Комментарий по бумагам Юнипро
АКБФ📌 Акции Юнипро в четверг росли сравнительно активно, но по итогам прошлой недели снизились на 7%.
Чистая прибыль ПАО «Юнипро» по МСФО в 2023 г. выросла на 3,6% по сравнению с 2022 г., до 22,04 млрд руб., говорится в отчете компании, опубликованном в понедельник. Данные в целом соответствовали нашим прогнозам. Выручка составила 118,63 млрд руб. повысившись на 12,1%. EBITDA прибавила 5,7%, до 44,25 млрд руб. Данные оказались незначительно ниже наших оценок.
Однако, в том числе, учитывая, что мы не закладываем в прогнозы выплату компанией дивидендов по итогам 2023 и 2024 гг. – что соответствует рыночному консенсусу – данная статистика не окажет значимого влияния на наши расчетные значения справедливой стоимости компании.
Более значимым эффектом, в данном случае, обладает, по нашему мнению, информация 7 февраля о том, что власти Германии обсуждают национализацию нефтеперерабатывающих активов Роснефти, которые в сентябре 2022 года уже были взяты под контроль. Менеджмент Роснефти, как известно, сейчас в рамках президентского Указа осуществляет внешнее управление Юнипро и новый раунд обострения санкционного противостояния, с учетом ситуации, обозначенной выше – при реализации такого сценария, не исключено, полагаем, может привести к повышению рисков для сегодняшних мажоритарных и опосредованно миноритарных акционеров Юнипро.
Мы повысили оценку рисков инвестиций в бумаги энергетической компании с 45% до 50% что является близким к максимальному для бумаг в нашем покрытии уровнем.
Оценка справедливой стоимости обыкновенной акции Юнипро снижена до 2,6865 руб, что предполагает 23%-ный потенциал роста и, по-прежнему, рекомендацию «покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией