Инвестиционные строительные проекты
Инвестиционные строительные проектыКонтрактное моделирование инвестиционно-строительных проектов
=== Скачать файл ===
Финансирование инвестиционных строительных проектов Строительство является одной из ведущих отраслей народного хозяйства. В ней сосредоточены значительные материальные, людские и финансовые ресурсы. Поэтому в инвестиционных портфелях универсальных коммерческих банков и других финансовых институтов финансирование строительства занимает видное место. Основными направлениями инвестиций, связанных с недвижимостью, являются реконструкция и строительство офисных и торговых зданий, складов логистических комплексов , жилья, гостиниц, выставочных центров и центров для проведения культурно-массовых мероприятий и др. Каждое из указанных направлений бизнеса имеет свою специфику. Они существенно различаются как по масштабам и срокам реализации, так и по местам локации, требуемым материальным и финансовым ресурсам и др.. Специалисты таких банков указывают на существенное разнообразие строительных проектов, а также на большой объем работы, связанный с юридической проработкой легитимности землеотвода под площадку, риски, связанные с проектными и строительно- монтажными работами, контролем за финансовыми потоками на стройке и, наконец, рыночными факторами. Действительно, инвестиционные проекты в строительной отрасли имеют ярко выраженную специфику, выражающуюся, на наш взгляд в следующем: Что касается рисков, сопровождающих реализацию строительных проектов, то их можно сгруппировать следующим образом: Изложенное позволяет сделать вывод, что без наличия высокопрофессиональных специалистов, продуманной и отработанной технологии участия финансового института в реализации строительных проектов успех маловероятен. Поэтому банки создают специализированные подразделения, анализирующие строительные проекты и подготавливающие инвестиционные решения. Для снижения инвестиционных рисков на ранних этапах проектного цикла особое внимание следует уделить анализу концепции проекта и его рыночной состоятельности. В ходе него необходимо опираться на маркетинговые исследования, проведенные специализированной компанией. Причем, при обосновании важных проектов, для анализа концепции проекта целесообразно привлекать две-три разные компании, сравнивая результаты их исследований. Особенностью проведения анализа является ориентация не на текущее состояние рынка, а на перспективу, учитывающую макроэкономические факторы. Особенно это важно при реализации масштабных и длительных проектов. Например, относительно недавно на рынке недвижимости появился новый продукт — апартаменты. Многие банки отказываются рассматривать такие проекты, мотивируя свое решение новизной продукта. На самом деле имеющийся успешный опыт реализации проектов в этой сфере говорит о том, что с точки зрения рынка большой разницы между апартаментами и традиционными квартирами нет. Более того, представляется, что по мере либерализации законодательства институт прописки будет постепенно терять свое значение и разница между традиционными квартирами и апартаментами исчезнет. Снижение юридических рисков невозможно без привлечения к проработке комплекта разрешений и свидетельств, сопровождающих проект, грамотных юристов. При принятии инвестиционных решений по большим и сложным проектам рекомендуется привлекать к проработке специализированные консалтинговые и юридические компании, имеющие опыт работы в этой сфере. Снижение строительных рисков достигается несколькими путями: Перечисление рисков и путей их снижения показывает, что успех реализации проектов зависит от слаженного взаимодействия нескольких участников, среди которых особую роль играют с одной стороны — финансовый институт банк, инвестиционный фонд, финансовая компания и др. Задачей финансирующего института является предоставление финансовых ресурсов позволяющих:. Задачей компании-оператора и инвестора является успешная реализация проекта в сочетании с максимальной финансовой эффективностью. Таким образом, задачи участников сходятся лишь в одном — в успешной реализации проекта. Что касается финансовой стороны вопроса, то здесь имеет место объективное противоречие. Финансовый институт стремится снизить свои риски, поэтому он заинтересован в увеличении денежного потока проекта начиная с его самых ранних этапов. Инвестор же наоборот стремится оттянуть период активных продаж на завершающие этапы строительства, а лучше — на период после его завершения, когда цены на построенную площадь будут максимальны. На самом деле это противоречие является следствием проявления известного баланса — более высокая доходность сопровождается более высокими инвестиционными рисками. Например, в случае, когда в роли финансового института выступает банк, он часто не может уравновесить свою ограниченную в виде процентов по кредиту доходность традиционными инструментами снижения рисков, о которых шла речь выше. Остаются в известной мере непокрытыми рыночные риски, и, следовательно, банк может оказаться в ситуации незавершенного проекта с наличием обеспечения в виде недостроенного объекта. Для финансового института единственным путем поддержания баланса является увеличение финансовой доходности своего участия в проекте. Для этой цели как нельзя лучше подходят принципы проектного финансирования , при которых участники делят как риски по реализации проекта, так и генерируемую им доходность. Например, один из возможных путей увеличения доходности для финансирующего института является оптовый выкуп у инвестора части площадей создаваемого объекта. Выкуп происходит в самом начале строительства. Инвестор за счет полученных от оптовой продажи площадей средств имеет возможность успешно завершить строительство и, реализуя оставшиеся у него площади, получить плановую доходность. Можно указать и другие схемы, связанные, в частности, с приобретением и выкупом ценных бумаг. Таким образом, использование в ходе реализации инвестиционных строительных проектов средств и механизмов, о которых шла речь выше, позволяет сделать инвестиции в строительный бизнес менее рискованными и более эффективными. Ознакомиться с другими публикациями специалистов Berkshire Advisory Group. Владимир Денисов, партнер Berkshire Advisory Group Источник: Главная О компании Вопрос-ответ Отзывы клиентов Обращение Генерального директора Почему Berkshire? Политика конфиденциальности Заявление об ограничении ответственности Кодекс корпоративного поведения Карта сайта.
Мышление и интеллект в психологии
Антимайдан новости донбасс война
Как сказать первый раз делаешь
Под домом вода что делать форум