Как подсчитать справедливую денежную стоимость компании и будущий денежный поток

Для эффективности инвестиций рассчитывается NPV (Net Present Value) — нынешняя стоимость будущих денежных потоков. Рассчитывается по формуле:

• CF (Cash Flow) — будущие денежные потоки;

• CFt — поток через t лет

• R — ставка дисконтирования;

• (1+R) — коэффициент дисконтирования: определяется для приведения значений к настоящему времени;

• t — количество лет, используемых для расчета.

Ставка дисконтирования при анализе компаний рассчитывается методом WACC, поскольку WACC является средней ставкой по всем источникам финансирования компании и используется при оценке фундаментальной цены акций.

NPV рассчитывается, дисконтируя будущие доходы и затраты на них. NPV больше нуля говорит о перспективности компании. В проекты с NPV ниже нуля лучше не инвестировать.

Сравнение NPV с нулем похоже на сравнение WACC и IRR, так как IRR — процентная ставка, при которой NPV проекта или вложения равен 0. Если все платежи в будущем положительны и затраты приходятся только на текущий момент, то эти сравнения полностью аналогичны. Если IRR больше WACC, то, заменив его на WACC, можно получить большее число, то есть NPV тогда будет положительно.