Инвестиции и инвестиционный анализ

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Основные понятия теории инвестиционного анализа

Инвестиции и инвестиционный анализ

Что такое инвестиционный анализ, или Как вложить деньги и не прогадать

Под инвестициями лат. Противоположным по смыслу понятием инвестиции является «дезинвестиция», которая предполагает процесс высвобождения денежных средств в результате продажи долгосрочных активов. Дезинвестиция может быть в случае невыгодности использования эксплуатации активов. В современных условиях деятельность организации связана с вложением ресурсов в приобретение активов, разработку новых производств или видов деятельности, покупку ценных бумаг. Все это представляет инвестиционную деятельность организации, анализу динамики и структуры которой необходимо уделять особое внимание. Цель инвестиционного анализа состоит в объективной оценке эффективности , реализуемости и рисков инвестиционных проектов и обосновании инвестиционной модели политики организации. К основным нормативным документам, регламентирующим инвестиционную деятельность в Российской Федерации, можно отнести:. Для анализа эффективности реальных инвестиций большое значение имеет оценка их структуры, которая может быть:. Технологическая структура представлена затратами на строительно-монтажные работы, приобретение машин и оборудования, проектно-изыскательские работы. Воспроизводственная структура инвестиций свидетельствует о доли капитальных вложений, направляемых в новое строительство, покупку современного оборудования и перевооружение производства. Инвестиции по источникам их финансирования характеризуют структуру капитала и направлены на формирование рациональной структуры собственных и заемных средств. В экономике принято классифицировать инвестиции по различным признакам. Для целей инвестиционного анализа правомерно различать три вида инвестиций по объектам вложения ресурсов:. Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в развитие материально-технической базы хозяйствующего субъекта. Следует отметить, что в случае реальных инвестиций условием достижения прогнозируемых событий, как правило, оказывается использование внеоборотных средств для производства продукта и его реализации. Для анализа эффективности реальных инвестиций большое значение имеет оценка их структуры, которая может быть: технологической, воспроизводственной, отраслевой, по источникам вложений и по другим признакам. Нематериальные потенциальные инвестиции — это вложения в нематериальные активы, связанные с НИОКР, созданием новых продуктов и услуг, новыми знаниями и навыками человеческий капитал. Этот вид инвестиций особенно важен при формировании и развитии научнотехнического потенциала организации в условиях цифровой экономики. Под финансовыми портфельными инвестициями понимают, как правило, вложение капитала в финансовые активы ценные бумаги. К основным видам финансовых активов можно отнести облигации, акции, векселя. Основным понятием в Федеральном законе является инвестиционный проект, под которым понимается экономическая целесообразность осуществления инвестиций в различных видах. Инвестиционный проект можно охарактеризовать с помощью следующих факторов:. Если объект инвестиций оказывается существенным для хозяйствующего субъекта, принятию управленческих решений должна предшествовать стадия планирования или проектирования, которая является стадией разработки инвестиционного проекта. Ковалев под инвестиционным проектом понимает «совокупность инвестиций и генерируемых ими доходов. Таким образом, в инвестиционном проекте всегда имеет место инвестиция отток капитала с последующими поступлениями приток средств ». Инвестиции, как правило, относятся к решениям стратегического характера и требуют детального аналитического обоснования. Следовательно, при анализе инвестиционных проектов финансовый менеджер должен учитывать:. Основным методом достижения проектируемых целей является математическое моделирование соответствующих решений и их последствий на финансовые результаты деятельности хозяйствующего субъекта. В ходе моделирования инвестиционный проект рассматривается во времени его действия и разбивается на несколько равных промежутков — интервалов проектирования. Для каждого интервала планирования составляются бюджеты — сметы поступлений и платежей, отражающих результаты всех операций в конкретном промежутке времени. Сальдо такого бюджета — разность между поступлениями и платежами и есть денежный поток инвестиционного проекта. На начальной стадии инвестиционного периода денежные потоки, как правило, оказываются отрицательными, происходит отток ресурсов в связи с приобретением основных средств и формированием чистого оборотного капитала. После завершения начальной стадии инвестиционный проекта денежный поток стабилизируется и становится положительным. Анализ выручки от продажи, равно как и анализ затрат, возникающих в ходе осуществления проекта может оцениваться как положительно, так и отрицательно. Финансовый менеджер должен анализировать рискованность проектов и своевременно их контролировать с точки максимизации доходов и имущества акционеров. В инвестиционном анализе большую роль играют понятия прибыли и денежного потока. Необходимо отметить, что в теории инвестиционного анализа понятие «прибыль» не совпадает с его бухгалтерским определением. В инвестиционной деятельности факту получения прибыли предшествует возмещение первоначальных капиталовложений, чему соответствует понятие «амортизация» англ. В случае вложения средств во внеоборотные активы эту функцию выполняют амортизационные отчисления. Таким образом, обоснование инвестиционного проекта строится на расчете сумм амортизационных отчислений и прибыли в пределах временного интервала исследования. Оценка эффективности инвестиционных проектов — важнейший элемент инвестиционного анализа , с помощью которого делается выбор наиболее эффективного инвестиционного проекта с наибольшей доходностью и с меньшими рисками. В экономической литературе представлены разнообразные методики анализа эффективности инвестиционных проектов как сложные, так и достаточно простые. Однако все они основываются на двух типах финансовых операций, к которым можно отнести Операции наращения используются для определения стоимости капитала в будущем по схеме простых и сложных процентов. Формула для расчета:. Формула имеет вид:. Наибольший прирост капитала собственнику обеспечивает схема сложных процентов, что необходимо учитывать при открытии депозита в кредитном учреждении. Показатели, основанные на дисконтированных оценках, имеют преимущества в инвестиционном анализе. В теории инвестиционного анализа понятие «дисконтирование» англ. Дисконтирование — расчет настоящей современной ценности PV денежных сумм, относящихся к будущим периодам времени. Настоящая или современная ценность денежной суммы определяется по формуле:. На основании предложенных формул можно легко определить настоящую и будущую стоимость капитала, учитывая срок вложения и норму доходности. Норма доходности ставка процента характеризует интенсивность начисления процентов. Период начисления — промежуток времени, за который начисляются проценты полученный доход. Период начисления может быть в месяцах, кварталах и годах. Для удобства расчетов в практике финансового менеджмента и инвестиционного анализа используются таблицы дисконтирования и компаундинга Приложения Л—О. Таблицы «Коэффициенты наращения для сложных ставок ссудного процента» Приложение Л и «Коэффициенты дисконтирования для сложных ставок ссудного процента» Приложение М используются для определения коэффициентов наращения компаундинга и дисконтирования для сложных ставок ссудного процента. Таблицы «Коэффициенты наращения аннуитета» Приложение Н и «Коэффициенты приведения аннуитета» Приложение О используются для определения коэффициентов наращения и приведения аннуитета. Решение: Используем таблицу коэффициентов наращения для сложных ставок ссудного процента Приложение Л, Таблица 1. Наращенную сумму можно рассчитать с помощью формулы, без использования коэффициента наращения. Гораздо полезнее уметь пользоваться таблицами коэффициентов для расчета приведенной дисконтированной стоимости аннуитетного денежного потока. Такие таблицы позволяют быстро решать простые задачи на дисконтирование аннуитетов. Таким образом, методы оценки эффективности инвестиций в учебнике представлены двумя группами:. Первая группа методов, не включающих дисконтирование, представляет собой статистические методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Как отмечается в статье34 «Эти методы опираются на проектные, плановые и фактические данные о затратах и результатах, обусловленные реализацией инвестиционных проектов». При статистических методах используют, как правило, среднегодовые данные о затратах и результатах доходах за весь срок реализации инвестиционного проекта. В качестве недостатка следует отметить, что методы не в полной мере учитывается временной аспект стоимости денег , а также факторы, связанные с инфляцией и риском. Одновременно с этим усложняется процесс сравнительного анализа проектных и отчетных показателей по годам реализации инвестиционного проекта. Вследствие этого статистические методы оценки целесообразно использовать, если затраты и результаты равномерно распределяются по годам и срок окупаемости инвестиций не более пяти лет. Данный коэффициент показывает период, за который окупятся первоначальные инвестиции затраты в инвестиционный проект. Экономический смысл данного показателя заключается в том, чтобы показать срок, за который инвестор вернет обратно свои вложенные деньги капитал. Пример: Стоимость первоначальных затрат составили тыс. Необходимо рассчитать срок окупаемости проекта. Используем аналитическую таблицу Срок окупаемости инвестиционного проекта в суммовом выражении должен покрыть первоначальные инвестиции, т. Первоначальные инвестиции составили тыс. Денежный поток по месяцам: 25; 35; 40;28;33;45; 55; Определить рентабельность инвестиций. Чем выше ARR, тем выше привлекательность проекта для инвестора. Как правило, данный показатель используется для оценки уже существующих проектов, где можно проследить и статистически оценить эффективность создания денежного потока данной инвестиций. Изменяя денежные потоки по месяцам можно сравнить альтернативные инвестиционные проекты и выбрать наиболее привлекательный. К преимуществам статистических методов оценки инвестиций можно отнести простоту расчета и удобство в использовании. К недостаткам статистических методов оценки эффективности инвестиций можно отнести условность погрешность прогнозирования будущих денежных поступлений доходов от реализации проекта, не учитывающую временной аспект. Вследствие этого на практике более популярны методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках. Методы анализа эффективности инвестиционных проектов, основанные на дисконтированных оценках, включают в себя:. Где: NPV — чистая приведенная стоимость; CF — денежный поток от инвестиций ; IC — первоначальные затраты; t — количество периодов; N — продолжительность жизненного цикла; i — норма доходности ставка процента в долях. NPV представляет собой разницу между входными денежными потоками и выходными потоками. Содержание метода удобнее представить пошагово:. Шаг 1: Определяется современное значение каждого денежного потока далее — ДП , т. Если решение принимается по нескольким проектам альтернативным , выигрывает тот проект, который имеет большее значение NPV если NPV положительная. Пример: Организация прогнозирует приобрести новое оборудование стоимостью 10 тыс. Компания будет получать дополнительный денежный приток в размере 3 тыс. На 3-ем году эксплуатации оборудованию потребуется плановый ремонт стоимостью тыс. Если стоимость капитала по проекту будет увеличиваться, то входной денежный поток будет уменьшаться. Это приведет к снижению величины чистого приведенного дохода NPV. Расчёты подтверждают вывод о том, что рост ставки процента приводит к уменьшению чистого приведенного дохода. Где: NPV 1,2 — чистая приведенная стоимость по 1 и 2 проектам; i г 1,2 — процентная ставка по 1 и 2 проектам. IRR — это ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта NPV равна нулю. Внутренняя норма доходности характеризует верхний уровень затрат по проекту. Это означает, что при такой ставке процента инвестор сможет возместить свою первоначальную инвестицию, но не более того. Рассчитывается с применением метода интерполяции подбора. В общем виде для любого инвестиционного проекта формула для расчета IRR выглядит следующим образом:. Использование программы Excel допускает выполнение расчётов с использованием специальной встроенной функции, располагающейся по адресу: Формулы — Финансовые. Эту функцию именуют «ставкой доходности» имеется в виду внутренняя. Пример: Определить IRR, если на покупку оборудования требуется тыс. В течение 5 лет за счет экономии ручного труда компания планирует получать дополнительный годовой доход в размере тыс. Остаточная стоимость оборудования равна нулю. Для проверки правильности расчета составим таблицу Расчеты подтвердили, что IRR — ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта NPV равна нулю. Следовательно, для его принятия необходимо рассчитать дополнительные критерии оценки эффективности инвестиций;. Индекс рентабельности, в отличие от чистого приведенного дохода, является относительным показателем, характеризующим уровень доходов на единицу затрат. PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV. К недостаткам метода можно отнести его неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков. Пример: Определить индекс рентабельности, используя данные таблицы 43 для двух альтернативных проектов. DРР — период возврата денежных средств с учетом временной стоимости денег ставки дисконта. Главное отличие от простой формулы срока окупаемости РР — это дисконтирование денежных потоков и приведение будущих денежных поступлений к текущему времени. Пример: Имеются два альтернативных проекта. Необходимо рассчитать дисконтированный срок окупаемости двух проектов и выбрать с наименьшим сроком окупаемости. Объем инвестиций для двух вариантов составляет тыс. Аналогичный срок окупаемости проекта А получается и при использовании калькулятора расчета дисконтированного срока окупаемости Проверьте правильность расчетов. Аналогичный срок окупаемости проекта Б получается и при использовании калькулятора расчета дисконтированного срока окупаемости. Таким образом, представленные методы оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на дисконтированных оценках, позволяют определить чистую приведенную стоимость, индекс рентабельности, внутреннюю норму рентабельности и срок окупаемости. Изменяя первоначальные параметры можно проводить сравнительную оценку эффективности инвестиций для двух и более проектов. Существуют и другие практики оценки эффективности инвестиционных проектов. Например, по критерию наименьшей стоимости min приведенных затрат. В современных коммерческих операциях используются не разовые платежи, а последовательность денежных потоков поступлений или выплат в течение определенного периода, которая называется потоком платежей. Денежный поток с равными интервалами в течении инвестиционного периода количества лет представляет собой аннуитет или финансовую ренту. Выплаты по аннуитету осуществляются равными суммами через равные промежутки времени. Сумма аннуитетного платежа включает в себя основной долг и вознаграждение. Теория аннуитетов является одним из важнейших разделов прикладной математики, имеющих дело с математическими задачами, связанными с финансовыми расчётами. В финансовой математике любой финансовый инструмент рассматривается с точки зрения генерируемого этим инструментом некоторого возможно случайного денежного потока. В рамках экономического анализа в учебнике представлена классическая финансовая математика, используемая для расчета показателей эффективности инвестиций , исходя из критериев временной ценности денег , оценка эффективности вложений, разработка критериев отбора финансовых инструментов. В классической финансовой математике по умолчанию предполагается детерминированность процентных ставок и потоков платежей. Для примера формула аннуитета расчет дисконтированной стоимости аннуитетных денежных потоков в течение 5 лет выглядит следующим образом:. Как уже было отмечено для удобства расчетов в практике финансового менеджмента и инвестиционного анализа используются таблицы дисконтирования и компаундинга. При определении аннуитетных платежей можно воспользоваться калькулятором аннуитетных платежей по кредиту. Сумма выплат составит рубля сумма кредита рублей и переплата за 9 месяцев 38 рубля. Ежемесячный платеж составит — 59 рублей. Использование калькулятора аннуитетных платежей позволяет быстро определить сумму выплат и ежемесячный платеж для клиента. Однако нужно помнить, что представленные в Интернет-источниках калькуляторы могут использовать финансовые множители с различной разрядностью чисел, необходимых для записи финансового коэффициента. Это может существенно изменить суммы начисленных процентов, о чем должен знать клиент при обращении в банк за кредитом или открытии депозита. Инвестиционный анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов Задачи инвестиционного анализа. Классификация инвестиций, источники информации Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Дисконтированные методы анализа инвестиций Аннуитеты, виды и методика оценки.

Можно ли обменять биткоины на реальные деньги