Инфраструктурные инвестиции

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Аналитика рынка

Инфраструктурные инвестиции

Инфраструктурные инвестиции: проблемы и перспективы

Яковлев Игорь Алексеевич кандидат экономических наук, первый заместитель директора, руководитель Центра международных финансов Россия, Научно-исследовательский финансовый институт НИФИ iyakovlev nifi. Основываясь на данных Росстата, авторы анализируют структуру и динамику инфраструктурных инвестиций в России, выделяют основных инвесторов, дают оценку их роли. Проведенный анализ выявил неравномерность распределения инфраструктурных инвестиций по отраслям и регионам России, главенствующую роль собственников в финансировании инвестиций. Формулируется вывод, что за государством сохраняется роль драйвера инвестиций, поскольку оно является основным собственником предприятий инфраструктурных отраслей. Based on the data provided by the Federal State Statistics Service, the authors analyze the structure and dynamics of infrastructure investments in the Russian Federation, identify the main players in the national infrastructure investment market, and assess their role. It is noted that the state maintains the role of the investments driver. This is demonstrated by both increasing the share of budget financing over the whole period of time considered, and by the fact that the state is the main owner of enterprises in the infrastructure sectors. Инфраструктура, под которой подразумевают дороги и транспортные узлы, инженерные, энергетические и телекоммуникационные сети, коммунальные и социальные объекты, является необходимым условием осуществления производственной деятельности. Она характеризуется особенной ролью в экономике страны, поскольку представляет собой «канал», по которому притекающие в инфраструктуру инвестиции оказывают воздействие на динамику и интенсивность экономической деятельности как в текущем периоде, так и в перспективе. Исследования перспектив развития мировой экономики последних лет подтверждают это правило — увеличение государственных инвестиций в инфраструктуру повышает объем производства в кратко- и долгосрочной перспективе, особенно в периоды наличия резервных мощностей в экономике и высокой эффективности инвестиций \\\\\\\\\\\[1\\\\\\\\\\\]. Результаты исследований перспектив развития российской экономики \\\\\\\\\\\[см. В исследованиях констатируется существенный разрыв между потребностью и фактическими объемами инфраструктурных инвестиций. Отмечаются диспропорции в региональном и отраслевом распределении инвестиций. Эти факты подтверждают, что проблема управления развитием национальной экономики приобретает особое значение будучи тесно связанной с задачей обеспечения эффективности бюджетных инвестиций в инфраструктуру \\\\\\\\\\\[5\\\\\\\\\\\]. Выделяют ряд факторов \\\\\\\\\\\[6\\\\\\\\\\\], которые играют особую роль в определении эффективности инвестиций в инфраструктуру: высокая капиталоемкость, длительные сроки окупаемости, высокая вероятность изменений проекта по причине длительного срока реализации и вызываемая этим сложность в оценке инфраструктурных инвестиций \\\\\\\\\\\[7\\\\\\\\\\\], высокая заинтересованность органов государственной власти в реализации инфраструктурных проектов в связи с их направленностью на решение социально-экономических задач. В силу выделенных проблемы и факторов, анализ структуры и динамики инвестиций в инфраструктуру в Российской Федерации является актуальным, поскольку позволит сформировать адекватное представление о сути происходящих процессов, выявить основных игроков на национальном рынке инфраструктурных инвестиций, уточнить роль государства как инвестора и разобраться в мотивах влияющих на поведение государства. Под инфраструктурными инвестициями в настоящем исследовании подразумеваются инвестиции в основной капитал, направленные в виды экономической деятельности далее — ВЭД , признаваемыми инфраструктурными. К таковым относятся следующие: производство и распределение электроэнергии, газа и воды; транспорт и связь; образование; здравоохранение и предоставление социальных услуг; предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг. Статистические данные для удобства сопоставления были скорректированы на индекс потребительских цен базисный год , иностранные инвестиции переведены в рублевый эквивалент по среднегодовому курсу доллара США. Данные по субъектам Российской Федерации с разбивкой по ВЭД представлены только за , , , и гг. В настоящем исследовании изучается поведение государственных и частных инвестиций в инфраструктурные ВЭД с двух сторон в краткосрочной перспективе. Во-первых, рассматривается динамика процесса в целом по Российской Федерации. Во-вторых, изучается распределение инфраструктурных инвестиций по субъектам Российской Федерации. Характеризуя ситуацию в целом, сперва стоит обратить внимание на общую динамику процесса инвестирования см. Рисунок 1 — Динамика инвестиций в основной капитал и инвестиций в инфраструктуру в гг. Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности. Рассматриваемый четырнадцатилетний период гг. Однако этот рост не был постоянным. Изучая движение потока инвестиций в основной капитал, можно выделить четыре неравных интервала, в границах которых инвестиционный поток продемонстрировал разнонаправленную динамику:. Движение потока инвестиций в инфраструктуру повторило динамику инвестиций в основной капитал: инфраструктурные инвестиции возрастали вместе с общим ростом инвестиций в основной капитал и снижались, если объем инвестиций в основной капитал падал. Гораздо больший интерес представляет поведение доли инфраструктурных инвестиций в инвестициях в основной капитал см. Если на протяжении гг. Рисунок 2 — Динамика доли инфраструктурных инвестиций в инвестициях в основной капитал, гг. Характеризуя общую структуру инфраструктурных инвестиций см. Образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг занимают примерно равные доли в оставшемся объёме инфраструктурных инвестиций. Рисунок 3 — Распределение инвестиций в инфраструктуру среднее значение за гг. Тенденция к сокращению объемов инфраструктурных инвестиций в российской экономике в период с по гг. Так, если в г. Рисунок 4 — Доля инфраструктурных инвестиций в основной капитал в ВВП, гг. Однако снижение объема инвестиций в инфраструктуру началось раньше с г. При этом доля инвестиций в хозяйственную инфраструктуру снижалась более быстрыми темпами, чем в социальную инфраструктуру. Регионы существенно различаются по доле инфраструктурных инвестиций в общем объёме инвестиций в основной капитал. Можно выделить группы регионов, как лидирующих по объему инфраструктурных инвестиций, так и отстающих см. Таблица 1 — Регионы-лидеры по инфраструктурным инвестициям и отстающие регионы гг. Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности в разрезе субъектов Российской Федерации. В границах отдельно взятого федерального округа также наблюдаются значительные различия между регионами по объёмам инфраструктурных инвестиций. В каждом округе имеется регион, характеризующийся наибольшим объемом инвестиций в инфраструктуру и регионы, в которых эти инвестиции крайне малы имеют близкое к нулю значение. В итоге формулируется вывод, что географическая неравномерность в распределении инфраструктурных инвестиций носит устойчивый характер. Она проявлялась на протяжении всего периода статистического анализа. Распределение отраслевых приоритетов по регионам России повторяет общую тенденцию, характерную в целом для России и описанную выше. Инвестиции в транспорт и связь, а также распределение электроэнергии, газа и воды занимают наибольшую долю в инфраструктурных инвестициях большинства регионов, следовательно, являются приоритетными для них. Инвестиции в образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг, скорее всего, стоит рассматривать как приоритет в будущем. Правда их доля в общем объеме инфраструктурных инвестиций в России и в общем объеме инвестиций в эти виды экономической деятельности: образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг — невелика. Если же рассматривать концентрацию инвестиций в той или иной инфраструктурной отрасли см. Таблица 2 — Концентрация инвестиций в инфраструктуру, в разрезе видов экономической деятельности доля, приходящаяся на десять регионов-лидеров , гг. Таким образом, инвестиции в инфраструктуру в российской экономике отличаются значительной неравномерностью как с точки зрения отраслевого, так и географического распределения. Инвестиции в транспорт и связь, а также распределение электроэнергии, газа и воды занимают большую часть всех инвестиций во всех регионах нашей страны, в то время как инвестиции в социальную инфраструктуру им значительно уступают. Выявленная неравномерность в распределении инфраструктурных инвестиций носит устойчивый характер. Основным источником финансирования инвестиций в инфраструктуру, если рассматривать их совокупный объем, являются финансовые ресурсы собственников прибыль, амортизация и ресурсы, привлекаемые на финансовом рынке см. Доля бюджетного финансирования как источника возрастала на всем промежутке времени и превысила в г. Высокая роль государства выявляется также и при рассмотрении инфраструктурных ВЭД по отдельности. Так, основным инвестором в образование является государство. Меньше всего была доля государственных инвестиций в производство и распределение электроэнергии, газа и воды. Данная ситуация, когда государство выступает активным игроком инвестиционной деятельности в инфраструктурных отраслях экономики, представляется вполне обоснованной, поскольку, согласно данным табл. Соответственно, имея стратегический интерес, оно реализует инвестиционные программы, направленные на реформирование и развитие этих видов экономической деятельности. Рисунок 5 — Распределение инфраструктурных инвестиций в основной капитал за счет бюджетных средств по субъектам Российской Федерации и их отраслевая структура за период гг. Источник: составлена авторами по данным Росстата: 2. Приоритетом бюджетного финансирования инфраструктурных проектов для подавляющего большинства регионов России является ВЭД транспорт и связь см. Таблица 4 — Субъекты Российской Федерации с наибольшей долей бюджетных инвестиций в финансировании инфраструктурных проектов за период гг. Источник: составлено авторами по данным Росстата: 2. Такая ситуация характерна как для рассмотрения инфраструктурных инвестиций в целом, так и для инвестиций в производство и распределение электроэнергии, газа и воды, транспорт и связь. Практически отсутствуют иностранные инвестиции только в образовании. Несмотря на столь незначительный объем, можно выделить территории, в которых преимущественно концентрируются иностранные инвестиции и ВЭД, являющиеся приоритетными для иностранных инвесторов в этих регионах. Территориальная концентрация ПИИ. Отраслевая концентрация ПИИ представлена в табл. Чуть менее концентрировано присутствие иностранных инвесторов в транспорте и связи. Таблица 5 — Концентрация ПИИ в инфраструктуру, в разрезе видов экономической деятельности доля, приходящаяся на десять регионов-лидеров , гг. Как было отмечено выше, существенную роль в финансировании инфраструктурных инвестиций играют финансовые ресурсы собственников и ресурсы, привлекаемые на финансовом рынке, где значимую долю занимает такой элемент структуры прочих привлеченных средств как средства вышестоящих организаций. Доля собственного капитала, направляемого в целом бизнесом на финансирование инвестиционных проектов в инфраструктурных отраслях, в гг. Также следует обратить внимание, что доля собственного капитала значительно сокращается в кризисный период гг. Рисунок 6 — Доля собственного капитала в инфраструктурных инвестициях по ВЭД за гг. Источник : составлено авторами по данным Росстата: форма 2. Полное самофинансирование инфраструктурного проекта используется крайне редко: или для проектов небольшой стоимости, или корпорациями с государственным капиталом. Например, строительство освещения трасс горнолыжного комплекса «Большой Вудъявр» в году стоимостью 23,5 млн. Дата обращения: Годовой отчет Собственный капитал как источник финансирования используется совместно с другими, такими как заемное, акционерное, государственное финансирование. В качестве примера можно привести инвестиционный проект по модернизации железнодорожной инфраструктуры Байкало-Амурской и Транссибирской железнодорожных магистралей с развитием пропускных и провозных способностей Восточный полигон в размере ,4 млрд. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 24 октября г. Потенциальными инвесторами в этой области выступают Российский фонд прямых инвестиций и другие частные фонды. Для этой категории инвесторов существенным является наличие высокого уровня валютного риска InfraONE. Вступая в новую реальность \\\\\\\\\\\[Электронный ресурс\\\\\\\\\\\]. Поскольку бюджетных ресурсов и ресурсов бизнеса по отдельности явно недостаточно для финансового обеспечения инвестиций в инфраструктуру, то приоритетными формами реализации инфраструктурных проектов выступают различные модели партнерства государства и бизнеса. Подводя итог сделаем следующий вывод: основные источники финансирования инфраструктурных проектов — собственные и заемные средства организаций и бюджетное финансирование. При этом, как показывает проведенный анализ, прямые иностранные инвестиции также распределяются неравномерно по регионам Российской Федерации. Результаты проведенного анализа позволяют сформулировать ряд выводов в отношении выявленных тенденций инфраструктурного инвестирования, а также уточнить приоритеты современного этапа формирования и распределения инфраструктурных инвестиций:. Государство выступает активным игроком инвестиционной деятельности в инфраструктурных отраслях экономики. Имея стратегический интерес, оно реализует инвестиционные программы, направленные на реформирование и развитие этих отраслей. Отраслевая и географическая неравномерность в распределении инфраструктурных инвестиций носит устойчивый характер. На его долю прихдится основной объем инвестиций в инфраструктуру в целом. Кроме того, транспорт и связь вытупают приоритетом бюджетного финансирования инфраструктурных проектов для подавляющего большинства регионов России. Общий вывод, формулируемый в результате исследования заключается в том, что на фоне снижения инвестиционной активности в целом в Российской Федерации, проявляющегося в том числе и в снижении инфраструктурных инвестиций, наблюдается увеличение доли государства как инвестора в инфраструктуру и, соответственно, возрастание его финансовой и организационной роли. В этих условиях, когда происходит замещение частных инвестиций государственными, большое значение для Российской Федерации приобретает решение проблемы привлечения в некоторых случаях, возможно, возвращения и удержания частных инвесторов в инфраструктурные инвестиционные проекты. Практическая значимость настоящего исследования заключается в том, что полученная в его результате информационно-аналитическая база, характеризующая распределение инвестиций в инфраструктуру в Российской Федерации, будует способствовать обоснованной оценке условий, необходимых для развития в Российской Федерации инфраструктурных отраслей, определяющих устойчивый рост национальной экономики. Инвестиции и инновации. Инфраструктурные инвестиции в России: тенденции и приоритеты современного этапа Infrastructure investments in Russia: trends and priorities at the present stage. Авторы Яковлев Игорь Алексеевич кандидат экономических наук, первый заместитель директора, руководитель Центра международных финансов Россия, Научно-исследовательский финансовый институт НИФИ iyakovlev nifi. Отправить мне статью на email Читайте также.

Работа в инстаграмме вакансии без вложений