В штате Огайо можно оплатить налоги криптовалютами: https://qz.com/1474124/the-people-of-ohio-can-now-pay-taxes-in-bitcoin/
- На сайте комиссий по ценным бумагам США есть целый раздел, связанный с криптовалютами и ICO.
- Мальта на государственном уровне хочет закрепиться, как надежная юрисдикция для блокчейн-компаний.
- Швейцарию уже некоторые называют Crypto Valley, люди там открывают блокчейн-компании и даже есть уже легальные крипто-фонды.
- FATF разрабатывает циркуляры по правилам регуляции криптовалют среди стран-участниц.
- Криптовалюты обсуждаются на Всемирном форуме, в Конгрессе США, в Европарламенте, на встречах G20.
- Австралия разработала законодательство в сфере ICO и криптовалют.
Мир меняется с каждый днем на наших глазах. Как мы видим, развитые страны стремятся возглавить прогресс и разрабатывают нормативные акты для его регуляции. Кто пытается запретить криптовалюты? Иран, Индия и другие догоняющие страны. Возможно, они не догадываются о надвигающейся волне цифрового мира?
14. Криптовалютами можно торговать на биржах? По какому графику они работают? Что такое DEX?
Криптовалюты можно обменивать друг на друга через централизованные криптовалютные биржи и через децентрализованные биржи или протоколы. В первом случае вы доверяете свою криптовалюту организатору биржи. Во втором случае обмен происходит на уровне протокола, вам не надо доверять третьей стороне.
Централизованные криптовалютные биржи
Эти биржи удобны своей ликвидностью: обмен происходит очень быстро. Можно быстро завести BTC на площадку и обменять на нужную криптовалюту. В процессе открытия счета, как правило, нужно проходить процедуру идентификации личности - KYC (know your client). Минус таких бирж в том, что в этом случае вы не владеете де-факто своей криптовалютой. Биржа может закрыться, её могут хакнуть, руководство биржи могут посадить в тюрьму. В этом случае вы теряете свои криптовалюты, так как у вас нет приватного ключа. К наиболее надежным биржам на июнь 2019 года можно отнести Coinbase, Binance, Huobi.
Децентрализованные биржи и протоколы
Децентрализованные биржи функционируют таким образом, что вы не теряете доступа к своей криптовалюте даже в процессе обмена. Есть существенные минусы: низкая ликвидность, медленная скорость транзакций, несовместимость различных блокчейнов (на текущий момент таким образом вы не можете поменять, например, EOS на Tron). Обмен обычно происходит в рамках одного блокчейна: например, эфирный токен меняется на эфирный токен. Сейчас активно разрабатываются усовершенствованные технологии децентрализованного обмена (атомарные свопы, кроссчейны) и идея DEX-бирж. Скорее всего, в будущем будут устранены все минусы текущих DEX.
Также к плюсу обоих видов криптовалютных бирж можно отнести круглосуточную работу. Классические биржи работают по графику, ночью инвесторы спят. Криптовалюта - это мир без границ, поэтому и биржи здесь работают non stop.
Интересно, что криптовалюты или производные инструменты на них (фьючерсы, опционы и др) уже торгуются на классических биржах или собираются торговаться.
Фьючерсы на bitcoin есть на Чикагской товарной бирже: https://www.cmegroup.com/education/bitcoin/cme-bitcoin-futures-frequently-asked-questions.html
Биткоин траст предлагает Grayscale: https://grayscale.co/bitcoin-trust/
В Швейцарии можно купить криптовалютные продукты ETP: https://www.amun.com/en/index/
На Nasdaq Stockholm торгуются биржевые ноты на BTC: http://www.nasdaqomxnordic.com/etp/etn/etn-historical?Instrument=SSE109538
На июнь 2019 года о вводе криптовалютных торгов рассматривают крупнейшие биржи мира NYSE, Nasdaq, London Stock Exchange, Swiss Exchange, Australian Security Exchange и другие биржевые гиганты.
15. Долгосрочные тренды в криптовалютах. Какой потенциал роста у криптовалютного рынка?
Криптовалюты - это достаточно молодое явление. Тем не менее уже можно проследить какие-то показатели индустрии.
Количество кошельков Bitcoin согласно сайту https://www.blockchain.com/charts/my-wallet-n-users?timespan=all:
Среднее число подтвержденных транзакций в день https://www.blockchain.com/charts/n-transactions?timespan=all:
Динамики капитализации криптовалютного рынка:
У криптовалют, как и у любых рынков бывают свои кризисные ситуации. Именно это мы наблюдаем на последнем графике. 2018-й год оказался тяжелым для криптовалют. Большинство из них потеряли в стоимости, а капитализация рынка опустилась на 79%. Нужно понимать, что у классических рынков на разных исторических этапах тоже были кризисы. Посмотрим на максимальные падения фондовых рынков разных стран:
Ни одной развитой стране не удалось избежать кризиса. Нас не должно пугать падение 2018 года. Это закомерная ситуация любого рынка, который проходит фазу бурного роста.
Также в этой части попытаемся оценить потенциал роста рынка криптовалют. Для этого посмотрим на капитализацию активов в мире:
Золото: 8-9 триллионов долларов;
Все банкноты мира: около 8 триллионов долларов;
Все акции мира: около 80 триллионов долларов;
Недвижимость мира: около 230 триллионов долларов;
Рынок деривативов: около 550 триллионов долларов
Капитализация всех криптовалют на 24 июня 2019 года составляет 328 миллиардов долларов. Ими пользуется порядка 1-2% населения мира. При этом около 47-48% населения использует интернет. Потенциал роста криптовалют до одного золота: необходимо вырасти почти в 30 раз. Потенциал роста до пользователей интернета: необходимо вырасти в 25-35 раз.
Мы лишь привели некоторые цифры касательно всего рынка и его конкурентов. Думаю, что их хватит для понимания потенциала масштабов новой индустрии криптовалют. Рост в 25-30 раз от текущих уровней можно будет назвать окончанием эпохи формирования нового рынка. Рынок станет достаточно зрелым, бешеные доходности уйдут в прошлое. Успевайте заработать криптовалютный капитал здесь и сейчас.
16. Реально ли, что в лучших университетах мира есть курсы по криптовалютам и технологии блокчейн?
Согласно данным 2018 года в 21 университете из 50 лучших в мире были представлены курсы по технологии блокчейн и криптовалютам. Источник: https://blog.coinbase.com/the-rise-of-crypto-in-higher-education-81b648c2466f Сомневаюсь, что лучшим умам мира стали бы преподавать нечто, что не имеет будущего. Список универсистетов с количеством релевантных курсов:
В России подобные курсы есть в МФТИ, Высшей Школе Экономики, МГУ, Томском Государственном Университете и других ВУЗах страны. Ознакомиться с материалами можно здесь: https://vc.ru/crypto/50652-obzor-rossiyskih-vuzov-gde-uchat-blokcheynu
Онлайн-портал Coursera выдает 38 курсов по запросу "blockchain": https://www.coursera.org/courses?query=blockchain& и 20 курсов по запросу "cryptocurrency": https://www.coursera.org/courses?query=cryptocurrency&
Будущее поколение готовят к новой реальности. Каждый из нас тоже может посетить онлайн-курсы. Начать можно с бесплатных онлайн-лекций. Одни из лучших материалов делают Distributed Lab: https://www.youtube.com/watch?v=WBf8FZjPPqw&list=PLhZQuknA7yUBt82ow8rEfw_G8tNZjt3qB Некоторые лекции могут быть технически сложными, но после просмотра всех видео у вас обязательно сложится фундамент, на котором можно строить дальнейшее понимание криптовалют.
Очень много материалов выкладывает площадка Blockgeeks. Курсы для инвесторов, разработчиков, студентов и исследователей. Постоянно добавляются новые актуальные статьи, видео и программы.
17. На сколько большие средства вкладываются в майнинг криптовалют? Желательно увидеть какие-то примерные цифры.
В районах с относительно дешёвым электричеством стоят целые фермы с несколькими тысячами асиков. Это уже можно назвать промышленным майнингом, речь здесь идёт о десятках и сотнях миллионов долларов инвестиций.
Для понимания масштабов майнинга можно посмотреть отчеты по выручке крупного производителя майнинг-оборудования Bitmain:
У Bitmain есть планы выйти на IPO и стать публичной компанией, акции которой будут торговаться на фондовой бирже.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что кто-то инвестирует миллиарды долларов в майнинг. В этих цифрах "сидит" только само оборудование. К ним можно смело прибавлять инвестиции в недвижимость для майнинга, обучение персонала, обслуживание оборудование и другие вложения и расходы. В майнинг индустрию вложены десятки миллиардов долларов. Вряд ли бы люди стали вкладывать такие суммы в бизнес, если бы они не видели перспектив в криптовалютах.
Также косвенные выводы о масштабе майнинга можно сделать, изучив динамику котировок акций Nvidia: https://finance.yahoo.com/quote/NVDA В 2017 году был настоящий бум на видеокарты этой компании, которые использовались в майнинге криптовалют. В итоге капитализация компании выросла с 109 миллиардов долларов до 280 миллиародов в пике. Сейчас капитализация снизилась до 153 миллиардов долларов, но все равно достаточно выше изначальной.
Майнинг криптовалют больше не игрушки гиков, а большой бизнес с миллиардными вложениями. В криптовалютную инфраструктуру вкладывают криптоэнтузиасты, частные бизнесмены, корпорации и другие умные субъекты. Всех их объединяет не только желание заработать, но и вера в криптовалютное будущее.
18. Много ли собирают на ICO?
Initial Coin Offering (ICO) - первичное предложение монет. Во время ICO децентрализованный проект собирает средства на разработку и развитие, а взамен инвесторы получают монеты проекта. Формат ICO обрёл особую популярность в 2017 году и стал одним из триггеров роста криптовалютной индустрии.
Кроме аббревиатуры ICO можно также встретить:
IEO - initial exchange offering. Инвестиции происходят на бирже, биржа организует первичное предложение монет и затем, как правило, открывает торги этими монетами.
IDO - initial DEX offering. Всё то же самое, что и в предыдущем пункте, только биржа децентрализованная.
STO - security token offering. Разновидность ICO, но токен в этом случае имеет ещё и юридический статус ценной бумаги.
Динамика ICO-сборов по годам:
2016 год: 100 миллионов долларов;
2017 год: 10 миллиардов долларов;
2018 год: 11.6 миллиардов долларов;
2019 год (I квартал): 0.9 миллиардов долларов.
Обновленную статистику можно смотреть здесь: https://icobench.com/report
ICO-сборы пока отстают от наиболее близкого конкурента - венчурных сделок:
Источник: KPMG Enterprise
Глобально в мире в 2018 году собрали свыше 250 миллиардов долларов.
В этой части будет уместно привести статистику по IPO рынку в США по годам:
Источник: Renaissance Capital
46.8 миллиардов - объем привлеченных на IPO средств в Америке в 2018 году. В принципе, этот показатель уже сопоставим с 11.6 миллиардов ICO-инвестиций в 2018 году.
Как мы видим, криптовалютные сборы на новые проекты составляют миллиарды долларов по итогам года, начиная с 2017 года. Несмотря на общий криптовалютный спад в 2018 году инвестиции в блокчейн-проекты даже выросли на 16%. Можно ожидать, что тренд будет продолжен. Инвестиции в ICO - это инвестиции без границ и такие инвестиции невозможно уже остановить.
19. Можно ли заработать на инвестициях в ICO?
Как и на любых инвестициях, на ICO можно заработать средства, а можно их потерять. Рекомендуем относиться к подобным вложениям крайне осторожно и тщательно управлять риском. Не вкладывать в одно ICO все свои криптовалютные активы. Целесообразнее разделять капитал на 10-20 проектов.
Касательно ICO доходности можно обратиться к нескольким источникам:
Статистика от ICODrops по каждому проекту: https://icodrops.com/ico-stats/
Статистика по IEO в разрезе бирж: https://cryptorank.io/ieo-platforms-roi
При инвестициях в ICO можно глобально выделить две стратегии:
- Flip-стратегия: инвестор участвует в ICO с планами быстрого выхода из проекта после листинга на бирже. Благодаря ограниченной ICO-токеномике создаются благоприятные условия для взрывного роста токена на бирже. К условиям ограниченной токеномике относятся: низкие сборы, ограничение участников по странам, низкая капитализация на одного участника и другие требования к инвестору. В итоге, например, в проект хотят войти 50 000 инвесторов, а в ICO удается войти только 5 000 человек. После выхода на биржу оставшиеся 45 000 уже теперь могут купить токен и некоторые из них делают это, что приводит иногда к колоссальному росту токена при листинге. В этот момент как раз ICO-инвесторы могут выйти с большой прибылью. В данном раскладе прибыль, как правило, спекулятивная и никак не привязана к фундаментальным успехам самого проекта.
- HODL-стратегия: инвестор участвует в ICO с долгосрочными планами, то есть собирается держать токен проекта в течение нескольких месяцев или даже лет. В этом случае для инвестора важна фундаментальная оценка проекта (реальное использование технологии, количество транзакций, число пользователей и другие). Подобные инвесторы готовы держать токены проектов в течение долгого времени взамен на повышенную доходность по окончанию инвестиционного периода. В некоторых случаях токены могут даже не продавать, они попадают в постоянную инвестиционную часть портфеля и продолжают удерживаться дальше. Нужно понимать, что при таком подходе необходимо диверсифицировать риски и инвестировать в многие проекты с пониманием, что через определенное время "взлетит" только 5-20% из проектов.
После изучения статистики не следует витать в облаках, что в ICO можно заработать легкие деньги. Криптовалютному инвестору приходится выбирать из тысяч проектов, а лидерами становятся единицы. Заработать здесь поможет лишь разумный подход и долгосрочные планы с пониманием всех перспектив новой отрасли.
20. Какой инвестиционной стратегии придерживаешься в криптовалютах? Какие прошлые результаты?
В течение года я не смешиваю криптовалютные и фиатные средства. Перераспределение между ними происходит только раз в году. Также я рекомендую поступать другим инвесторам.
Я НИКОГДА не шорчу рынок, не занимаюсь маржинальной торговлей, не вкладываю все средства в один проект. Если вы хотите расти и развиваться на криптовалютном рынке, то рекомендую тоже никогда не делать эти три простые вещи.
Также я не выхожу в USDt и заменители в надежде "поймать коррекцию". Статистически таким методом, с высокой вероятностью вы пропустите сильный рост криптовалют.
Мой криптовалютный портфель можно разделить на следующие большие сущности:
- базовый или пассивный портфель. Это фиксированный состав монет на год с периодической ребалансировкой. Возможно, в будущем я буду корректировать такой состав раз в квартал, так как пока рынок криптовалют слишком переменчив.
- среднесрочные торговые идеи. В этой части портфеля я покупаю монеты под различные идеи. Как правило, срок у таких инвестиций от одной до нескольких недель. Это не дейтрейдинг и тем более скальпинг с множеством операций внутри дня.
- дивидендные идеи. В 2019 году я открыл для себя привлекательный способ увеличения криптовалютных вложений - дивидендные токены. Заработок здесь происходит благодаря перераспределению прибыли среди держателей токена или же благодаря встроенным токеномическим механизмам (стейкинг и т.д.)
- ICO/IEO/Pre-ICO/Pre-IEO. Инвестирую в проекты на ранней стадии. Сейчас это происходит в основном через биржи, если проект в скором времени выходит на рынок или через пулы с перспективами скорого выхода проекта на IEO.
- майнинг. Небольшая часть инвестиций вложена в майнинг оборудование. Я не специализируюсь на майнинге и доверил небольшую часть инвестиций в майнинговую ферму в Иркутске.
Описанная структура портфеля позволила мне достаточно комфортно пережить даже криптозиму 2018 года.
Что касается "итоговых цифр на табло", то они такие:
2017 год (с августа): +371%, BTC за тот же период +323%;
2018 год: -34%, BTC -73%. Инвестиции в ICO позволили увеличить доходность всего портфеля, так как базовый портфель за это же время ушел в -79%;
2019 год: результаты базового портфеля https://t.me/cryptoved/601 (+190% на 25 июня), BTC +202%.
Думаю, что инвестиции в Pre-IEO и другие части портфеля ещё позволят обогнать BTC по доходности по итогам 2019 года. В любом случае, подобный портфель более устойчив к криптовалютным потрясениям, менее рискован.
С 2017 года я проинвестировал в 55 ICO на разных стадиях. Среди них уже есть списанные проекты, то есть инвестиции превратились в ноль. Есть проекты-звезды, которые дали свои "иксы". Подобный опыт позволяет оставаться дальше разумно вкладывать средства в высокорискованные проекты. Среднее ROI на 26 июня 2019 года составляет +63.48% на один проект (здесь уже учтены и провальные проекты, также сейлы с переподпиской у Huobi и Gate подсчитаны с учетом эффективного использования всего капитала). С таким результатом удалось бы войти в TOP-30 криптофондов. Максимальный результат +1193% (Holo). 54% проектов показала/показывает положительные результаты, 46% ушли в минус.
Сразу хочу предупредить тех, кто сюда пришел за легкими деньгами за короткий срок: лучше не надо делать так. К криптовалютным инвестициям надо относиться, как к высорискованным, сверхдоходным, но ДОЛГОСРОЧНЫМ вложениям. Нужно уметь ждать точку созревания. Массовое внедрение новых технологий происходит достаточно долго. Криптовалюты в ускоренном режиме проходят это, но все равно должны пройти годы для глобального проникновения криптовалют в массы. Тот, кто сюда пришел с благими намерениями и понимает суть криптовалют, сможет здесь заработать на дистанции. Спекулянты с жаждой сделать х2 за месяц будут уничтожены рынком. Только осознанный подход с долгосрочными планами и диверсифицированным портфелем.
Криптовалютное будущее наступает. Выбор за тобой.
Спасибо, что дочитали текст до конца. Передавайте его другому :)
Буду рад вас видеть среди подписчиков Telegram-канала @Cryptoved