Как бюджетное правило контролирует курс рубля и расходы государства

Согласно бюджетному правилу, все сверхдоходы от продажи нефти направляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Сверхдоходами считается прибыль от продажи нефти Urals выше $40/баррель в ценах 2017 года с индексацией 2% с 2018 года. Бюджетное правило необходимо для сдерживания чрезмерного расхода бюджета, обеспечения финансовой ответственности и устойчивости государственного долга.

Если объем ФНБ опускается ниже 5% ВВП, объем использования средств не может превышать 1% ВВП.

Деньги из ФНБ направляются в бюджет при недополучении прибыли от продажи нефти. Также ЦБ может продавать валюту из фонда для поддержания курса. С 10 марта по 29 мая ЦБ продал валюту из ФНБ на 756 млрд рублей, что помогло поддержать российскую валюту.

Эксперты спорят, смягчать или сохранять бюджетное правило. Смягчение позволяет больше инвестировать в экономику. Сохранение позволяет меньше зависеть от цен на нефть.

Во время кризиса нынешнее бюджетное правило помогло государству сохранить курс рубля и не страдать от падения нефти. Но жесткая политика может навредить экономике во время выхода из кризиса. Поэтому правительство и Минфин решили отступить от бюджетного правила в 2020–2021 гг. А также Минфин объявил о продаже валюты в июле, хотя текущая цена Urals выше порога.

Исполнение бюджетного правила и объемы продаж валюты влияет на курс валюты. От этого зависит экономическая обстановка в стране, в частности, стоимость компаний-экспортеров.