Инвестиционная деятельность аэрофлота

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

«АЭРОФЛОТ»

Инвестиционная деятельность аэрофлота

Фундаментальный анализ акций Аэрофлота или «туманное будущее»

Скачать PDF. Приглашаем к сотрудничеству авторов научных статей. Срок публикации - от 1 месяца. Современная мировая экономика развивается благодаря упрочнению связей среди хозяйствующих субъектов различных стран и усилению конкуренции между ними. Данные факторы относятся и к международному рынку услуг, важной частью которого являются транспортные услуги \\\\\\\\\\\[16\\\\\\\\\\\] Wang , Cole , Chen , Особое место среди транспортных услуг занимают пассажирские авиаперевозки, которые регулярно укрепляют как экономические, так и культурные связи между странами в условиях глобализации \\\\\\\\\\\[3\\\\\\\\\\\] Botasheva, Nakostik, Fomenko, Глобальные процессы не обходят стороной и Российскую Федерацию. Отечественный рынок авиаперевозок является одним из быстрорастущих в мире. Повышенный интерес к нему демонстрируют как крупнейшие мировые перевозчики, так и зарубежные бюджетные компании. В данных условиях отечественные авиакомпании должны сосредоточиться на сохранении своих позиций на рынке и на увеличении пассажиропотока, привлекая новых российских и иностранных пассажиров \\\\\\\\\\\[13\\\\\\\\\\\] Neretin , Актуальность выбранной темы определяется высокой значимостью авиаперевозок для страны. Помимо транспортировки людей, сфера воздушного транспорта сегодня вносит значительный вклад в ВВП страны. Для того чтобы отечественные авиакомпании не стояли на месте и развивались, необходимо выстраивать их деятельность с учетом политики авиакомпаний-конкурентов, показателей операционной деятельности. Научная гипотеза заключается в том, что финансовая устойчивость ПАО «Аэрофлот» в последние годы ухудшилась из-за появления на рынке гражданских перевозок новых компаний и нестабильности рубля. Целью проведенного исследования является выявление слабых позиций в финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот» и нахождение путей для их устранения. Изучить показатели рентабельности компании и ее ближайших конкурентов на российском и европейском рынках. Научная новизна исследования состоит в составлении рекомендаций по повышению финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот» во время появления новых игроков на рынке авиаперевозок. Анализируя данные Федерального агентства воздушного транспорта, можно сказать, что «Аэрофлот» является безоговорочным лидером по пассажирообороту в Российской Федерации. Исходя из рисунка 1 , основными конкурентами авиакомпании «Аэрофлот» не из ее собственной группы являются такие перевозчики, как S7 Airlines, «АЗУР эйр», «Уральские авиалинии» и «Северный Ветер», причем «АЗУР эйр» позиционирует себя как чартерная авиакомпания, занимающаяся групповыми перевозками туристов по приобретенным туровым пакетам. Рисунок 1. Источник: Федеральное агентство воздушного транспорта Росавиация. Анализируя российских перевозчиков, которые специализируются на транспортировке грузов и почты, стоит отметить, что «Аэрофлот» занимает 2-е место в данном рейтинге по объему грузооборота \\\\\\\\\\\[12\\\\\\\\\\\] Kholopov , Sokolova , Akhtanina , Данная компания специализируется только на грузовых перевозках. Стоит отметить, что приоритетом «Аэрофлота» является перевозка пассажиров, дочерняя компания «Аэрофлот-Карго» была ликвидирована в году, именно поэтому перевозки грузов не являются ключевыми в деятельности перевозчика. Основным конкурентом «Аэрофлота» на данном рынке можно назвать S7 Airlines, чья дочерняя компания S7 Cargo уступает «Аэрофлоту» в 5,3 раза. Рисунок 2. Анализируя позиции российского перевозчика на европейском рынке, можно отметить, что Группа «Аэрофлот» занимает 7-е место среди всех авиакомпаний по объему пассажирооборота, присутствующих на данном рынке. Пассажирооборот отечественной группы за год составляет 55,7 млн человек. Основные «преследователи» Группы «Аэрофлот» — авиакомпании Norwegian и Wizz Air, занимающие в данном рейтинге на 8-е и 9-е места, перевезли за год 37 и 34,6 миллионов пассажиров. Исходя из рисунка 3 , основным конкурентом для Группы «Аэрофлот» является авиакомпания Turkish Airlines, пассажирооборот которой за год составил 74 миллиона пассажиров. Источник : Europe airline groups ranking: Lufthansa group still at the top. Анализируя позиции «Аэрофлота» на глобальном рынке, стоит отметить, российский перевозчик только недавно сумел войти в топ глобальных авиакомпаний — лидеров по пассажирообороту и расположился в нем на й строчке. Комментируя данную новость, руководство «Аэрофлота» отметило, что главной стратегической целью компании к году является вхождение в топ-5 списка европейских авиаперевозчиков. Перспективы развития «группы Аэрофлот» и отдельно авиакомпании «Аэрофлот» на территории Российской Федерации достаточно большие. Во-первых, на сегодняшний день «Аэрофлот» является единственной компанией, которая получает роялти на протяжении многих лет от иностранных компаний за пролет над территорией Сибири \\\\\\\\\\\[8\\\\\\\\\\\] Ruban , Pomytkin , Зародилось это явление еще во времена СССР, когда существовала только одна авиакомпания. Уже много лет активно поднимается вопрос об отмене иностранных платежей за пролет над сибирской территорией России зарубежными компаниями. Также страны — участники Чикагского соглашения считают, что плата роялти — это прямое нарушение принципов воздушного пространства. Во-вторых, «Аэрофлот» — это государственная компания. Отношение государства к компании хорошо прослеживается при анализе банкротства «Трансаэро». После ухода с рынка второго после «Аэрофлота» перевозчика страны госкомпания получила от Министерства транспорта Российской Федерации права на выполнение 56 маршрутов, принадлежащих ранее «Трансаэро». Количество маршрутов для «Аэрофлота» превосходит количество маршрутов, предоставленных другим авиакомпаниям вместе взятым. В-третьих, Группа «Аэрофлот» регулярно пополняется современными воздушными судами, как ближнемагистральными, так и дальнемагистральными, открывает новые рейсы и летает по самому большому количеству направлений в мире среди российских авиакомпаний. Именно поэтому перспективы развития компании среди отечественных перевозчиков достаточно большие, компания обладает поддержкой государства, что способствует развитию перевозчика. Что касается перспектив развития компании на внешнем рынке, то здесь необходимо оценивать ситуацию по каждому региону отдельно. Так, если посмотреть на быстрорастущий рынок Китая, то здесь «Аэрофлот» уже несколько лет подряд получает награду как «Лучшая авиакомпания для транзита из Китая в Европу». Азиатский регион в целом также играет большую роль для перевозчика. В году должны открыться новые рейсы из Москвы в Осаку и Сингапур. Второй рейс сможет перетянуть на себя загрузку с такого же рейса, выполняемого Singapore Airlines. В европейском регионе компания чувствует себя достаточно уверенно. Выполняются рейсы практически в каждую страну Европы, причем не только в ее столицу \\\\\\\\\\\[11\\\\\\\\\\\] Tikhonov , Novikov , Как упоминалось выше, Группа «Аэрофлот» занимает 7-е место по пассажирообороту в европейском регионе в году и проигрывает только более крупным игрокам, как по количеству воздушных судов, так и по количеству предлагаемых направлений. Большое значение для будущих перспектив развития играет и альянс SkyTeam, в котором состоит «Аэрофлот» \\\\\\\\\\\[15\\\\\\\\\\\] Seo , Благодаря нему компания предлагает приобретать билеты не только на свои рейсы, но и на рейсы участников альянса. Благодаря этому география для путешествий у людей увеличивается. Также увеличению направлений «Аэрофлота» способствуют код-шеринговые направления \\\\\\\\\\\[17\\\\\\\\\\\] Yimga , Gorjidooz , Анализируя коэффициент задолженности ПАО «Аэрофлот», можно сказать, что его значение по итогам года составляет 0, Данное значение незначительно выходит за рамки нормального значения. Считается нормальным, если значение показателя находится в диапазоне от 0 до 0,5. Превышение означает увеличение доли заемного капитала и может привести к неустойчивому финансово-экономическому положению компании \\\\\\\\\\\[1\\\\\\\\\\\] Amadaev , Dokhkilgova , Коэффициент текущей ликвидности за аналогичный период равняется 0, табл. В мировой практике оптимальным считается коэффициент в диапазоне от 1,5 до 2,5. Значение ПАО «Аэрофлот» говорит о том, что у компании низкая платежеспособность. Коэффициент быстрой срочной ликвидности ПАО «Аэрофлот» составляет 0, Нормой считается значение 1,0 и выше. В данном случае коэффициент почти составляет нормативное значение, что говорит о хорошем финансовом положении компании. Название показателя Значение Коэффициент задолженности 0, Коэффициент текущей ликвидности 0, Коэффициент быстрой срочной ликвидности 0, Источник: Финансовая отчетность ПАО «Аэрофлот». Анализируя коэффициенты рентабельности продаж ПАО «Аэрофлот» табл. Однако для каждого вида экономической деятельности ФНС России утверждает значение показателя безопасной рентабельности. В году отмечается снижение коэффициента рентабельности продаж компании, которое продолжилось и в году. Данные снижения связаны с сокращением чистой прибыли при росте выручки компании \\\\\\\\\\\[7\\\\\\\\\\\] Petrashin , Коэффициент рентабельности оборотных активов является одним из самых распространенных коэффициентов из группы рентабельности \\\\\\\\\\\[5\\\\\\\\\\\] Lipchiu , Чем больше его значение, тем более эффективны продажи у компании. Анализируя динамику коэффициента рентабельности оборотных активов ПАО «Аэрофлот» табл. Пик значения коэффициента рентабельности оборотных активов приходится на год. Это был первый год, после того как обанкротился главный конкурент для компании — авиакомпания «Трансаэро». Группа «Аэрофлот» получила от банкрота как воздушные судна, так и права на перевозки по определенным маршрутам, что и нашло свое отражение в значении коэффициента \\\\\\\\\\\[9\\\\\\\\\\\] Sobolev , В последующих годах отмечается снижение исследуемого коэффициента. Это говорит о том, что продажи компании становятся менее эффективными. Данная гипотеза подтверждается тем, что на данный момент высока конкуренция со стороны как отечественных компаний, так и зарубежных на рынке авиаперевозок. Динамика коэффициента рентабельности оборотных активов ПАО «Аэрофлот» за — гг. Значение коэффициента финансового риска составляет 1, Для отечественных компаний нормой считается значение меньше или равно 1. Это означает равенство собственного и заемного капитала в структуре компании. В экономически развитых странах оптимальным является значение меньше или равно 1,5. В данном случае объем заемного капитала в 1,5 раза может превосходить собственный. В случае с ПАО «Аэрофлот» стоит сказать, что значение 1, превышает не только отечественную норму, но и норму экономически развитых стран. Чем больше данный показатель превышает норму, тем больше становится зависимость компании от заемных средств. Финансовая устойчивость организации в данном случае падает. В исследуемых периодах компания направила большие средства на инвестиции \\\\\\\\\\\[2\\\\\\\\\\\] Belyakova, Surkova, Mikhailovskaya, Так, например, было размещено большое количество депозитов. В году на данную деятельность было направлено на 4 млн рублей больше, чем за год. Большие средства также направлялись на приобретение воздушных судов во всех исследуемых 5 годах. Помимо этого, ежегодно вносились большие денежные средства по предоплатам за воздушные суда, которые также и возвращались в больших объемах. В году был заключен контракт между перевозчиком и «Ростех» на поставку 50 отечественных самолетов МС Внедрение современной техники должно помочь ПАО «Аэрофлот» сократить свои операционные издержки. Также авиакомпания активно вкладывается в инвестиции в научно-исследовательские разработки в рамках Программы инновационного развития Группы \\\\\\\\\\\[4\\\\\\\\\\\] Dontsova , Volokhov , Morkovkin , Данные разработки могут использоваться на рынке не только участниками Группы «Аэрофлот», но и прочими компаниями, как отечественными, так и международными, что сможет окупить данные вложения и принести прибыль \\\\\\\\\\\[14\\\\\\\\\\\] Ravishankar, Christopher, Отток денежных средств в рассматриваемом периоде был профинансирован за счет внутренних источников финансирования: амортизационные отчисления, нераспределенная прибыль, уставный фонд, выпуск и приобретение акций и облигаций. Оценивая динамику денежных потоков по инвестиционной деятельности, можно заметить, что в года чистая сумма денежных средств, поступивших от инвестиционной деятельности ПАО «Аэрофлот» значительно снизилась по сравнению с предыдущим годом табл. Сокращение показателя произошло в 2,9 раз и составило только 4 млн рублей. В , и годах отмечалась отрицательная динамика денежных средств, поступивших от инвестиционной деятельности. Так, например, чистая сумма денежных средств от операционной деятельности в году составила 19 млн руб. Одним из наиболее существенных факторов, повлиявших на прибыль до налогообложения в году, также стал беспрецедентно высокий рост средней стоимости авиакеросина. Структура потоков денежных средств от инвестиционной деятельности ПАО «Аэрофлот» за — гг. Из проведенного выше исследования можно выделить следующие слабые показатели финансовой устойчивости национального перевозчика: коэффициенты ликвидности, финансового риска, рентабельности продаж и оборотных активов. Пути для увеличения коэффициентов рентабельности можно найти благодаря финансовому анализу методом Дюпона, показывающим влияние на рентабельность предприятия операционной деятельности продажи , инвестиционной и финансовой \\\\\\\\\\\[6\\\\\\\\\\\] Nikiforova , Dontsova , Как мы видим, эффективность системы продаж предприятия напрямую определяет рентабельность собственного капитала и, следовательно, инвестиционную привлекательность предприятия. Для подсчета показателей обратимся к финансовым показателям ПАО «Аэрофлот» табл. Год Чистая прибыль Выручка Активы Собственный капитал Источник: Финансовая отчетность ПАО «Аэрофлот». Метод Дюпона декомпозирует коэффициент ROE на 3 компонента для того, чтобы определить влияние каждого из них. Рентабельность продаж у исследуемой компании падает с года. Следовательно, уменьшается прибыль на каждую 1 у. Коэффициент оборачиваемости активов, наоборот, увеличивается ежегодно с года табл. Из этого следует, что компания использует свои активы эффективно для генерирования выручки. Финансовый рычаг оценивает степень использования долгового финансирования и является мерой риска. Это достаточно рискованно, так как чем выше значение данного показателя, тем выше риск и неопределенность ожидаемой рентабельности собственного капитала. Необходимо увеличивать чистую прибыль компании через сокращение издержек, объем продаж. В этом может помочь открытие новых направлений для полетов, увеличение частоты выполнения рейсов. Необходимо не допускать значительного увеличения доли заемных средств в общей структуре компании. При увеличении данных нормативов увеличиваются финансовые риски: возможность потери финансовой независимости, платежеспособности и риска банкротства. Финансовые риски, которые возникают у компании вследствие изменения такого рыночного индикатора, как курс валюты, «ПАО Аэрофлот» может снизить благодаря хэджированию. Например, хэджирование от роста цены на топливо. Коэффициент текущей ликвидности компания может повысить благодаря увеличению оборотных активов. Особое место в оборотных активах у всех компаний занимают денежные средства. В данном случае перевозчику необходимо увеличить собственные денежные средства. Достигнуть этого можно благодаря открытию новых маршрутов, снижению стоимости билетов, расширению перечня субсидированных перевозок. Увеличение собственных денежных средств компании также сможет помочь привести коэффициент задолженности к оптимальному рекомендуемому значению. Благодаря дополнительным денежным средствам компания сможет расплатиться со своими кредиторами. Несмотря на то, что на российском рынке ПАО «Аэрофлот» является абсолютным лидером по пассажирским авиаперевозкам, а также занимает лидирующие позиции на международных рынках, финансовая устойчивость перевозчика начала снижаться после года. Гипотеза исследования подтверждена: появление новых авиакомпаний на рынках на российском — бюджетный перевозчик «Азимут» , нестабильность национальной валюты способствовали возникновению слабых позиций в финансовом положении компании. Превышение нормативного значения коэффициента задолженности, означающее большие долговые обязательства компании. Низкий коэффициент текущей ликвидности, свидетельствующий о снижении платежеспособности перевозчика. Уменьшившиеся коэффициенты рентабельности продаж и оборотных активов, которые говорят о том, что продажи компании становятся менее эффективными. Выходящее за общепринятый норматив значение коэффициента финансового риска, подтверждающее падение финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот». Открытие новых маршрутов, снижение стоимости билетов, расширение перечня субсидированных перевозок. Издание научных монографий от 15 т. Издайте свою монографию в хорошем качестве всего за 15 т. Skip to content. Статья в журнале. Цитировать публикацию:. Волохов А. Creative Economy, 14 8 , Актуальность темы исследования и постановка задач Современная мировая экономика развивается благодаря упрочнению связей среди хозяйствующих субъектов различных стран и усилению конкуренции между ними. Чтобы достичь поставленные цели, необходимо решить следующие задачи: 1. Оценить коэффициенты ликвидности и уровень задолженности национального перевозчика. Рассмотреть структуру потоков денежных средств от инвестиционной деятельности компании. Разработать рекомендации по повышению финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот». Доля авиакомпании на внутреннем и внешнем рынках Анализируя данные Федерального агентства воздушного транспорта, можно сказать, что «Аэрофлот» является безоговорочным лидером по пассажирообороту в Российской Федерации. Рисунок 3. Будущее национального перевозчика Перспективы развития «группы Аэрофлот» и отдельно авиакомпании «Аэрофлот» на территории Российской Федерации достаточно большие. Рентабельность оборотных активов Коэффициент рентабельности оборотных активов является одним из самых распространенных коэффициентов из группы рентабельности \\\\\\\\\\\[5\\\\\\\\\\\] Lipchiu , Коэффициент финансового риска Значение коэффициента финансового риска составляет 1, Инвестиционная политика авиакомпании В исследуемых периодах компания направила большие средства на инвестиции \\\\\\\\\\\[2\\\\\\\\\\\] Belyakova, Surkova, Mikhailovskaya, Таблица 3 Структура потоков денежных средств от инвестиционной деятельности ПАО «Аэрофлот» за — гг. Проведение данного анализа позволяет разработать рекомендации по увеличению показателя ROE: 1. Заключение Несмотря на то, что на российском рынке ПАО «Аэрофлот» является абсолютным лидером по пассажирским авиаперевозкам, а также занимает лидирующие позиции на международных рынках, финансовая устойчивость перевозчика начала снижаться после года. В ходе исследования были выявлены следующие финансовые проблемы ПАО «Аэрофлот»: 1. Для устранения данных проблем были разработаны следующие рекомендации: 1. Увеличение чистой прибыли компании через сокращение издержек, объема продаж. Недопущение значительного увеличения доли заемных средств в общей структуре компании. Хэджирование от роста цены на топливо. Название показателя. Коэффициент задолженности. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент быстрой срочной ликвидности. Размещение депозитов. Возврат депозитов. Поступления от продажи инвестиций и возврат депозитов. Приобретение инвестиций и размещение депозитов. Поступления от продажи дочерней компании. Поступления от продажи основных средств. Приобретение основных средств и нематериальных активов. Приобретение основных средств, активов в форме права пользования, нематериальных активов и капитализированные затраты на ремонты. Поступления от продажи активов, предназначенных для продажи. Проценты полученные. Дивиденды полученные. Предоплата за воздушные суды. Возврат предоплат за воздушные суда. Платежи за финансовые активы по договорам аренды. Погашение финансовых активов по договорам аренды. Выплата и возврат страховых депозитов по операционной аренде, нетто. Чистая сумма денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности. Чистая прибыль. Собственный капитал.

Холодный кошелек для криптовалюты trezor