Интер РАО представило хорошие финрезультаты за 3К23

◽️ Значительный рост инвестпрограммы — основная новость. На «дне инвестора» главной новостью стали планы компании по инвестициям на 2024 год в размере 190 млрд руб. с НДС (158 млрд руб. без НДС). Это предполагает существенный рост относительно 2023 года и превышает ожидания рынка. Основной проект, который повлияет на рост инвестиций, — это строительство Новоленской ТЭС (на газе) мощностью 550 МВт в Республике Саха (Якутия) с вводом в 2028 году для обеспечения растущих потребностей в электроэнергии БАМа и Транссиба, а также месторождения золота «Сухой Лог». Согласно комментариям компании, проект имеет положительную чистую приведенную стоимость (NPV).

◽️ Оценка эффективности новых капвложений требует анализа. Учитывая чистую денежную позицию Интер РАО (365 млрд руб. на 30.06.23), мы считаем, что даже столь значительный рост инвестиций не создаст критичного давления на баланс компании. В то же время эффективность этого дорогостоящего инвестпроекта, требующего подведения газопроводов общей длиной около 200 км и стоимостью, по данным ТАСС, 257 млрд руб. (без НДС), и его влияние на компанию еще необходимо проанализировать после получения дополнительной информации.