Как читать доску опционов?

В последующих статьях мы будем учиться читать рынок, смотреть, как распределена ликвидность по страйкам, куда выгоднее пойти цене и прочих интересных вещах о которых обычно мало, где рассказывается, которые известны эмпирически и обычно обсуждаются в узком кругу профессиональных трейдеров.

Как читать доску опционов?

Начнем с анализа таблицы, называемой обычно «доска опционов» (option desk).

В любой торговой программе, осуществляющей торговлю опционами, есть эта доска. На ней компактно изображены текущие показатели опционов одной серии. Напомним, что опционной серией называется совокупность опционов CALL и PUT одного стиля на один и тот же базисный актив, с одним и тем же сроком исполнения, но с разными страйками, точнее со всеми страйками, которые заведены в торговую систему.

Доска опционов – это табличное отображение текущей рыночной ситуации для опционов одной серии. Это мгновенный временной срез текущего состояния рынка.

Каждая строка таблицы соответствует опциону call и put с одним и тем же страйком. В левой части доски обычно показываются данные для опционов CALL, а с правой части  – для опционов PUT, но и это не принципиально. Пользователь может настроить любой порядок отображения столбцов в таблице. По центру обычно отображают столбец страйков и столбец волатильностей.

Страйки, как правило, идут от низшего к высшему, сверху вниз. Но может быть и иной порядок. Это не существенно. На представленном рисунке изображена июньская 2015 года серия опционов на фьючерс индекса РТС. Показаны страйки с 40,000 до 165,000 (как говорят с 40-го до 165-го), прочие страйки не показаны, поскольку они слишком глубоко в деньгах или слишком глубоко вне денег.

Рядом со столбцом страйков показан еще один столбец – столбец с волатильностью, которая, как вы видите, своя для каждого страйка. Это эффект так называемой улыбки опционной серии. Улыбку волатильности мы рассмотрим позже.

Справа и слева от столбца страйков и волатильностей можно увидеть столбцы с теоретическими ценами опционов PUT и CALL соответственно. За ними идут цены последних сделок, зафиксированные по этим опционам в торговой системе биржи, следом – цены спроса и предложения, которые в настоящий момент действуют на рынке. В колонках «Объем» отражено количество проторгованных контрактов в текущую торговую сессию, наконец, в крайних столбцах виден открытый интерес в этих контрактах.

Помимо указанных столбцов в доску опционов можно вывести различные греки, объемы лучших заявок, внутреннюю и временную компоненты стоимости опционов и др. полезную информацию.