Коронакризис и рынки

• Во втором квартале американский ВВП упал на рекордные 32,9%. Ненамного лучше выглядят ключевые макропоказатели экономик большинства других стран.
• ВВП России просел на 8,5%. По отношению ко второму кварталу прошлого года спад экономики ЕС составил 15%. В нескольких азиатских странах спад превысил 10%.
• Подогреваемые агрессивными монетарными и фискальными мерами фондовые индексы уверенно восстанавливаются вопреки спаду в реальном секторе экономики.
• Цена золота превысила исторический максимум, однако биткоин продемонстрировал более впечатляющую динамику с начала года. Одной из наиболее очевидных причин роста BTC является спрос со стороны крупных игроков.

Приостановка множества предприятий и целых отраслей из-за пандемии ввергла мировую экономику в еще большую рецессию. Наиболее глубокий спад деловой активности произошел в странах с большим числом зараженных COVID-19, включая США.

По данным McKinsey, в прошлом году на туристическую отрасль приходилось 10% от мирового ВВП. В этом году количество туристов сократилось на 80%, что подвергло риску 120 млн рабочих мест.

Для оживления деловой активности многие страны продолжают накачивать рынки монетарной массой, использовать фискальные стимулы и предоставлять щедрую финансовую помощь компаниям и населению. Это смягчает последствия локдауна, но приводит к бюджетным дефицитам, перегреву финансовых рынков, девальвации национальных валют и, как следствие, инфляции.

Количественное смягчением (QE) и прочие «инновации», еще больше подстегнули спрос на золото, которое традиционно считается защитным активом, а также на биткоин. Корреляция последнего с благородным металлом с начала года уверенно растет.

Экономика Соединенных Штатов во втором квартале упала на 32,9%. Это рекордный обвал со времен Второй мировой войны, подчеркнул главный экономист Deloitte Айра Калиш.

Ранее американский ВВП никогда не падал за квартал более чем на 10%. До 2020 года крупнейшая экономика демонстрировала самый долгий период роста в своей истории. Он длился 11 лет, а средний темп роста составил 2% в годовом выражении.

«Расхождение в расходах и доходах означает, что множество потребителей экономило средства. Норма сбережений увеличилась с 9,5% в первом квартале до 25,7% — во втором», — пояснили в Deloitte.

Во втором квартале экспорт товаров снизился на 67,6%, а импорт упал на 48,8%.

«Единственной составляющей ВВП, показавшей значительный рост, были расходы правительства», — подчеркнул Калиш.

В Deloitte отметили, что на экономику США оказывает сильное влияние вторая волна коронавируса и, следовательно, динамика ВВП в третьем квартале может быть крайне негативной. Из-за существенного снижения занятости, вполне вероятно, сократятся доходы населения. Это приведет к дальнейшему снижению совокупного спроса и сжатию экономики.

«Поскольку ФРС понизила ставку почти до нуля, выкупила огромное количество активов, сделав инъекции ликвидности, теперь она мало что может сделать», — подчеркнули эксперты Deloitte.

Экономика ЕС также претерпела самое стремительное падение в истории. Темпы снижения ВВП Европейского союза по сравнению с предыдущим кварталом составили 12,1%, показатель Еврозоны снизился на 11,9%. По отношению ко второму кварталу прошлого года спад составил 15% и 14,4% соответственно.

В предыдущем квартале также была существенная просадка, хоть и не такая резкая, как во втором. Тогда падение ВВП составило 3,6%.

Среди отдельных стран Евросоюза наиболее значительное падение показателя зафиксировано в Испании — -22,1%, во Франции и в Италии — по -19%. В Германии ВВП снизился на 11,7%.

Согласно прогнозу Deloitte, экономика ЕС вернется к докризисным значениям к 2023 году. По оценкам экспертов Trading Economics, уже с третьего квартала текущего года начнется оживление экономики Евросоюза, сопровождаемое незначительным ростом инфляции. Ключевая ставка ЕЦБ останется на нулевом уровне.