Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами
Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагамиСкачать файл - Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами
Инвестиции — это вложение свободных денежных средств в различные активы с целью получить прибыль. Инвестиции подразделяются на инвестиции в финансовые активы и инвестиции в материальные активы. Инвестиции в финансовые активы, или финансовые инвестиции — это вложения во все виды платежных и финансовых обязательств. К ним относятся наличные деньги, вклады на текущих и срочных счетах в банках, иностранная валюта, ценные бумаги акции , облигации , долговые обязательства государства , векселя. Инвестиции в материальные активы, или реальные инвестиции — это вложения во все виды материального богатства. К ним относится земля, недвижимое имущество , драгоценные металлы и т. Инвестиции в ценные бумаги — это покупка ценных бумаг от своего имени и за свой счет, на свой страх и риск. Таким образом, инвестиции в ценные бумаги относятся к финансовым инвестициям. Инвестор на рынке ценных бумаг — это лицо юридическое или физическое , покупающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг требует специальных знаний не только о фондовом, но и о финансовом рынке в целом, о закономерностях развития экономики и производства , а также навыков экономического и финансового анализа, обработки разнообразной информации. Это означает, что для осуществления инвестиций в ценные бумаги покупки ценных бумаг не требуется получения специальной лицензии Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг , как, например, при осуществлении брокерской или дилерской деятельности, поскольку для того, чтобы рисковать своими собственными деньгами, никакого специального разрешения не нужно. Однако было бы неверным думать, что инвестиционная деятельность вообще не регулируется государством. Напротив, для определенных категорий лиц жестко устанавливаются требования по составу и размерам инвестиций в ценные бумаги. Это относится к банкам, компаниям — профессиональным участникам рынка ценных бумаг , инвестиционным фондам и т. Индивидуальные инвесторы — это физические лица , граждане , покупающие ценные бумаги на свои сбережения. Следует отметить, что владельцем ценных бумаг можно стать не только в результате их покупки, но и получив их в дар, по наследству, в процессе обмена , в других случаях. Так, в начале х годов 20 века все граждане в процессе приватизации государственной собственности в России стали владельцами ваучера приватизационного чека — государственной ценной бумаги. В государствах с развитыми финансовыми рынками инвестиции граждан могут составлять очень значительную долю в общем объеме вложений в ценные бумаги. Так, например, на рынке ценных бумаг США от физических лиц поступает больше заявок на покупку акций, чем от всех других групп инвесторов, благодаря большой численности частных инвесторов, хотя эта категория инвесторов редко заключает крупные сделки. Корпоративные инвесторы — это различные фирмы, предприятия , компании, которые свои временно свободные средства вкладывают в ценные бумаги. Для таких инвесторов инвестиционная деятельность не является основной, это лишь средство максимизировать финансовые потоки увеличить прибыль. Например, промышленное предприятие может остатки на своем расчетном счете инвестировать в ликвидные, то есть быстро продающиеся ценные бумаги, на очень короткие сроки, даже на несколько дней. В России такими ценными бумагами являются государственные ценные бумаги, торгуемые на Московской межбанковской валютной бирже ММВБ , например, ГКО государственные краткосрочные обязательства. Институциональные инвесторы — это инвесторы юридические лица , у которых свободные денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, образуются в силу характера их деятельности. К ним относятся все виды инвестиционных фондов, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании. Эти инвесторы покупают ценные бумаги не время от времени, в зависимости от того, есть ли временно свободные средства, а постоянно, ибо имеющиеся у них деньги непосредственно предназначены для того, чтобы покупать на них ценные бумаги. Так, например, негосударственные пенсионные фонды существуют для того, чтобы обеспечить дополнительные пенсионные выплаты гражданам. За счет какого источника? За счет взносов самих граждан в течение их трудоспособной жизни. Но пенсионный фонд эти взносы должен не только сохранить, но и приумножить, выгодно их вложив, в том числе в ценные бумаги. Аналогично дела обстоят и со страховыми организациями. Страховые взносы инвестируются, в том числе, в ценные бумаги, а доходы от таких инвестиций идут на выплату страховых премий при наступлении страховых случаев. Ну а инвестиционные фонды и учреждаются ради вложений в ценные бумаги и получения дохода от таких вложений. Институциональные инвесторы играют все большую роль на финансовом рынке, и эта роль в последние десятилетия быстро возрастает. Например, на американском рынке эти инвесторы владеют более чем половиной акционерного капитала акциями , выпущенного в обращение американскими корпорациями. Государство, как правило, не осуществляет инвестиции в ценные бумаги, оно, напротив, выпускает собственные ценные бумаги, финансируя дефицит государственного бюджета. Однако в России в настоящее время в результате приватизации сложилась уникальная ситуация: При этом насущной проблемой является эффективное осуществление прав государства как инвестора получение дивидендов , проведение предприятием политики, соответствующей интересам государства. Все инвесторы, вкладывая свои деньги в ценные бумаги, преследуют достижение ряда целей. Эти цели инвестирования следующие:. Кроме этих стандартных целей у инвестора могут быть и специфические цели инвестирования, например, обеспечение доступа к каким-либо видам ресурсов, достижение полного контроля над предприятием и так далее. Ни одна из ценных бумаг не может в равной степени отвечать требованиям инвестора, предъявляемым к надежности, доходности, росту вложения, ликвидности, следовательно, необходимо найти компромисс между ними. Этот компромисс достигается диверсификацией. Диверсификация вложений в ценные бумаги — это распределение инвестиционного капитала между ценными бумагами разных эмитентов, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения риска, или, по-другому, создание хорошо диверсифицированного портфеля ценных бумаг инвестиционного портфеля. Портфель ценных бумаг инвестиционный портфель — это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору. В портфеле могут быть разные виды ценных бумаг простые и привилегированные акции, облигации, государственные ценные бумаги , ценные бумаги разных эмитентов работающих в разных сферах экономики: Каждый инвестор стремится создать сбалансированный портфель ценных бумаг. Сбалансированный портфель ценных бумаг — это такая их совокупность, которая соответствует представлению данного инвестора об оптимальном сочетании инвестиционных характеристик ценных бумаг надежности, доходности, роста вложений, ликвидности. Это означает, что для каждого инвестора будет свой, отличный от других, сбалансированный инвестиционный портфель. Любой инвестор, вкладывающий деньги в ценные бумаги, ищет для себя компромисс между рискованностью и доходностью вложений. Все операции с ценными бумагами связаны с риском, то есть с вероятностью потерь капитала, будущих доходов, упущенной выгоды. Рискованность и доходность инвестиций в ценные бумаги находятся в обратной зависимости: По степени риска выделяют различные типы инвесторов и, соответственно, типы портфелей ценных бумаг, от низкорискованного, консервативного, до высокорискованного, агрессивного. Консервативный инвестор — это инвестор, который стремится в первую очередь обеспечить надежность вложений, безопасность капитала в ущерб доходности. Портфель консервативного инвестора консервативный портфель формируется в первую очередь из облигаций, в том числе государственных, обыкновенных и привилегированных акций крупных, хорошо известных компаний. Агрессивный инвестор — это инвестор, который сознательно принимает на себя повышенный риск в надежде получить повышенную прибыль. Портфель агрессивного инвестора агрессивный портфель будет состоять в первую очередь из обыкновенных акций, в том числе не только известных, но и венчурных инновационных компаний, других высоко рискованных финансовых инструментов, например, фьючерсов , опционов. Конечно, существуют и промежуточные типы инвесторов, в разной степени сочетающие в себе черты и агрессивного, и консервативного инвестора. Экономическое благосостояние общества зависит от того, как работает его реальный сектор промышленность, сельское хозяйство, транспорт, связь и т. Именно здесь создаются товары и услуги, источник богатства и процветания. Однако для того, чтобы производить, необходимо купить оборудование, сырье, выплатить заработную плату персоналу, заплатить налоги. За счет каких источников финансирования? В директивной экономике финансирование экономики осуществлялось за счет средств государства, то есть из государственного бюджета, через систему государственных банков — Госбанка СССР , Стройбанка СССР. В рыночной экономике государство финансирует очень незначительную часть экономики. Подавляющее число предприятий в результате приватизации перешли в частную собственность и не могут больше рассчитывать на финансовую поддержку государства. Вновь учреждаемые компании также существуют только за свой собственный счет. Как же происходит финансирование таких предприятий и какую роль в этом процессе играют инвестиции? Первый выпуск акций распределяется между учредителями, то есть учредители покупают их, становясь акционерами, или делают инвестиции в акции данного общества. На эти средства покупается оборудование, нанимаются рабочие, начинается процесс производства. Произведенные автомобили продаются, за счет выручки от продажи возмещаются затраты , формируется прибыль. По результатам финансового года оказывается, что прибыли достаточно, чтобы выплатить дивиденды, и наши акционеры получают доход на свои инвестиции. Для этого он обратился к биржевому брокеру и продал свой пакет акций. В данном примере речь идет о финансовых инвестициях, поскольку инвесторы купили акции. Каждый из учредителей вносит свою долю в уставный капитал в соответствии с учредительским договором и становится совладельцем данного предприятия. И в этом случае учредитель инвестирует свои средства, но это — не финансовые, а реальные инвестиции. Реальные инвестиции называют также прямыми, поскольку средства напрямую вкладываются в предприятие, в противовес финансовым, которые называют портфельными, так как средства в данное предприятие вкладываются не напрямую, а опосредованно, через покупку ценных бумаг, через формирование портфеля ценных бумаг. Прямыми называют также инвестиции в крупные пакеты акций, что позволяет обеспечить прямое влияние на принятие решений в выбранных компаниях. По итогам финансового года совет учредителей решил всю прибыль направить на развитие производства. Один из учредителей счел это решение неправильным и решил выйти из общества. В этом случае он имеет право изъять свой вклад, что и было сделано. Здесь были рассмотрены следующие возможности: Коммерческие банки аккумулируют средства физических и юридических лиц, принимая вклады и выплачивая по ним проценты, и выгодно размещают, то есть инвестируют, собранные средства, получая за это проценты. Разница в процентах составляет прибыль банка. Банк может выдавать кредиты, делать прямые и портфельные инвестиции, выдавать валюту и т. Однако дальнейшие переговоры показали, что иностранный инвестор может внести инвестируемые средства только в товарной форме — в форме оборудования собственного производства, при этом оценка оборудования была произведена не по рыночной цене, а по цене, названной производителем. Пройдя все необходимые процедуры, выпуск был зарегистрирован и успешно распродан среди широкого круга инвесторов. Эти облигации покупали и граждане, и предприятия, и инвестиционные фонды, поскольку они были достаточно надежными выпущены под залог имущества предприятия и обеспечивали высокую доходность в виде ежегодных процентных выплат. В данном случае инвесторами выступили эти самые граждане, предприятия, инвестиционные фонды. Приведенные выше примеры показывают значение инвестиций в экономике. В рыночной экономике инвестиции — это основной источник наряду с собственными средствами предприятий финансирования производства, его развития и структурной перестройки экономики. Единственной возможностью получения финансовых ресурсов для предприятия, функционирующего в условиях рынка, является использование механизма финансового рынка. Во-первых, выпуская и продавая свои собственные ценные бумаги, предприятие привлекает средства инвесторов. Во-вторых, вкладывая временно свободные свои собственные средства в ценные бумаги других эмитентов или в другие финансовые активы, предприятие зарабатывает дополнительный доход. А какова роль государства в обеспечении инвестиций в экономику? Государство, осуществляя свою экономическую политику, должно создавать условия, стимулирующие инвестиции в производство. Конечно, рынок государственных ценных бумаг может и должен существовать, поскольку эмиссия ценных бумаг предпочтительнее эмиссии денег при финансировании дефицита государственного бюджета. Однако государство должно позаботиться о том, чтобы предотвратить чрезмерное развитие этого сегмента рынка, как это произошло в середине х годов 20 века в России. Хорошая организация рынка ГКО, его высокая ликвидность и доходность, техническая оснащенность привели к тому, что подавляющая часть свободных денежных средств вместо того, чтобы быть инвестирована в реальное производство, инвестировалась в государственные ценные бумаги. На сегодняшний день государственные ценные бумаги уже утратили такую привлекательность для инвесторов, как прежде. Инвесторы ищут возможности надежно и выгодно вложить свои деньги. Осталось только предложить им инструменты для инвестирования. Такие компании, как Газпром и Лукойл это уже сделали, выпустив свои облигации. Другим российским компаниям только осталось последовать их примеру. Инвестирование в финансовые активы, в том числе в ценные бумаги, связано с высокой степенью риска, в том числе с риском мошенничества. Ведь финансовый рынок — идеальная площадка для обмана разного рода: В связи с этим деятельность на рынке ценных бумаг очень строго регулируется во всем мире, в том числе и в России создается такая система регулирования. В центре государственного регулирования рынка ценных бумаг стоит защита прав всех участников рынка: Защита прав инвесторов — это особый вопрос. Ведь если инвестор не уверен в защите своих прав, он просто не будет вкладывать деньги в ценные бумаги, и экономика останется без инвестиций. Все они могли бы финансировать российскую экономику, если бы у инвесторов была уверенность в защите их прав. Следует отметить, что сегодня в России не защищены права не только мелких и крупных инвесторов, но и самого государства. Как уже говорилось, государство выступает держателем большого количества пакетов акций крупных и крупнейших российских предприятий, однако не всегда получает дивиденды, не может обеспечить проведение соответствующей политики на этих предприятиях. Причину нарушения прав инвесторов необходимо искать не только и не столько в несовершенстве правовой базы, сколько в самой российской экономике. Мы знаем, что в начале х годов 20 века в России прошла чековая приватизация государственной собственности, в результате чего значительная часть населения страны стала акционерами. Россия в это время заняла первое место в мире по числу акционеров. Однако, к сожалению, российский рынок акций не стал розничным. В настоящее время в России сформировалась такая структура акционерного капитала, в которой значительную и все растущую долю занимают контрольные или крупные пакеты акций. Российский рынок акций, таким образом, формируется как оптовый, низко ликвидный. Формирование вторичного рынка акций — затруднено, а это значит, что сотни тысяч мелких акционеров не могут продать свои акции без ущерба для себя, и не могут повлиять на политику предприятия. Другой особенностью российских акционированных предприятий является то, что многие из них перешли в результате приватизации под контроль своих директоров, поскольку администрация предприятий имела льготы в получении акций. Таким образом, видно, что в первую очередь нуждаются в защите мелкие акционеры, акционеры меньшинства, к которым относятся, в том числе, владельцы достаточно крупных пакетов акций, при этом они не могут оказывать контролирующее влияние на компанию. В этом законе предусматриваются следующие меры для защиты прав инвесторов:. Одной из самых острых проблем, связанных с защитой прав инвесторов в России, является затрудненный доступ к информации. Это и специальные ежедневные газеты для инвесторов объемом в сотни страниц, и специализированные еженедельные, ежемесячные издания, и другие формы получения информации электронные базы данных, Интернет. А что имеет на сегодня рядовой российский гражданин, причем не в Москве или Санкт-Петербурге, а в глубинке? Не имея информации об эмитентах, их хозяйственной деятельности и финансовом положении, о выпущенных ценных бумагах, инвестор не может принять взвешенное решение. Другой проблемой, связанной с защитой прав инвесторов, является отсутствие развитого вторичного рынка ценных бумаг. Инвестору попросту негде купить или продать ценные бумаги. Ведь даже выйти на рынок государственных ценных бумаг, которые торгуются на Московской межбанковской валютной бирже и ряде региональных валютных бирж во Владивостоке, Екатеринбурге, Новосибирске, Ростове, Самаре, Нижнем Новгороде, Санкт-Петербурге жителям других населенных пунктов практически невозможно, а что уж говорить о рынке акций или корпоративных облигаций. Таким образом, мы видим, что законодательные предпосылки для защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг в России созданы. Основная мера, которая должна быть принята в этом направлении — это всестороннее стимулирование со стороны государства развития рынка ценных бумаг на территории всей страны. Формирование эффективно действующего рынка ценных бумаг, как первичного, так и вторичного — это не только возможность защитить инвесторов, но и возможность обеспечить российскую экономику финансовыми ресурсами, инвестициями, которых так не хватает для ее реформирования и процветания. При инвестировании денежных средств в ценные бумаги инвестора не в последнюю очередь интересуют те доходы, которые он получит, и доходность вложений. Доходы инвестора складываются из дивидендов по акциям, купонных процентных выплат по облигациям, а также из положительной разницы между ценой продажи и ценой покупки ценных бумаг. Доходность вложений определяется как отношение всех доходов от ценных бумаг к затратам на приобретение этих ценных бумаг, выраженное в процентах. При этом, поскольку периоды владения ценной бумагой в каждом конкретном случае разные, доходность приводится к годовой доходности в пересчете на год. Инвестиции — это вложения свободных денежных средств в различные активы с целью получения прибыли. Они могут осуществляться как в финансовые, так и в реальные активы. В рыночной экономике инвестиции играют основную роль в финансировании производства, его развития, в структурной перестройке экономики. Инвестиции в ценные бумаги могут осуществляться индивидуально и через коллективные инвестиционные фонды, которые обеспечивают инвестору ряд преимуществ: Защита прав инвесторов — это одна из ключевых проблем российского рынка ценных бумаг. Для ее решения необходимы усилия государства для развития эффективно функционирующего рынка на территории всей страны, ускоренное формирование информационной инфраструктуры, комплекс мер по исполнению положений закона, защищающего права инвесторов. Инвестиционная операция на рынке ценных бумаг — это обмен капитала в форме денег на капитал в форме ценной бумаги ; по своей внешней форме — это чаще всего покупка ценной бумаги, но покупка ее в качестве капитала. Инвестиционная операция с ценной бумагой называется также инвестированием в ценную бумагу. Покупка ценной бумаги в качестве капитала есть именно инвестиционная операция, а не просто покупка, поскольку она имеет своей целью получение инвестиционного дохода от нее в течение срока владения ценной бумагой. Инвестиционной доход по ценной бумаге — это любая рыночная форма дохода, связанная с владением ценной бумагой. Владение ценной бумагой есть вторая часть инвестиционной операции, которая начинается вслед за ее покупкой. Инвестиционная операция прекращается, когда ценная бумага отчуждается от своего владельца. Инвестирование в ценную бумагу может преследовать самые разнообразные цели, свойственные капиталу, в частности:.
Инвестиционные операции банков
Финансы — Банковское дело.
Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами
Бандаж универсальный фэст инструкция
11.2. Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами
Схема сварочного инвертора днипро м