Issue 5

PwC Uzbekistan

Legal newsletter is a brief analysis on latest legal developments, which covers a broad range of topics on investment climate in Uzbekistan.

Сокращается доля участия государства в экономике

Принято постановление Президента Республики Узбекистан «О дополнительных мерах по сокращению участия государства в экономике» от 19 апреля 2024 года за № ПП-162 («Постановление»). Постановление направлено на улучшение конкурентной среды для развития частного сектора и дальнейшего сокращения доли участия государства в отраслях экономики.

В постановлении определены перечень пакетов акций (долей), выставляемых на публичные торги, среди которых акции АО «Узбекнефтегаз», АО «Узавтосаноат», АО «Uzbekistan Airways», АО «Навоийазот», АКБ «Агробанк» и другие. Всего на публичные торги планируется выставить государственные доли в 247 предприятиях.

Также обозначены объекты недвижимости государства и предприятия с государственных долей, выставляемые на публичные торги, и предприятия, чьи первичные (IPO) и (или) вторичные (SPO) публичные предложения акций будут проведены на фондовой бирже «Ташкент».

В Постановлении обозначено снижение первоначальной стоимости государственных активов на 10% с пошаговым снижением по 10% независимо от их балансовой стоимости или суммы чистых активов в случае, если государственные активы не были реализованы в течение трех месяцев (исключение составляют город Ташкенте и областные центры). Иностранным инвесторам предоставлено право приобретать в иностранной валюте государственные пакеты акций через торги на фондовой бирже «Ташкент» и осуществлять оплату в указанной в договоре валюте.

On 19 April 2024 President of the Republic of Uzbekistan adopted a resolution “On additional measures to reduce state participation in the economy” No. PP-162 (“Resolution”). The Resolution is aimed at improving the competitive environment for the development of the private sector and further reducing the share of state participation in sectors of the economy.

The Resolution defines a list of blocks of stocks (shares) put up for public auction, including shares of Uzbekneftegaz JSC, Uzavtosanoat JSC, Uzbekistan Airways JSC, Navoiyazot JSC, Agrobank JSCB, etc. In total, state shares in 247 enterprises are planned to be put up for public auction.

State real estate objects and enterprises with state shares are offered for public auction, and enterprises whose initial (IPO) and (or) secondary (SPO) public offerings of shares will be held on the Tashkent Stock Exchange are listed in the Resolution.

The Resolution indicates a reduction in the initial value of state assets by 10% with a step-by-step reduction of 10% regardless of their book value or the amount of net assets if state assets will not be sold within three months (except for Tashkent and regional centers). Foreign investors will have a right to purchase state shares in foreign currency through trading on the Tashkent Stock Exchange and make payments in the currency specified in the agreement.

Вводится новая система управления и ускоряется процесс приватизации крупных предприятий

19 апреля Президент Республики Узбекистан принял постановление № ПП-163 «О мерах по трансформации и ускорению процессов приватизации крупных предприятий с государственным участием» («Постановление»).

Согласно Постановлению, в 2025 году на международном фондовом рынке будет проведено первичное (IPO) и/или вторичное (SPO) публичное предложение акций АО «Навоийский ГМК», АО «Алмалыкский ГМК», АО «Узбекгидроэнерго» и АО «Узбектелеком». При этом будет выставлено до 5% государственной доли в каждом предприятии.

Кроме того, акции (доли) семи предприятий с государственной долей будут выставлены на публичные торги на международном рынке с привлечением для этого экспертов-консультантов. Среди них: АО «Тепловые электрические станции» (51%), АО «Узавтосугурта» (94,5%), ООО «Samarqand Avtomobil zavodi» (75,2%) и ООО «Ташкентский металлургический завод» (49,9%).

С 1 июля 2024 года в крупных предприятиях с государственной долей будет создан корпоративный секретариат, подчиняющийся наблюдательному совету, внедрены обновленные кодекс этики и правила корпоративного управления и создана возможность дистанционного оформления протоколов наблюдательного совета посредством электронных бюллетеней голосования.

Также создаются рабочие группы для координации подготовки к приватизации пакетов акций в крупных предприятиях с государственной долей. Данные рабочие группы будут обеспечивать подготовку финансовых отчетов на основе международных стандартов, координировать привлечение профессиональных консультантов для организации торгов, координировать деятельность андеррайтеров и другое.

A new management system is being introduced and the process of privatization of large enterprises is being accelerated

On April 19, the President of the Republic of Uzbekistan adopted Resolution No. PP-163 “On measures to transform and accelerate the processes of privatization of large enterprises with state participation” (“Resolution”).

According to the Resolution, in 2025, an initial (IPO) and/or secondary (SPO) public offering of shares of Navoi Mining and Metallurgical Company JSC, Almalyk Mining and Metallurgical Company JSC, Uzbekhydroenergo JSC and Uzbektelecom JSC will be held on the international stock market. In this case, up to 5% of the state share in each enterprise will be offered.

In addition, stocks (shares) of seven enterprises with a state share will be offered for public auction on the international market with the involvement of expert consultants. Among them: Thermal Power Plants JSC (51%), Uzavtosugurta JSC (94.5%), Samarqand Avtomobil zavodi LLC (75.2%) and Tashkent Metallurgical Plant LLC (49.9%).

Large enterprises with a state share will have a corporate secretariat reporting to the supervisory board starting from 1 July 2024. Additionally, updated code of ethics and corporate governance rules will be implemented, and the possibility of remote registration of supervisory board minutes through electronic voting ballots will be created.

In order to coordinate preparations for the privatization of shares in large enterprises with state interest, working groups are also being created. These working groups will ensure the preparation of financial documents based on international standards, coordinate the involvement of professional consultants for organizing bidding, coordinate the activities of underwriters, etc.

Обслуживание автодорог будет передано на аутсорсинг

Кабинет Министров принял постановление «О мерах по организации реализация эксплуатационные работы автомобильных дорог общего пользования частным сектором на основе аутсорсинга» от 24 апреля 2024 года за номером № 233 («Постановление»). Постановлением утверждается Временное положение о порядке осуществления частным сектором эксплуатации автомобильных дорог общего пользования на основе аутсорсинга, определяющее:

порядок выбора аутсорсера, заключения с ним договора и проведения расчетов;
порядок финансирования аутсорсинговых услуг;
права и обязанности аутсорсера и заказчика;
порядок проведения мониторинга за предоставлением аутсорсинговых услуг.

Аутсорсер будет определяться на основе конкурсного отбора лучшего предложения посредством электронной системы государственных закупок или тендера. Информация о проведении конкурсного отбора (тендера) осуществляется путем размещения заказчиком объявления о конкурсном отборе (тендере) и закупочной документации по ним в электронной системе государственных закупок, анонс конкурсного отбора (тендера) размещается на сайте государственных закупок и Комитета по автомобильным дорогам.

Road maintenance will be outsourced

The Cabinet of Ministers adopted a resolution “On measures to organize the implementation of operational works of public roads by the private sector on the basis of outsourcing” dated 24 April 2024, No. 233 (“Resolution”). The Resolution approves the Temporary Regulations on the procedure for the private sector to operate public roads on the basis of outsourcing, defining:

procedure for selecting an outsourcer, concluding an agreement with the outsourcer and making payments;
procedure for financing outsourcing services;
rights and obligations of an outsourcer and a customer;
procedure for monitoring the provision of outsourcing services.

The outsourcer will be determined on the basis of competitive selection of the best proposal through an electronic public procurement system or tender. Information about the competitive selection (tender) is carried out by the customer posting an announcement about the competitive selection (tender) and procurement documentation for them in the electronic public procurement system; the announcement of the competitive selection (tender) is posted on the website of public procurement and the Committee for the Roads.

Внедряется дистанционная идентификация участников рынка ценных бумаг

Постановлением Кабинета Министров № 238 от 26 апреля 2024 года утверждено Положение о порядке удаленной цифровой идентификации клиентов на рынке ценных бумаг («Положение»). Положение определяет дистанционную цифровую идентификацию со стороны инвестиционных посредников лиц, являющихся доверенными лицами физических лиц-резидентов и нерезидентов, и представителей юридических лиц. Положение также определяет порядок проверки клиентов в соответствии с системами «Знай своего клиента» (KYC, e-KYC) и «Противодействие отмыванию денег и финансированию терроризма» (AML/CFT) с целью получения их персональных данных при заключении сделок.

Инвестиционный посредник использует свои собственные информационные системы или информационные системы, предоставляемые третьими лицами по контракту, для цифровой идентификации своего клиента.

Положение устанавливает требования к деятельности инвестиционных посредников и информационным системам, используемым для цифровой идентификации.

Remote identification of securities market participants is being introduced

Resolution of the Cabinet of Ministers No. 238 of 26 April 2024 approved the Regulation on the procedure for remote digital identification of clients on the securities market (“Regulation”). The Regulation defines the remote digital identification by investment intermediaries the trustees of resident and non-resident individuals, and representatives of legal entities. The Regulation also defines the procedure for verifying clients in accordance with the Know Your Client (KYC, e-KYC) and Anti-Money Laundering / Combating the Financing of Terrorism (AML/CFT) systems in order to obtain their personal data in transactions.

The investment intermediary uses its own information systems or on a contractual basis the third-party’s information systems for digital identification of its client.

The Regulation establishes requirements for the activities of investment intermediaries and information systems used for digital identification.

This publication is prepared solely for general guidance on matters of interest and should not be used as a substitute for professional advice. You should not act on the information contained in this publication without obtaining specific professional advice. We make no representations or warranties (express or implied) regarding the accuracy or completeness of the information contained in this publication, and to the extent permitted by law, we do not accept and assume any responsibility, liability, or duty of care for any consequences of your or any other person's actions or inactions based on the information contained in this publication, or any decision made based on it.

As part of the global PwC network, PwC Uzbekistan provides a connected expertise across legal insight, business understanding, and technological innovation to help you bring your future into focus and uncover new opportunities.

We provide a range of legal services from initial investment support, employment and immigration issues to full scope support for complex M&A and joint venture transactions in Uzbekistan and abroad. We represent the interest of private and public companies in Uzbekistan, working across all sectors of the economy.

Our lawyers work independently and also as part of integrated teams alongside colleagues from the PwC Legal global network.

Contacts:

Abdulkhamid Muminov
Managing Partner, Tax and Legal Services
abdulkhamid.m.muminov@pwc.com

Jamshid Juraev
Partner, Tax and Legal Services
jamshid.juraev@pwc.com

Vladimir Sokolov
Director, Legal Practice
vladimir.s.sokolov@pwc.com