Контрольная работа: Проектный анализ

🛑 👉🏻👉🏻👉🏻 ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻

1
. Расчет показателей эффективности общих инвестиционных затрат

Требуется рассчитать традиционно используемые для оценки эффективности инвестиционных затрат показатели:
– чистый доход
– накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период;
– чистый дисконтированный доход (NPV)
– представляет собой чистую, приведенную стоимость (в отечественных документах – чистый дисконтированный доход). Дисконтированный показатель ценности проекта – определяется как сумма дисконтированных значений нетто-поступлений (поступления за вычетом затрат), получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта.
– внутренняя
норма доходности (IRR)
– дисконтированный показатель прибыльности, показатель ценности проекта. Процент возврата, который обеспечивается на всю совокупность вкладываемых в проект ресурсов (инвестиционные и эксплуатационные затраты). Технически представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, то есть чистая стоимость затрат равна стоимости поступлений. Коэффициент дисконтирования, при котором доход от инвестиций – чистый дисконтированный доход (NPV) равен нулю;
– рентабельность инвестиций (PI)
– отношение представленного чистого денежного потока по проекту к объему инвестиционных затрат;
– потребность в дополнительно финансировании
– максимальное значение абсолютной величины отрицательно накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности.
– показатели финансового состояния;

– срок окупаемости проекта –
продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости;
– дисконтированный срок окупаемости инвестиций
– продолжительность периода от начального момента до «момента с учетом дисконтирования». Это наиболее ранний момент в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход становится положительным.
В качестве интерпретации традиционных показателей используют следующие:
– простой дисконтированный период окупаемости (PP)
– внутренняя норма рентабельности (IRR)
Необходимо рассчитать основные показатели эффективности общих инвестиционных затрат по проекту (Таблица 1) и сделать выводы относительно целесообразности реализации проекта, основываясь на ниже приведенных формулах:
Н пр
= Ставка налога * (выручка – текущие затраты без учета амортизации – налог на имущество и прочие налоги)

2. Чистый поток денежных средств (ЧПДС)

(ЧПДС) = Выручка от реализации – текущие затраты без учета амортизации – налог на имущество и прочие налоги – налог на прибыль.

3.
ЧПДС нарастающим итогом по годам

ЧПДС с учетом суммы инвестиционных завтрат.
4.
Индекс (коэффициент) дисконтирования по годам

Дисконтирование денежного потока на т-м шаге осуществляется путем умножения его значения d(m) на коэффициент дисконтирования d m
, рассчитываемый по формуле:
где t m
– момент окончания m-го шага.
ЧПДС = ЧПДС * индекс дисконтирования
6.
Дисконтированн
ый ЧПДС нарастающим итогом

Дисконтированный ЧПДС с учетом инвестиционных затрат
7.
Период (срок) окупаемости простой, годы

Инвестиционные затраты / ((чистая прибыль + амортизационные отчисления) за год.
8.
NPV
за 5 лет при ставке сравнения без учета остаточной стоимости проекта, тыс. грн.

ЧПДС (1-го года) * Индекс дисконтирования 1 года + ЧПДС второго года * Индекс дисконтирования 2-го года…….ЧПДС (5-го года) * Индекс дисконтирования 5-го года.
9.
Показатель доходности проекта (
PI
) – рентабельности инвестиций.

PI = (NPV + I)/I, где I – первоначальные инвестиционные вложения.
Таблица №1.1. – Основные показатели эффективности общих инвестиционных затрат по проекту.
Н пр
= Ставка налога * (выручка – текущие затраты без учета амортизации – налог на имущество и прочие налоги)

Н пр.
= 25% * (720 – 190 – 30 – 28) = 0,25 * 472 = 118 тыс. грн.
2. Чистый поток денежных средств (ЧПДС)

(ЧПДС) = Выручка от реализации – текущие затраты без учета амортизации – налог на имущество и прочие налоги – налог на прибыль.

ЧПДС = 720 – 190 – 28 – 118 = 384 тыс. грн.
3. ЧПДС нарастающим итогом по годам

2 год = -1000 + 384 = -616 тыс. грн.
3 год = – 616 + 384 = -232 тыс. грн.
4 год = – 232 + 384 = 152 тыс. грн.
4. Индекс (коэффициент) дисконтирования по годам

Т.к. ставка дисконтирования составляет 12%, то:
ЧПДС = ЧПДС * индекс дисконтирования
2 год = 384 * 0,89 = 341,76 тыс. грн.
3 год = 384 * 0,79 = 303,36 тыс. грн
4 год = 384 * 0,71 = 272,64 тыс. грн
5 год = 384 * 0,64 = 245,76 тыс. грн
6.
Дисконтированн
ый ЧПДС нарастающим итогом

2 год = -1000 + 341,76 = -658,24 тыс. грн.
3 год = -658,24 + 303,36 = -354,88 тыс. грн.
4 год = -354,88 + 272,64 = -82,24 тыс. грн
5 год = -82,24 + 245,76 = +163,52 тыс. грн.
7. Период (срок) окупаемости простой, годы

Инвестиционные затраты / ((чистая прибыль + амортизационные отчисления) за год
8.
NPV
за 5 лет при ставке сравнения без учета остаточной стоимости проекта, тыс. грн.

NPVза лет = (-1000*1) + (384*0,89) + (384*0,79) + (384*0,71) + (384 * 0,64) = -1000 + 1163,52 = 163,52 тыс. грн.
9. Показатель доходности проекта (
PI
) – рентабельности инвестиций.

PI = (NPV + I)/I, где I – первоначальные инвестиционные вложения.
Следовательно, наш проект рентабелен, т. к. PI > 1
2
. Расчет денежных потоков с учетом схем финансирования

Необходимо произвести расчет движения денежных потоков с учетом специфики используемых схем финансирования.
Процентные отчисления по кредитам:
процентная ставка * остаток задолженности на начало года
Налог на прибыль:
процентная ставка налога * (выручка – текущие затраты без учета амортизации и амортизационные отчисления и процент по кредиту – налоги на имущество и прочие налоги)
Дивиденды (10%): проценты по дивидендам * (выручка от реализации – текущие затраты с учетом амортизации – проценты по кредиту – налог на имущество и прочие налоги – налог на прибыль)
Поток денежных средств периода рассчитывается с учетом сторонних платежей предприятия.
Расчетный счет хозяйствующего субъекта – это денежные средства, остающиеся в его распоряжении после выплаты всех платежей (поток денежных средств нарастающим итогом.
Таблица №2.2. – Денежные потоки проекта с учетом схем финансирования
1.
Процентные отчисления по кредитам.

2 год: 18% * 500 = 0,18 * 500 = 90 тыс. грн
3 год: 18% * (500–125) = 375 * 0,18 = 67,5 тыс. грн
4 год: 18% * (500–125–125) = 250 * 0,18 = 45 тыс. грн
5 год: 18% * (500 – 125 – 125 – 125) = 125 *0.18 = 22,5 тыс. грн
2.
Налог на прибыль:
процентная ставка налога * (выручка – текущие затраты без учета амортизации и амортизационные отчисления и процент по кредиту – налоги на имущество и прочие налоги)

2 год: 25% * (720 – 190 – 30 – 28 – 90) = 95,5 тыс. грн
3 год: 25% * (720 – 190 – 30 – 28 – 67,5) = 101,125 тыс. грн
4 год: 25% * (720 – 190 – 30 – 28 – 45) = 106,75 тыс. грн
5 год: 25% * (720 – 190 – 30 – 28 – 22,5) = 112,375 тыс. грн
2 год: (720 – 190 – 30 – 28 – 90 – 95,5)*0,1 = 28,65 тыс. грн
3 год: (720 – 190 – 30 – 28 – 67,5 – 101,125) * 0,1 = 30,36 тыс. грн
4 год: (720 – 190 – 30 – 28 – 45 – 106,75) * 0,1 = 32,025 тыс. грн
5 год: (720 – 190 – 30 – 28 – 22,5 – 112,375) * 0,1 = 33,71 тыс. грн
4.
Поток денежных средств периода.

Выручка от реализации – Привлечение и возврат кредитов – Текущие затраты без учета амортизации – налог на имущество и прочие налоги за исключением налога на прибыль – процентные отчисления по кредитам – налог на прибыль – дивиденды = ПДСП

2 год: (720 – 125 – 190 – 28 – 90 – 95,50 – 28,65) = 162,85 тыс. грн.
3 год: (720 – 125 – 190 – 28 – 67,5 – 101,125 – 30,36) = 178,015 тыс. грн
4 год: (720 – 125 – 190 – 28 – 45 – 106,75 – 32,025) = 193,225 тыс. грн
5 год: (720 – 125 – 190 – 28 – 22,5 – 112,375 – 33,71) = 208,415 тыс. грн.
5.
Расчетный счет хозяйствующего субъекта:

3 год = 162,85 + 178,015 = 340,865 тыс. грн.
4 год = 340,865 + 193,225 = 534,09 тыс. грн.
5 год = 534,09 + 208,415 = 742,505 тыс. грн.
Необходимо рассчитать точку безубыточности. Показатели предельного уровня характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации. Основным показателем является – точка безубыточности, то есть уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, про котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.
Для подтверждения устойчивости проекта необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж. Чем дальше от них значение точки безубыточности (в процентном соотношении), тем устойчивее считается проект. Проект обычно признается устойчивым, если значение точки безубыточности не превышает 75% от номинального объема производства.
Точка безубыточности (в процентах и по абсолютной величине соответственно) определяется по формулам:
ТБ = Зс / (Ц – 3v), или ТБ = 3с / Удох
Где 3с – постоянные затраты на единицу продукции, Ц – цена за единицу продукции, 3v – переменные затраты на единицу продукции, Удох – уровень дохода от объема продаж.
Уровень резерва прибыльности (РП) как доли планируемого объема продаж (ОП) определяется по формуле: РП = (ОП – ТБ)/ОП
Таблица №3.3 – Расчет точки безубыточности
1. Доход = Объем продаж – переменные затраты = 200 – 60 = 140 млн. грн
2. Уровень дохода от объема продаж = Доход / Объем продаж = 140 / 200 = 0,7 или 70%
3. Точка безубыточности для производства в целом = Постоянные / Уровень дохода от объема продаж = 37 / 0,7 = 52,857 млн. грн.
4. Точка безубыточности для производства в штуках = Точка безубыточности для производства в целом / Цена за единицу =
5. Уровень резерва прибыльности = (Объем продаж – Точка безубыточности в целом) / объем продаж = 200 – 52,857 / 200 = 0,74 или 74%
4. Определение срока окупаемости проекта в условиях поэтапного освоения производства

Предприятие планирует новые капитальные вложения в течение 2-х лет: 135000 дол в первом году и 50000 дол.– во втором году
Инвестиционный проект рассчитан на 8 лет с полным освоением вновь
введенных мощностей лишь на пятом году, когда планируемый годовой чистый денежный поток составит 62000 дол.
Нарастание чистого годового денежного дохода в
первые четыре года по плану составит 30, 50, 70, 90% соответственно по годам от первого до четвертого. Предприятие планирует 16% отдачи от инвестирования денежных средств
Необходимо опередить период окупаемости проекта.
Период окупаемости сложный
= Период, предшествующий моменту окупаемости + Невозмещенная стоимость на начало периодаокупаемости /Денежный поток в период окупаемости.
1. ЧПДС с учетом годового нарастания
2. Находим сумму капитальный вложений:
∑ вложен.
= 135000 + 50000 = 185000 $
4. Период окупаемости = 185000 – 16034,5 – 23038 – 27804,5 – 30818 – 29519 – 25447 – 21937 – 18912 = -8510 $
Берем 7 год (год предшествующий периоду окупаемости)
PP = 7 + (185000 – (NPV 1
… NPV 7)
) / 18912
РР = 7 + ((185000–174598)/18912) = 7 + 0.55 = 7.55 года
Период окупаемости проекта составит 7.55 года
5. Расчет суммарных денежных потоков по проекту

Денежный поток проекта – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.
Денежный поток обычно состоит из частных потоков от отдельных видов деятельности:
– денежного потока от инвестиционной деятельности
–
денежного потока от операционной деятельности
–
денежного потока от финансовой деятельности.
При расчете денежного потока от инвестиционной деятельности учитывают приток и отток денежных средств, В качестве оттока рассматривают: собственные средства, вложенные в депозит, затраты на покупку ценных бумаг, активов.
Для определения денежного потока от инвестиционной деятельности рассчитывают ликвидную стоимость по основным производственным фондам проекта.
Исходная информация для определения выручки от продажи продукции задаётся по шагам расчета для каждого вида продукции.
Помимо выручки от реализации в притоках и оттоках реальных денег необходимо учитывать доходы и расходы от внереализационных операций, непосредственно не связанных с производством продукций. К ним, в частности, относятся:
– доходы от сдачи имущества в аренду, или лизинг;
– поступления средств при закрытии депозитных счетов и по
– возврат займов, предоставленных другим участникам
Денежный поток от финансовой деятельности.

К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к инвестиционному проекту, т.е. поступающими не за счетосуществления проекта. Они состоят изсобственного (акционерного) капитала и привлеченных средств,
К денежным потокам от финансовой деятельности Ф(1) в качестве притоков относятся вложения собственного капитала и привлеченных средств: субсидий идотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг; и в качестве оттоков – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а также при необходимости – на выплату дивидендов по акциям предприятия.
Денежные потоки от финансовой деятельности в большой степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности инвестиционного проекта. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования. Распределение по шагам может носить при этом ориентировочный характер.
Таблица №5.4. – Денежные потоки от финансовой деятельности по проекту
1 год: Ф ф
= 150+22+36–23–12–4+4+16–44 = 145 млн. грн.
2 год: Ф ф
= 140+33–17–44–55+18+55–77 = 53 млн. грн.
3 год: Ф ф
= 110+12+33–55–22–14+22+31–31 = 86 млн. грн.
4 год: Ф ф
= 300+22+44–55–21–33+55+18–77 = 253 млн. грн.
Размеры денежных поступлений и платежей, связанных с финансовой деятельностью, рекомендуется устанавливать раздельно по платежам в отечественной и иностранных валютах.
Необходимо проанализировать движение денежных средств, возникающее в результате реализации инвестиционного проекта.
Таблица №5.5. – Отчет о движении денежных средств по проекту, грн
1. Денежный поток до налогообложения = Суммарный приток наличности – Выплаты на хоз. деятельность.
1 год: 111300 – 95604,1 = 15695,9 грн
2 год: 160100 – 124245,7 = 35854,3 грн
3 год: 150400 – 152887,3 = – 2487,3 грн
4 год: 140800 – 152883,7 = -12083,7 грн
5 год: 94200 – 152887,3 = -58687,3 грн
2. Налогооблагаемый результативный приток = Денежный поток до налогообложения – Амортизационные отчисления
1 год: 15695,9 – 2632,5 = 13063,4 грн
2 год: 35854,3 – 2632,5 = 33221,8 грн
3 год: -2487,3 – 2632,5 = – 5119,8 грн
4 год: – 12083,7 – 2632,5 = – 14716,2 грн
5 год: -58687,3 – 2632,5 = -61319,8 грн
3. Налог на прибыль = Налогооблагаемый результативный приток * 25%
1 год: 13063,4 * 0,25 = 3265,85 грн
2 год: 33221,8 * 0,25 = 8305,45 грн
4. Чистый результативный поток = Налогооблагаемый результативный приток – Налог на прибыль
1 год: 13063,4 – 3265,85 = 9797,55 грн
2 год: 33221,8 – 8305,45= 24916,35 грн
5. Чистый результативный поток + амортизация
1 год: 9797,55+2632,5 =12430,05 грн
2 год: 24916,35 + 2632,5 =27548,85 грн
3 год: -5119,8 + 2632,5 = -2487,3 грн
4 год: -14716,2 + 2632,5 = -12083,7 грн
5 год: -61319,8 + 2632,5 = -58687,3 грн
6. Чистый кумулятивный денежный поток
1 год: -25000+12430,05 = -12569,95 грн
2 год: -12569,95 + 27548,85 = 14978,9 грн
3 год: 14978,9 +(-2487,3) = 12491,6 грн
4 год: 12491,6 + (-12083,7) =407,9 грн
5 год: 407,9 + (-58687,3) = -58279,4 грн
6. Сравнительная оценка экономической эффективности и периода окупаемости проектов

Выберите наилучший вариант инвестиционных проектов (А, Б) при условии, что ставка дисконтирования равна r = 25%. Денежные потоки по вариантам представлены в таблице. Оценку произвести по показателям чистой текущей стоимости проекта и периоду окупаемости.
Таблица №6.6. – Сравнительная оценка экономической эффективности и периода окупаемости проекта
NPV 1 год
= 400 / (1+0.25) 1
= 320 грн
NPV 2 год
= 800 / (1+0.25) 2
= 512 грн
NPV 3 год
= 900 / (1+0.25) 3
= 460,80 грн
NPV 4 год
= 1000 / (1+0.25) 4
= 409,6 грн
NPV 5 год
= 1000 / (1+0.25) 5
= 327,68 грн
PV = (320 + 512 + 460,80 + 409,6 + 327,68) / 5 = 406,016 грн
PP (период окупаемости простой) = 1000 / 406,016 = 2,46 года
По NPV окупается в третьем году: -1000 + 320 + 512 + 460,80 = 292,80 грн
NPV 1 год
= 1000 / (1+0.25) 1
= 800 грн
NPV 2 год
= 1000 / (1+0.25) 2
= 640 грн
NPV 3 год
= 500 / (1+0.25) 3
= 256 грн
NPV 4 год
= 100 / (1+0.25) 4
= 40,96 грн
PV = (800+640+256+40,96) / 4= 434,24 грн
PP простой = 1000 / 434,24 = 2,30 года
7. Оцените возможности реализации проекта по расширению производственной базы предприятия

1) Прибыль = Объем реализации – Себестоимость = 2500–2000 = 500 тыс. грн (для первого года и всех годов)
2) Денежный поток = Прибыль от реализации – налог на прибыль = 500 – – (500*0,25) = 375 тыс. грн
3) Дисконтированные денежные потоки = 1381,777 тыс. грн
NPV = 1,381777 – 10,948 = – 9,566223 млн. грн.

Название: Проектный анализ
Раздел: Рефераты по финансам
Тип: контрольная работа
Добавлен 22:07:32 30 января 2010 Похожие работы
Просмотров: 366
Комментариев: 7
Оценило: 0 человек
Средний балл: 0
Оценка: неизвестно   Скачать

Выручка от реализации, тыс грн в год
Текущие затраты без амортизации, тыс. грн в год
Амортизационные затраты, тыс грн в год
Налог на имущество и прочие налоги, тыс. грн в год
Ставка сравнения (норма дисконта), %
Чистый поток денежных средств (ЧПДС)
Дисконтированный ЧПДС нарастающим итогом
Период(срок) окупаемости простой, годы
NPV за 5 лет при ставке сравнения без учета остаточной стоимости проекта, тыс. грн.
Индекс доходности проекта (PI) – (рентабельность инвестиций)
Привлечение (+) и возврат (–) кредитов
Текущие затраты без учета амортизации
Налог на имущество и прочие налоги за исключением налога на прибыль
Расчетный счет хозяйствующего субъекта
Точка безубыточности для производства в целом, млн. грн
Точка безубыточности для производства в штуках
Значение показателей по шагам расчета
Собственный капитал (акции, субсидии и др), млн. грн
Выплата процентов по кредитам, млн. грн
Погашение задолженности по основным суммам кредитов, млн. грн
Помещение средств на депозитные вклады, млн. грн
Снятие средств с депозитных вкладов, млн. грн
Получениепроцентов по депозитным вкладам, млн. грн
Сальдо финансовой деятельности, млн. грн
3. Денежный поток до налогообложения
5. Налогооблагаемый результативный поток
8. Чистый денежный поток, включая амортизационные отчисления
9. Чистый кумулятивный денежный поток (денежный поток нарастающим итогом)
Срочная помощь учащимся в написании различных работ. Бесплатные корректировки! Круглосуточная поддержка! Узнай стоимость твоей работы на сайте 64362.ru
Привет студентам) если возникают трудности с любой работой (от реферата и контрольных до диплома), можете обратиться на FAST-REFERAT.RU , я там обычно заказываю, все качественно и в срок) в любом случае попробуйте, за спрос денег не берут)
Да, но только в случае крайней необходимости.

Контрольная работа: Проектный анализ
Реферат по теме Усилитель многоканальной системы передачи
Доклад: Свойства возбудимых мембран
Аксиоматика теории вероятностей
Реферат: Финансовый анализ работы предприятия
Реферат: Передумови формування сучасної політичної системи Словаччини
Сочинение Удивительное Рядом 5 Класс
Неоклассическая Экономическая Теория Реферат
Титульный Реферата Скачать
Дипломная работа по теме Исследование коммуникации в сетевых сообществах
Реферат по теме Становление и современное состояние рынка государственных ценных бумаг в России
Сочинение По Картине Поленова 3 Класс
Сайты Где Делают Курсовые
Математика Итоговая Контрольная Работа Вариант 1
Рустьюторс Сочинения Егэ
Курсовая работа по теме Болезнетворные бактерии как регулятор численности человеческих популяций
Геометрия 9 Класс Самостоятельные И Контрольные Работы
Самостоятельные Контрольные Работы По Математике Четвертый
Дипломная Работа Развитие Творческих Способностей Дошкольников
Контрольная работа по теме Считывание данных с пяти четырех битных датчиков и передача данных на персональный компьютер по интерфейсу RS232
Реферат по теме Александр III Македонский
Реферат: Comm Between The Sexes Essay Research Paper
Курсовая работа: Оценка производственных мощностей предприятия
Реферат: Демографический "мост" — от генетики человека к его геногеографии