КРИПТОВАЛЮТА СТАЛА ГЛАВНЫМ АКТИВОМ БОЛОТА

Индустрия, мечтавшая быть выше политики, стала синонимом корыстных действий

КОГДА ПРАВИТЕЛЬСТВО КАТАРА предложило президенту Дональду Трампу Boeing 747 в качестве замены для Air Force One, он ответил: почему бы и нет? Только глупец отказался бы от бесплатных денег. Ни одно президентство в современной истории не породило столько конфликтов интересов за столь короткое время. Однако худший пример личной выгоды в американской политике происходит не на взлётной полосе, а в блокчейне — мире криптовалют, где вращаются триллионы долларов.

За последние шесть месяцев криптовалюта заняла новое центральное место в общественной жизни США. Несколько министров имеют крупные инвестиции в цифровые активы. Энтузиасты криптовалюты управляют регулирующими органами. Крупнейшие компании отрасли входят в число самых щедрых спонсоров избирательных кампаний — криптобиржи и эмитенты направляют сотни миллионов долларов на поддержку лояльных законодателей и устранение их оппонентов. Сыновья президента рекламируют свои криптовалютные проекты по всему миру. Крупнейшие инвесторы в мем-токен Трампа получают возможность поужинать с самим президентом. Активы первой семьи теперь оцениваются в миллиарды долларов — криптовалюта, возможно, стала их крупнейшим источником богатства.

Это иронично, учитывая происхождение криптовалют. Когда в 2009 году появился биткойн, его приветствовало утопическое, антиавторитарное движение. Ранние приверженцы криптоидеи ставили перед собой высокие цели: революционизировать финансы и защитить людей от экспроприации и инфляции. Они хотели передать власть в руки мелких инвесторов, которые иначе были бы во власти гигантских финансовых институтов. Это было не просто активом — это была технология как освобождение.

Теперь всё это забыто. Криптовалюта не только способствовала мошенничеству, отмыванию денег и другим видам финансовых преступлений в гигантских масштабах. Отрасль также развила грязные связи с исполнительной властью США, превосходящие по масштабам даже Уолл-стрит или любую другую индустрию. Криптовалюта стала настоящим «болотным активом».

Контраст с тем, что происходит за пределами США, разителен. Такие разные юрисдикции, как Европейский союз, Япония, Сингапур, Швейцария и Объединённые Арабские Эмираты, сумели за последние годы внести ясность в регулирование цифровых активов. Им это удалось без столь вопиющих конфликтов интересов. В некоторых развивающихся странах, где экспроприация со стороны государства обычна, инфляция — максимальна, а обесценивание валют — реальный риск, криптовалюта до сих пор выполняет ту функцию, которую ей предрекали идеалисты.

И всё это происходит на фоне того, как базовая технология цифровых активов выходит на новый уровень. Спекуляций по-прежнему хватает. Но криптовалюта постепенно становится серьезной темой для традиционных финансовых компаний и технологических фирм. Объём реальных активов, включая частные кредиты, облигации Минфина США и сырьевые товары, которые были «токенизированы» для торговли на блокчейне, почти утроился за последние 18 месяцев. Крупнейшие финансовые учреждения, такие как BlackRock и Franklin Templeton, теперь выпускают токенизированные фонды денежного рынка. Криптовалютные компании тоже участвуют, предлагая токены, привязанные к активам, таким как золото.

Наиболее перспективное применение — в сфере платежей. Некоторые компании внедряют стейблкойны (цифровые токены, обеспеченные другими, более традиционными активами). Только за последний месяц Mastercard объявила, что позволит клиентам и продавцам совершать и принимать платежи в стейблкойнах. Финтех-компания Stripe запустила стейблкойн-счета в 101 стране. В этом году она также приобрела платформу Bridge для работы со стейблкойнами. Спустя три года после закрытия проекта Diem, компания Meta, возможно, снова попробует вернуться в игру.

Но у криптоиндустрии есть риск всё испортить. Сторонники утверждают, что у них не было другого выхода, кроме как «играть грязно» в США при Джо Байдене. Под руководством Гэри Генслера Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заняла жёсткую позицию по отношению к отрасли, завалив многие из ведущих криптокомпаний исками и проверками. Банки боялись предоставлять услуги криптовалютным фирмам и вообще связываться с криптой, особенно со стейблкойнами. В этом смысле индустрия действительно имеет повод для недовольства. Попытка прояснить правовой статус криптовалют через суды, а не через Конгресс, оказалась неэффективной и зачастую несправедливой. Теперь маятник качнулся в обратную сторону — большинство дел против криптофирм были закрыты.

В результате криптовалюту в США нужно спасать от самой себя. Всё ещё необходимы новые правила, чтобы избежать риска заражения финансовой системы. Если политики, испуганные электоральным влиянием индустрии, не смогут должным образом отрегулировать рынок, последствия будут вредными в долгосрочной перспективе. Опасность отсутствия ограничений — не просто теория. Три крупнейших банка, рухнувшие в 2023 году — Silvergate, Signature и Silicon Valley Bank — имели крупные обязательства перед криптоиндустрией и зависели от её нестабильных депозитов. Стейблкойны могут быть подвержены «набегам» и должны регулироваться как банки.

Если такие изменения не будут приняты, лидеры криптоиндустрии вскоре пожалеют о своих сделках в Вашингтоне. В отрасли предпочитают молчать о вопиющих конфликтах интересов, связанных с криптовалютными инвестициями семьи Трампа. Необходимо принять законодательство, которое бы прояснило статус отрасли и самих активов, чтобы обеспечить ту правовую определённость, к которой стремятся более здравомыслящие криптофирмы. Слияние коммерческих интересов президента и государственных дел уже затрудняет этот процесс. Один из законопроектов о криптовалютах провалился в Сенате на процедурном голосовании 8 мая после того, как многие демократы отозвали свою поддержку, к ним присоединились и трое республиканцев.

Мем-мания

Ни одна отрасль, так тесно связанная с одной партией, не может быть застрахована от смены настроений в американском обществе. Превознося Трампа как спасителя и становясь любимым активом «болота», криптовалюта выбрала сторону. Индустрия получила место за столом, где формируется политика. Но теперь её репутация и будущее связаны с политическими взлётами и падениями её покровителя. Криптовалюта была щедра к Трампам. Но в конечном счёте все выгоды от этой сделки потекут в одну сторону.