Инвестиции 2020 год

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Лучшие инвестиции для россиян, 10 слов года и 9 советов предпринимателю — The Bell

Инвестиции 2020 год

Аналитики назвали самые доходные вложения года :: Финансы :: РБК

Максимально полный гайд по тому, как оценивать долгосрочную доходность основных классов активов: валюта, депозиты, облигации, акции, золото и недвижимость. Если у вас есть сбережения, то вам необходимо их куда-то вкладывать. Если сбережений нет, то посмотрите вот эту лекцию , где я объясняю, почему они должны быть. В идеале хотелось бы инвестировать их так, чтобы со временем размер капитала даже с поправкой на инфляцию увеличивался, а не уменьшался. Помните, что даже если вы никуда не инвестируете свои сбережения, то по факту вы вкладываетесь в самый бесполезный актив с отрицательной реальной доходностью — в наличные деньги. Для того, чтобы выбрать подходящий вариант вложения средств, нужно как-то оценить их ожидаемую доходность. Если обратиться с этим вопросом к тому, кто вам предлагает ту или иную инвестицию, то вам ответят, что лучше конкретно неё в плане доходности ничего не придумаешь. Продавец полисов инвестиционного страхования жизни будет нахваливать их, брокер будет топить за какие-нибудь структурные ноты, риелтор опишет прелести покупки квартиры, а анонимный эксперт CryptoN00bWhale расскажет, что только инвестиции в биткоин могут сделать вас богатыми. Если же вы хотите получить хоть сколько-нибудь беспристрастную оценку доходности тех или иных активов, вам придётся немного напрячься и научиться делать её самостоятельно, хотя бы в общих чертах. Чтобы облегчить вам эту задачу, я постарался собрать воедино самые заслуживающие доверие источники информации по основным классам активов, а также кратко описал подход к оценке доходности, который кажется мне разумным. В первую очередь, давайте договоримся, о какой доходности идёт речь. Нас будет интересовать ожидаемая долгосрочная среднегодовая реальная доходность до уплаты налогов. Смиритесь с тем, что точно и надёжно предсказать будущую доходность большинства активов невозможно. Чем больше уверенности излучает тот, кто пытается убедить вас в обратном — тем менее вероятно, что вам следует прислушиваться к его мнению. Поэтому более-менее осмысленно можно говорить только о долгосрочной доходности разных классов активов: то есть, о средней доходности, которую можно ожидать получить, вкладываясь в данный актив лет на 10—15 и дольше. Все доходности мы будем приводить к годовому выражению, исходя из предположения о ежегодном реинвестировании полученной прибыли. При переводе среднегодовой доходности в общую доходность за какой-либо период используется правило сложного процента. При этом кажущееся незначительным отличие в пару процентов годовых на длинных горизонтах приводит к существенной разнице: например, вложив 1 млн руб. Разница получилась почти в полтора раза. Но для долгосрочного инвестора номинальная доходность совершенно бесполезна. Поэтому мы с вами везде будем смотреть на реальную доходность — то есть, за вычетом инфляции. До уплаты налогов. При получении каких-либо доходов от инвестирования обычно требуется заплатить налоги: на дивиденды, с разницы в стоимости покупки и продажи актива, на доход от сдачи недвижимости в аренду, и т. Налоговые ставки в разных странах и в разные периоды отличаются, и даже в одной стране налогообложение дохода, полученного разными инвесторами, может различаться. Поэтому, чтобы доходности можно было сравнивать между собой, мы не будем учитывать необходимость уплаты налога на доход. Итак, мы договорились, что мы понимаем под доходностью классов активов. Осталось только решить, как мы будем её оценивать — а эта задача уже гораздо сложнее. Из моего опыта, при оценке ожидаемой доходности инвесторы обычно прибегают к одному из трёх способов. Наивный эмпиризм. После этого он гуглит результаты разных активов за последние пару лет и выбирает те, которые показали хороший рост. Чуть более сознательные смотрят на статистику последних десяти лет; самые прошаренные — залезают на Portfolio Visualizer и мучают исторические данные лет за тридцать. Проблема с таким подходом в том, что недавние результаты совершенно никак не помогают предсказать будущее. Самые успешные фонды прошлого года вполне могут оказаться в аутсайдерах следующего года; за блестящим для акций десятилетием может последовать провальная декада; а двадцать лет взрывного роста цены на золото легко могут плавно перейти в двадцать же лет неуклонного её падения. Глубокая аналитика. После того, как инвестор понимает, что прошлое — это прошлое, а будущее живёт по своим законам, обычно начинаются попытки обуздать неопределённость накалом аналитики. В интернете нет недостатка в экспертах решительно по всему на свете, которые готовы помочь вам разобраться в перспективах любого актива: где он находится сейчас, куда должен пойти дальше, и самое главное — почему. Почему на практике вся эта аналитика оказывается совершенно бесполезной? Во-первых, чтобы отличить хороший анализ от плохого, нужно самому разбираться в предмете на уровне как минимум не хуже эксперта. Во-вторых, даже если в анализе все факторы и их влияние учтены корректно, это совершенно не означает, что цена актива двинется в ожидаемую сторону. Дело в том, что эффективные финансовые рынки являются совокупным результатом решений гигантского количества неглупых людей, которые все одновременно пытаются учесть одну и ту же доступную информацию. Если эта информация позволяет с высокой долей уверенности сделать какой-то прогноз — то, скорее всего, он уже учтён в текущей цене актива. Игра от базовых уровней. Если недавнее прошлое не помогает спрогнозировать будущее, а анализ текущей ситуации относительно бесполезен — то что остаётся? Стать инвестором-агностиком и предполагать, что будущие доходности любых активов совершенно непредсказуемы и без разницы, во что вкладывать деньги? На мой взгляд, нет необходимости впадать в такую крайность. Да, действительно, краткосрочные доходности разных активов подвержены очень большим колебаниям. Но если смотреть самые долгосрочные тренды лет и дольше , то в большинстве стран прослеживаются достаточно чёткие тенденции: например, практически везде акции оказываются доходнее облигаций, а те, в свою очередь, обгоняют краткосрочные депозиты. Это, конечно, не гарантирует, что в будущем данные тенденции сохранятся. Но лучше способа ориентироваться в доходностях разных классов активов, к сожалению, нет. Главное при этом стараться избегать внесения каких-либо искажений в тот набор данных, который вы берёте за базу. Например, можно для оценки ожидаемой доходности акций брать пример США тем более, что по этому рынку есть самые удобные и точные наборы данных за длительный срок , но этим мы рискуем завысить доходность. Американский рынок за последние полтора века показал один из лучших результатов в мире именно поэтому мы все его и анализируем в первую очередь , но это не значит, что в следующем веке расклад сил будет точно таким же. Более разумным будет взять средние результаты по рынкам акций всех стран мира. Поэтому ниже для каждого из классов активов я стараюсь найти наиболее долгосрочные данные из доступных в основном, с начала XX века по текущий момент для наиболее широкого круга стран. Ко всем расчётам я привожу ссылки на первоисточники, чтобы вы при желании могли разобраться в вопросе более глубоко. Вместе с тем, для каждого из активов я также привожу оценку долгосрочной доходности, скорректированную на текущие стартовые условия. Если вам здесь видится определённое противоречие с тем, что я писал выше про бесполезность аналитики , то вы внимательный читатель и, возможно, будущий успешный инвестор. Конечно же, к моей оценке скорректированных доходностей нужно относиться с большим скептицизмом — вероятность того, что я ошибаюсь, весьма велика. С другой стороны, для некоторых инструментов не сделать данную поправку — значило бы ввести вас в заблуждение. Класс активов — это условная группа инструментов, которые имеют похожие характеристики и ведут себя схожим образом. Начнём мы с рассмотрения финансовых активов: таких, которые можно достаточно быстро обратить на рынке в деньги. Традиционно выделяют три основных класса финансовых активов: деньги и их эквиваленты, долговые инструменты облигации и долевые инструменты акции. Деньги — это наиболее ликвидные активы, стоимость которых наименее подвержена неожиданным краткосрочным скачкам и колебаниям. Этот класс активов в просторечье часто ещё называют «кэш». Наличные рубли. Как я уже писал выше, даже если вы не считаете себя инвестором и все сбережения пихаете под матрас — то вы, по факту, инвестируете в наличные рубли. У наличности отсутствует номинальная доходность; а это значит, что реальная её доходность благодаря инфляции должна быть отрицательной. Рубль по мировым меркам живёт при капитализме не так уж долго: не более 30 лет. Если взглянуть в будущее, то такая оценка долгосрочной инфляции всё же выглядит несколько завышенной. Наличные доллары. Следует ли как-то скорректировать этот уровень исходя из текущего момента? На мой взгляд, да. В году президент Никсон окончательно отвязал доллар от золота, что позволило ФРС значительно более гибко управлять денежной массой. Таким образом, если вы думаете, что ваши сбережения надёжно защищены от инфляции при вложении в доллары — то вы ошибаетесь. Долгосрочная реальная доходность доллара получается однозначно отрицательной. Для примера: если бы вы купили наличные доллары в начале го до обвалов рубля в , , годах , то к концу года обменный курс вырос бы более чем в 13 раз данные ЦБ РФ. В общем, долгосрочные изменения обменных курсов валют более-менее близко следуют сравнительной динамике инфляций в разных странах. Краткосрочные казначейские векселя США. Если наличные деньги имеют такую печальную реальную доходность, то кому из инвесторов может прийти в голову инвестировать в них? На самом деле, почти никому. Дело в том, что инвесторы вкладывают в понятие «кэш» несколько иной смысл, чем обычные люди: чаще всего речь идёт про максимально надёжные краткосрочные до года, но чаще — около 3 месяцев государственные облигации, которые можно практически мгновенно превратить в живые деньги без риска потери стоимости. К сожалению, глядя на текущий уровень процентных ставок «ниже плинтуса», ожидать аналогичную доходность в ближайшие годы было бы неразумным. Согласно кривой доходности US Treasuries на Я здесь не беру более высокий уровень ожидаемой инфляции в США, который мы определили выше, так как при скачке инфляции вверх ФРС, скорее всего, пересмотрит и процентную ставку тоже. Суть долговых активов понятна из названия: вы даёте свои деньги кому-то в долг банку, бизнесу, или государству. Даёте, конечно, под проценты — поэтому такие инструменты называют ещё активами с фиксированной доходностью. По сути, это самые надёжные долговые инструменты в России — если уж государство не отдаст, то никто не отдаст. Депозиты в рублях. Самые любимые народом долговые инструменты — банковские вклады в рублях. Нормальной долгосрочной статистики по ним тоже нет, но есть данные от ЦБ РФ по средневзвешенным ставкам по вкладам свыше года во всех банках кроме Сбербанка с по год. Как видим, с учётом инфляции иногда на депозитах можно и заработать, но в целом их реальная доходность близка к нолю. Долгосрочные казначейские облигации США. Рынок облигаций так устроен, что в момент повышения ставок цена на долгосрочные бумаги резко упадёт вниз, и остаток срока до погашения будет потихоньку догонять номинал — то есть, «переложиться» без потерь в облигации под более высокую ставку доходности не получится. Подробнее объяснял принцип данного механизма в этом видео про облигации. Долевые активы имеют принципиальное отличие от долговых: вы не просто даёте бизнесу в долг, вы именно «входите в долю» через покупку его акций. Это означает, что наличие доходности вам никто не гарантирует: будет большая прибыль — возможно, бизнес выплатит дивиденды; не будет — ну и, соответственно, не выплатит. Если вдруг предприятие будет банкротиться, то в первую очередь результаты распродажи имущества пустят на погашение долгов перед держателями облигаций; а незадачливые акционеры поделят между собой то, что осталось. Таким образом, риск долевых активов гораздо выше; но и доходность — тоже! Если инструменты с фиксированной доходностью имеют ограничение этой доходности сверху, то акции, в теории, могут принести вам неограниченный профит если повезло вложиться в будущий Amazon или Google. Но это США — самая мощная экономика на текущий момент, которая, к тому же, не пострадала во время двух разрушительных мировых войн. Давайте не будем выбирать заведомого победителя, а посмотрим на доходность рынка акций всего мира: и не забудем включить туда те страны, которые в м выглядели бодрячком, а потом внезапная поступь коммунизма обнулила их рынки акций целиком Россия, Китай. Её мы и будем считать историческим долгосрочным уровнем. Теперь про ожидаемую доходность акций в текущих условиях. Вообще, предсказывать доходность акций — это дело весьма гиблое. Но если уж заниматься этим, то можно попробовать опереться на наработки нобелевского лауреата Роберта Шиллера, который предложил давать оценку рынкам исходя из соотношения цены акций на текущий момент и средней прибыли корпораций за последние десять лет более подробно писал об этом в прошлой статье про выбор момента покупки акций. Если смотреть исторические данные, то чем выше показатель Shiller CAPE, тем ниже оказывалась доходность соответствующих рынков в акций последующие 10—15 лет. Актуальную статистику по страновым показателям CAPE ежеквартально публикуют на сайте немецкой инвестиционной компании StarCapital , вместе с оценками долгосрочной реальной доходности на базе этой метрики. По состоянию на Давайте обратимся также к другому источнику: одному из главных мировых специалистов по оценке ценных бумаг, профессору Асвату Дамодарану. Но если не привязываться исключительно к акциям США, то выходит, что для долгосрочного инвестора с горизонтом 15 лет и выше, общемировой рынок акций сейчас предоставляет достаточно привлекательные возможности для вложения средств. Помимо финансовых активов, существуют также реальные активы. Их особенность в том, что помимо возможности конвертироваться в деньги, они также способны приносить полезность сами по себе. Мы рассмотрим два важных реальных актива: золото и недвижимость. Когда-то золото было основой денежной системы. Сейчас все мировые валюты давно отвязаны от золота, и его ценность в большой степени основана скорее на коллективной «привычке», чем на действительной потребности в самом металле для, например, производства ювелирных украшений. Цена на золото резко росла в е, потом резко падала в е и е, потом опять росла в начале х. На мой взгляд, примерно такой долгосрочной доходности золота можно ожидать и в будущем: в отдельные десятилетия она, скорее всего, будет очень сильно отклоняться от этого уровня, но средний тренд реальной доходности должен быть около ноля. Но основную доходность от недвижимости должна давать сдача в аренду. Здесь я опираюсь на масштабное исследование The Rate of Return on Everything, , где анализируются данные по 16 странам за лет. Получается, недвижимость выглядит даже доходнее акций? По версии авторов исследования — да. Но тут нужно учесть, что этот расчёт предполагает сферический класс активов в вакууме, когда вы как бы вкладываетесь во всё жильё мира одновременно и без дополнительных издержек на управление всем этим делом. Если же вы ожидаете получить такую же доходность от своей двушки в Химках — то вас может ждать большое разочарование. Впрочем, у индивидуального инвестора сейчас есть возможность вкладываться в диверсифицированные портфели объектов недвижимости через REIT — фонды недвижимости, которые торгуются на бирже. Это как бы намекает, что историческая более высокая «расчётная» доходность недвижимости может являться искажением, связанным с отсутствием в прошлом дешёвой и доступной возможности эффективно инвестировать в высокодиверсифицированные портфели недвижимости — и, с широким распространением фондов REIT, недвижимость уже не будет систематически обгонять акции. В общем, по моим ощущениям, в будущем недвижимость как класс активов не должна давать ожидаемую доходность сильно выше рынка акций. Ок, ответа на вопрос, куда вам вкладывать деньги, я, конечно, дать не могу. Но давайте посмотрим вместе на результаты наших изысканий и попробуем сделать какие-то выводы. Глядя на скорректированную с учётом текущего момента ожидаемую долгосрочную доходность классов активов, хочется дополнительно отметить следующее:. Если у вас остались какие-то вопросы по расчёту исторической доходности классов активов, или по её прогнозу на будущее — буду рад постараться на них ответить в прямом эфире у меня в Инстаграме в воскресенье 26 апреля в по Москве. Корректировка: В предыдущей версии статьи, оценка долгосрочной реальной доходности рынков акций на Спасибо Евгению Шепелеву за указание на ошибку. Я не являюсь профессионалом фондового рынка и у меня нет абсолютно никаких достижений на поприще инвестирования. Я не считаю, что кому-либо стоит прислушиваться к советам «экспертов», и тем более не рекомендую принимать инвестиционные решения, глядя на каких-то непонятных парней из интернетов. Я не продаю никаких инвестиционных продуктов и не оказываю услуг — всё, что я пишу, связано с необходимостью обдумывать какие-то решения для себя лично и с желанием поделиться своими мыслями а в идеале — ещё и послушать их аргументированную критику. Лев Щенин. Отличная статья! Автору - респект и уважуха! Максим Никитин. А можно доходность ОФЗ привести к твёрдой валюте? Pavel Komarovskiy. Чем короче промежуток времени, тем больше при расчете в долларах будет влиять не доходность самого класса активов, а изменение валютного курса. На долгосрочном горизонте реальная доходность в разных валютах должна сближаться, так как изменение валютных курсов более-менее должно следовать за разницей в инфляциях разных стран. А более высокий уровень инфляции уже зашит в оценку реальной доходности по ОФЗ. Это если игнорировать тот факт, что ништяки-то в-основном всё равно за доллары покупаются, соответственно низкий уровень инфляции гречки даже при падении рубля слабо отражает реальное падение уровня жизни из-за подорожания айфонов и импортных авто - во всяком случае если мы говорим о среднем классе, а не о тех, у кого весь доход уходит на еду и ипотеку. Я про другое немного. Правильно ли будет предположить, взяв статистику по ОФЗ за последний год в долларах, что ожидаемая долларовая доходность по ним отрицательная? Нет, потому что это результат достаточно случайно сложившегося изменения курса доллара за год. Как тогда учесть ожидаемые изменения курса доллара к рублю на долгий срок? А это уже учтено в текущем расчёте. Разница в инфляции, на которую вы опираетесь, сама по себе довольно эфемерная величина для стран, которые не производят своей конкурентоспособной потребительской продукции. Прогнозирование долгосрочных цен на баррель выходит сильно за пределы компетенции мелкого консервативного инвестора. Я и не предлагаю держать все сбережения в рублях - мы сейчас обуждаем, как оценивать доходности, а не во что вкладывать. Я просто не могу понять, каким образом вы хотите спрогнозировать долгосрочную реальную доходность ОФЗ в долларах так, чтобы она при этом сильно разошлась с оценённой мной долгосрочной реальной доходностью в рублях. Павел, если вы такой умный, пойдёте к нам в стартап помогать собирать деньги с населения? Спасибо за предложение, но 'собирать деньги с населения' - пожалуй, всё-таки не моя история. Гриша Булыжников. В следствии последних событий, хранить деньги в валютном нале под матрасом не такая уж и плохая идея. Ангелина Самарина. Никита Аникин. Про вклад в банк, тут вы как никогда правы. Никакого заработка и в помине нет, максимум защита от инфляции денежных средств. Можно еще попробовать реально в бизнес вкладывать. В приложения, 21 век все же. Gem4me, например, кое какие проценты уже получил. Хотя и вложился только в прошлом месяце. Маргарита Сорокина. Инвестирование - сложная тема с кучей подводных камней и разных тонкостей. Я начинала с книг: Кийосаки по класссике, Грэм, Шефер, потом читала нашу Закхайм, и все равно сложно одной. Единственное, я определилась с тем, куда хочу инвестировать - у меня это недвижимость. Решила не рисковать сама, а пошла на курсы в Ликпро, пока рано говорить о результатах, но потихноьку зарождается свой проект. Алёна Лосева. Тоже соглашусь, что лучше вкладывать в себя себя и в свое обучение, особенно пока суммы накоплены небольшие. Очень в тему доказано через 'Квадрат движения', когда ты сначала получаешь знания, а потом делаешь шаги и достигаешь всего остального. Ксения C. У нас по-моему повально в недвижимость инвестируют граждане, хотя тут тоже есть свои причины - считают, что актив низкорисковый. Периодически смотрю всякие подборки по этой теме, вчера вот наткнулась на видео Закхайм о том, что из-за кризиса цены на недвижимость в некоторых городах упадут до нуля, интересно теперь посмотреть права она как эксперт окажется или нет. Ирина Семенова. Тяжеловато воспринимать без специфических знаний. А применить - еще сложнее. Я как-то пыталась с брокерским счетом заморочиться - потеряла больше, чем подняла в итоге. Слишком трудоемко, но идея понравилась, искала что-то такое же гибкое, но менее трудоемкое. Остановилась на 'Инвесторе' от Ренессанс Жизнь, вообще сейчас если точечно программы искать, можно еще на венчурные проекты посмотреть. Игнат Шмелев. Вообще инвестиции - это очень сложная штука и приумножить свои деньги - крайне сложная задача, тут надо уметь смотреть на перед. Зарабатывать можно на всем, главное, в правильное время! Именно правильное время влияет на доходность. Sofiya Sofiya. Анастасия Гончарова. Для человека- новичка в этой сфере очень хорошая статья, спасибо большое за объяснения на понятном 'русском' языке. Отдельного уважения достойны за то, что Вы не навязываете читателям свое мнение и не рекламируете ничего. Ваш красивый язык заставил написать меня этот комментарий. Желаю Вам удачи и успехов! Людмила Гребенькова. Есть много вариантов Akram Gamidov. Спасибо за статью, информативно! Правда я многое не понял, я первый раз читаю об инвестировании. Но, выделил пару советов — 1 не хранить деньги в валюте, 2 вкладываться в недвижимость. Акции, облигации, долговые активы я к ним скептически отношусь. Что посоветуете легкого почитать новичку перед инвестированием в недвижимость? Марина Якимова. После нескольких статей я поняла, что быть финансово грамотной очень просто, а особенно в нынешнее время. Марла Сингер. Дарья Нежина. И главное, совершенно неожиданно для себя заинтересовалась-таки даже, хочу попробовать. Показать еще. Любой из вариантов вложения денег связан с инвестированием в какие-то классы активов. Если смотреть на среднеисторические доходности, то напрашиваются следующие заключения:. Хранить сбережения в наличных деньгах в любой валюте — глупая затея. Банковские вклады, краткосрочные облигации и золото в лучшем случае позволят вам защитить сбережения от инфляции, но вряд ли помогут что-то заработать. Среднесрочные и долгосрочные государственные облигации уже могут позволить надеяться на какую-то положительную реальную доходность. Акции и недвижимость — единственные из классов активов, которые на долгосрочном горизонте имеют существенную положительную реальную доходность и могут сделать вас богатыми. Повсеместно опущенные до минимального уровня процентные ставки убивают доходность долговых инструментов: ожидать положительной реальной доходности от депозитов и облигаций не приходится. Текущий уровень котировок на мировых рынках акций может позволять надеяться получить доходность не ниже среднеисторической. Однако, неопределённость по влиянию текущей пандемии на экономику делает вполне вероятными достаточно существенные просадки в моменте — так что, путь к этой неплохой доходности может оказаться отнюдь не прямым. Лёгких вариантов «куда вложиться» на текущем рынке, к сожалению, нет. Существенная коррекция цен активов на фоне развивающейся пандемии могла бы помочь улучшить будущие ожидаемые доходности, но если сидеть ждать её в консервативных активах — появляется риск на долгосрочном горизонте потерять ещё больше подробнее писал об этом в недавней статье про маркет-тайминг. Подписывайтесь на мой Телеграм-канал , чтобы не пропустить следующие статьи. Обязательно загляните на YouTube-канал , где ежемесячно появляются интервью на интересные темы. В своем Твиттере я часто публикую ссылки на свежие интересные книги, статьи и исследования по теме. Подписавшись на email-рассылку , можно раз в месяц получать краткую сводку по всем опубликованным материалам и подборку ссылок на чужие интересные статьи, которые показались мне достойными вашего внимания. Реклама на vc. Вакансии Разместить. Показать ещё. По порядку. Написать комментарий Pavel Komarovskiy Максим. Максим Никитин Pavel. Pavel Максим. Михаил Максим. Оцените за Лев Щенин Pavel. Pavel Лев. Может, я неправильно выбрал русский аналог богопротивного названия 'краудфандинг'? Статья отличная. А инвестиции в криптовалюты не рассматриваются? По криптовалютам совершенно непонятно, как оценивать долгосрочную ожидаемую доходность. Хорошая статья, спасибо. Все по полочкам разложили. Алёна Лосева Маргарита. Роналд Алёна. Как разбогатеть, имея в кармане рублей? Жесткая правда. Комментарий удален. Большое спасибо! Мероприятия Разместить. Блоги компаний. IT-Agency Подписаться. Лучше всего себя показала самая последняя версия лендинга. По результатам АВ-тестов конверсия из посетителя в заявку вы… 6. Selectel Подписаться. Компания Samsung Electronics Co. В рамках этой прог… 0. Видео-Эльдорадо Подписаться. Помните, как в начале года мы планировали дополнительно нанять в штат программистов? Позади три месяца и в наш… Лучшие комментарии. Марк Шадер. Ну по фотографиям не понятно был ли пожар. Тут без эксперта не обойтись. Еженедельная рассылка. Проверьте почту. Отправили письмо для подтверждения. Katya Karno. Ну отличная у вас логика. Взял в Пятерочке курицу по скидке, пришёл домой - она тухлая…. Василий Жевнеров. Классная история больше цифр и подробностей и будет огонь. Дмитрий Фомин. Да есть. Ilia Kadushkin. Спасибо, увидел. Уже проверяю детали. В ближайшее время вернусь к вам с ответом. Alex Grand. Меня попросили прислать скан и фото карты на monitoring assist. Канищев Максим. Инспектор тут не много не понятно. Модерация на выходных не работает что-ли? Что не…. Борис Васильев. Вы же видели что они попросили фото карты. Вероятнее всего автоматически сработал…. Предоставил информацию в личные сообщения. Andrew Freez. Родион Галанев. Один из кейсов Яндекс Денег в свое время и был в том, чтобы защитить реальный счет…. Алекс Блэк. И очередное бла бла бла. Сами то не устали чушь нести? Dmitry Kiselev. Мои тоже но правильные люди учатся на чужих ошибках, поэтому недотепы, бунтари и просто…. И: наверное ещё гороскопы…. Rendez-Vous Как говорится, лучше открытая джинса чем скрытая говнореклама Максим Пряник. Как бросил? Вася Пражкин. Здравствуйте, Андрей, я из Тинькофф. Ничего отправлять не надо, просто хотел написать…. Artemida Svet. Ещё и курьеры начали срать в комментариях. Rezon Altos. Спасибо почитаю.

Фондовый рынок для начинающих книга кусакин