Как ЦБ топит СПб биржу

Как ЦБ топит СПб биржу

@nebrexnya




Еще весной стало понятно желание Набиуллиной и Силуанова выдавить всех россиян из западных акций. 20 июля регулятор представил концепцию по совершенствованию защиты розничных инвесторов. В ней заявлялось, что розничный инвестор не всегда знает что именно он покупает, а еще чаще делает это не в свое уме, а потому надо запретить хождение всех иностранных ценных бумаг. Как минимум, для неквалов. Напомним, квалифицированных инвесторов в стране на конец прошлого года было менее 2% или 339 тыс инвесторов. То есть отрезать западные рынки было предложено примерно всем инвесторам. И заодно, ЦБ просек фишку с получением квала за прогон по счетам 6 млн и предложил увеличить имущество до 30 млн.


Брокеры и биржа упали в осадок, а когда пришли в себя предложили подумать Набиуллиной еще раз, сославшись на слабую диверсификацию при подобном запрете: иностранных ценных бумаг предлагается 1600, а российских 210 эмитентов. Здесь, кстати, профучастники абсолютно правы: ни один мало мальски крупный портфель не собирается из активов одной страны и одной валюты.

ЦБ порекомендовал брокерам убирать иностранные ценные бумаги их клиентских приложений. Впрочем, этой рекомендации почти никто следовать не стал.


То есть ЦБ как бы был проигнорирован. Рекомендация есть, а буржуйские акции никто не запретил. Тогда регулятор перестал просить и стал приказывать: с 1 октября брокеры не должны исполнять поручения, если доля иностранных ценных бумаг превысит 15%. С 1 ноября порог снижается до 10%, а с 1 декабря - до 5%. С 1 января 2023 года — полный бан.


Единственное на что остается давить в такой ситуации главе СПб биржи Роману Горюнову, это на разделение иностранных акций на дружественные и недружественные, типа дружественные ИЦБ (читай гонконгские и китайские) хранятся в азиатских депозитариях и их никто не заморозит.


Давайте посмотрим, что будет даже если запретят все недружественные акции, а дружественные оставят. Свежие августовские данные.


Лидеры по объему торгов в августе:


1 Moderna (10,75%)

2 Virgin Galactic (7,89%)

3 Tesla (4,46%)

4 VipShop (3,85%)

5 Alibaba (3,83%)

6 Apple (1,96%)

7 Robinhood (1,85%)

8 MicroStrategy (1,80%)

9 AMD (1,79%)

10 Amazon (1,62%)


То есть первая десятка дала 39,8% от общего объема торгов. Из них только Alibaba и VipShop — китайские. Остальные 8 американцев вылетают. Можно сделать вывод, что дружественные акции занимают не более 10% от объема торгов. Отсюда можно представить себе насколько упадет доход СПб биржи, акции которой в августе на разгоне выросли на 100%!


Что делать?


Даже если ЦБ оставит торговлю дружественными бумагами, Горюнову нужны какие-то невероятные усилия, чтобы успешно продолжать свой бизнес. Про банкротство речи не идет — на начало 2022 года у компании было 20 млрд руб при долге 3,95 млрд. Но вопрос в том, как заменить всемирно известные американские и европейские компании на китайские, названия которых ни о чем российским инвесторам не говорят. Кто будет покупать X-Peng и Sinopec? Если запрет вступит в силу в том виде, в котором он сейчас есть, результаты биржи в следующем году будут шокирующими. @nebrexnya

Report Page