Ивестиции в метавселенные

💡Инвестиционная идея для долгосрочного портфеля.

28 октября 2021 года глава Facebook #FB Марк Цукерберг рассказал, что головная компания сменит название на Meta Platforms, поскольку теперь корпорация сфокусируется на создании метавселенной. По мнению Цукерберга, метавселенная - это эволюция социального общения, когда все взаимодействие между людьми и бизнесом переходит в цифровое пространство. Ключевыми технологиями, на основе которых будет построена метавселенная, станут технологии 3D, виртуальной и дополненной реальности. В рамках трехмерного пространства взаимодействие между людьми выйдет на новый уровень, будь то дружеское общение, учеба, работа, сотрудничество, развлечения или занятия спортом.

⚡️Факторы привлекательности

Facebook (Meta) по праву входит в число крупных игроков по части разработки технологий VR и AR. Первыми созданными устройствами стали VR-гарнитуры и сопутствующие аксессуары, выпускаемые под брендом Oculus, предназначенные для видеоигр. Высокое качество устройств привлекает многих игроков, и в настоящий момент компания вступает в фазу монетизации своих гарнитур Oculus.

Недавно Facebook (Meta) представила первые "умные" очки Ray-Ban Stories, созданные в сотрудничестве с европейской компанией EssilorLuxottica. "Умные" очки позволяют пользователям слушать музыку, принимать звонки, делать фотографии, снимать истории, короткие видеоролики и импортировать, редактировать и делиться ими через приложения Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger, а также Twitter, TikTok и Snapchat. "Умные" очки оснащены специально разработанным портативным зарядным устройством, позволяющим заряжать их в пути. Вероятно, Ray-Ban Stories - лишь первый продукт многолетнего партнерства между Facebook (Meta) и EssilorLuxottica, в дальнейшем появятся еще более инновационные продукты.

На текущий момент 1/5 всех сотрудников компании в большей или меньшей степени связана с разработкой устройств и программного обеспечения с технологиями VR и AR. Facebook (Meta) намерена развить эти технологии и интегрировать их во все свои продукты, чтобы вывести общение на новый уровень. Говоря о будущем, VR- и AR-устройства будут необходимы всем отраслям, в том числе в промышленности, медицине и образовании. Facebook (Meta) может зарекомендовать себя в качестве производителя таких устройств уже сейчас и заполучить свою долю на рынке.

В апреле 2020 года Facebook (Meta) приобрела компанию Downpour Interactive, которая является создателем военного симулятора виртуальной реальности Onward, а в июне 2020 года - объявила о приобретении игровой студии виртуальной реальности BigBox VR. Более того, 1 ноября 2021 года стало известно, что Facebook (Meta) купила компанию Within вместе с сервисом VR-тренировок Supernatural. Facebook (Meta) не намерена на этом останавливаться и будет активно заниматься поглощениями стартапов, чтобы привлечь высококлассных разработчиков.

Доказательством, что указанное направление активно развивается и является достаточно крупным, станет тот факт, что со следующего IV квартала Facebook (Meta) выделит Facebook Reality Labs в отдельный сегмент и начнет раскрывать по нему отчетность.

💰Финансовые показатели

В 3 квартале 2021 года выручка компании возросла на 35,1% г/г и составила $29 млрд, но впервые за последние 3 года показатель оказался ниже консенсус-прогноза. В прошедшем квартале стал заметен резкий рост затрат на маркетинг и продажи (+32,5% г/г) и общих и административных затрат (+64,6% г/г), что было вызвано нововведениями со стороны Apple и наймом большого числа новых сотрудников. Это существенно понизило показатели операционной и чистой прибыли и маржинальности.

Операционная прибыль в 3 квартале выросла на 29,6% г/г и составила $ 10,4 млрд, тогда как чистая прибыль расширилась на 17,2% г/г, до $ 9,2 млрд. Прибыль на акцию составила $3,22, что на 18,8% больше, чем в аналогичном квартале прошлого года. Показатель EPS побил консенсус-прогноз на $0,04.

Уже с IV квартала компания будет использовать новую структуру выручки, доходы будут раскрываться по 2 сегментам: Family of Apps (включает в себя приложения Facebook, Instagram, Messenger, WhatsApp и др.) и Facebook Reality Labs (включает в себя VR-, AR-устройства и соответствующее ПО). Согласно прогнозам, по итогам 2021 года выручка Facebook (Meta) может вырасти на 37% г/г, показатель EBITDA - на 47,8% г/г, а чистая прибыль - на 38,4% г/г.

👨‍💻Прогноз

По прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и EV/S на конец 2021 года акции Facebook (Meta) торгуются с дисконтом в среднем 37,5% по отношению к аналогам в США и КНР. Подобное отставание акций от широкого рынка неоправданно, и оно будет сокращаться. 

👁️Риски

Ключевыми рисками для Facebook (Meta) мы считаем продолжающиеся расследования в отношении законности приобретений WhatsApp и Instagram, пренебрежения личными данными пользователей, а также вредного воздействия приложения Instagram на подростков. Кроме того, обновление настроек конфиденциальности в новой операционной системе iOS 15 от Apple может нанести ущерб рекламным доходам Facebook (Meta).

🖋Выводы

Настоящий момент, является хорошей возможностью покупки акций #FB с значительным дисконтом, на коррекции перед их неминуемым стремительным ростам в ближайшие 5-10 лет.

💼Портфель #среднесрочное_управление #долгосрочное_управление 

⚠️ Публикуемые идеи не являются инвестиционными рекомендациями, это лишь частное мнение автора блога.