Как изменился мировой рынок акций за 121 год

США 15% → 55.9%

Рынок акций США появился в 1792 году почти на 200 лет позже создания первой биржи в Амстердаме. Благодаря превосходным показателям роста экономики, стабильности политической системы, большому количеству IPO, прибыльности и эффективности компаний страна стала главным мировым рынком капитала.

Сейчас капитализация компаний США больше, чем всех компаний остального мира вместе взятых. Когда-то доля страны была еще больше, в конце 60-х она доходила до уровня почти в 70%. В 80-х на фоне бума японского фондового рынка опускалась ниже 30%.

Россия 5.9% → 0.34%

Австрия 5% → 0.05%

Страны стали главным разочарованием с точки зрения инвестиционной истории. В начале 20 века Российская империя и Австро-Венгрия занимали 5-е и 6-е место по стоимости компаний. Сейчас доли России и Австрии попадают в категорию "прочие" на графике и едва заметны мировому инвестору - 0,34% и 0,05% соответственно.

Япония <1% → 7.4%

После Второй мировой войны Япония освободилась от имперских амбиций и занялась развитием технологий и бизнеса. С 1940-х годов доля страны в мировом рынке акций выросла c ≈0% до почти 30% к концу 80-х. На какой-то момент Япония даже опередила США, однако потом оказалось, что это был грандиозный пузырь ожиданий. Сейчас японские компании остаются вторым по величине мировым рынком акций с долей около 7%.

Китай <1% → 5.1%

Страна-загадка для мирового инвестора. Сейчас стоимость компаний Китая составляет 5% от мирового рынка. Через 50 лет мы можем увидеть как 30%, так и возвращение к <1%. Экономическая мощь и потенциал Китая не вызывают сомнения. Но прошлый год хорошо показал, как изменение настроений лидеров Коммунистической партии может в любой момент забрать доходы компаний. Инвестор здесь никогда не будет в приоритете.

Великобритания 24% → 4.1%

Германия 13% → 2.6%

Франция 11.2% → 2.9%

Разрушительные мировые войны и идеи о перераспределении доходов вряд ли служат хорошей основой для процветания стоимости бизнеса. Все крупные европейские страны, за исключением Швейцарии, за 120 лет потеряли влияние в мировом масштабе. Тем не менее Европа в целом остается заметным рынком капитала с долей в 15-20% от мировой капитализации акций.

Швейцария <1% → 2.6%

По соотношению размер страны/размер компаний у Швейцарии нет конкурентов. Менее 0,1% населения мира живет на территории менее 0,01% суши. При этом страна занимает 6-е место в мире по капитализации компаний. Интересно также, что Швейцария это страна с самой низкой среднегодовой инфляцией за 121 год (2,1%) и лучшей доходностью государственных облигаций.

Австралия 3.4% → 2.1%

Австралию часто называют самой удачливой страной из-за ее богатых природных ресурсов, климата и удаленности от проблем в других частях света. По стабильности доли в мировом рынке акций ей нет равных. Credit Suisse пишет, что именно Австралия лидирует по доходности за 121 год - 6,6% годовых в долларах.

Как изменился состав рынка США по отраслям за 121 год

На рынках в начале 20-го века доминировала отрасль железных дорог, на долю которой приходилось 63% стоимости фондового рынка США. Более века спустя отрасль находится в упадке и составляет менее 1% рынка США. Более 80% стоимости американских публичных компаний в 1900 году приходилось на отрасли, которые сегодня малы или исчезли. Помимо железных дорог, другие отрасли промышленности, которые резко сократились, - это текстильная промышленность, производство железа, угля и стали.

При этом можно наблюдать некоторое сходство между 1900 и 2021 годами. Банковская и страховая отрасли по-прежнему играют важную роль. Аналогичным образом, такие отрасли промышленности, как производство продуктов питания, напитков (включая алкоголь), табака и коммунальных услуг, присутствовали в 1900 году так же, как и сегодня. 

63% рынка в 2021 представлены компаниями из отраслей, которые в 1900 либо были малы, либо вообще не существовали.