Индийский судостроитель дебютирует на фондовом рынке на фоне военно-политической экспансии Китая

Компания Mazagon Dock Shipbuilders в понедельник успешно дебютировала на индийских фондовых биржах, открывшись на уровне 216,25 рупий - на 49% выше цены IPO в 145 рупий. Такой рост обусловлен тем, что это единственная верфь Индии, которая смогла выиграть от стечения сразу нескольких факторов, включая все более агрессивную оборонительную позицию Китая.

При первичном размещении акций государственной компании на сумму 4,44 млрд рупий ($61 млн) подписка была превышена в 157,4 раза в период с 29 сентября по 1 октября. Это стало самым высоким показателем спроса на IPO в этом году. Акции завершили свой первый день торгов на уровне 173 рупий, что на 19% выше цены размещения, после некоторой фиксации прибыли в ходе сессии. В итоге рыночная капитализация Mazagon Dock составила 34,9 млрд рупий.

Такой результат отражает уверенность инвесторов в судостроительных возможностях компании, а также в инициативе премьер-министра Нарендры Моди, направленной на поддержание отечественного производителя – «Делай в Индии» («Make In India»).

Инвесторы также признают необходимость страны укреплять свои вооруженные силы, в том числе морские, для сдерживания экспансии Китая в Южно-Китайском море и Индийском океане.

В этом году обе страны участвовали в серьезных столкновениях вдоль индийской северной границы в Гималаях. Индия отреагировала запретом на деятельность китайских компаний и популярных приложений для мобильных телефонов.

Если Нью-Дели решит объединить силы с США и другими союзниками, чтобы воспрепятствовать притязаниям Китая на большую часть Южно-Китайского моря, или если ситуация в Гималаях обострится, то правительству необходимо будет провести инвентаризацию своей военной инфраструктуры.

«Mazagon Dock - самое важное государственное предприятие оборонной отрасли Индии», - сказал Бипиндра, аналитик по оборонным и стратегическим вопросам из Нью-Дели. «Mazagon Dock вооружает ВМС Индии самыми современными военными кораблями и подводными лодками, что позволяет Индии защищать свои морские интересы не только в регионе Индийского океана, но и за его пределами, в Южно-Китайском море».

По словам Бипиндры, редактора веб-сайта Defence.Capital, строительной мощности верфи в Мумбаи достаточно, чтобы удовлетворить почти 50% потребностей ВМС Индии в военных кораблях и подводных лодках. Три других государственных предприятия по строительству военных кораблей обслуживают остальные потребности военного сектора страны.

«Верфь создала экосистему индийских поставщиков, которую она подключает для создания отечественного оборонно-промышленного потенциала», - добавил Бипиндра.

Mazagon Dock также получит выгоду от политики Моди «Делай в Индии» и от плана «Атманирбхар Бхарат» - плана самодостаточности, который побуждает индийцев покупать местные товары.

В его портфель заказов по состоянию на 31 июля входят четыре эсминца P15B, четыре стелс-фрегата P17A, четыре подводных лодки P75 Scorpene и другое оборудование на общую сумму 540 млрд рупий. Все заказы поступали от Министерства обороны Индии.

С 2016 года правительство Индии ввело особые положения в процедуру оборонных закупок, призванные помочь развитию отечественной оборонной промышленности, а также способствовать развитию отечественного проектирования, разработке и производству оборудования для военного сектора.

IPO является частью усилий правительства по выпуску акций государственных компаний. До сих пор все ценные бумаги Mazagon Dock принадлежали государству. В ходе IPO было продано 15% этой доли. Согласно местным отчетам, публичная эмиссия получила заявки на приобретение более 4,8 млрд обыкновенных акций при предложенном размере 30,6 млн обыкновенных акций.

Финансовые и исполнительные возможности Mazagon Dock сыграли свою роль в привлечении интереса инвесторов.

Компания стабильно показывала рост в течение последних четырех лет, хотя ее чистая прибыль снизилась примерно на 19% до 3,8 миллиарда рупий за год, закончившийся в марте, при выручке в 49,8 млрд рупий, согласно заявлению компании.

Верфи Индии в основном контролируются индийским правительством и управляются государственными компаниями, такими как Mazagon Dock, Hindustan Shipyard, Goa Shipyard и Garden Reach Shipbuilders & Engineers. Несколько частных игроков - Bharati Defense & Infrastructure, ABG Shipyard, Reliance Defense and Engineering и Larsen & Toubro - также работают в этом секторе.

«Mazagon Dock - это хорошо управляемая компания», - сказал Авинаш Горакшакар, руководитель аналитического отдела Profitmart Securities. «Если вы посмотрите на их денежный доход и прибыль, то у них практически нет долгов».

«Они собираются получить больше заказов от правительства из-за сосредоточения внимания на «Атманирбхар Бхарате», поскольку власти вряд ли будут передавать оборонное производство на аутсорсинг, а наоборот поощряют местных игроков», - добавил Авинаш Горакшакар.

«Важным фактором является то, что не у всех компаний есть необходимая инфраструктура и технический персонал. В долгосрочной перспективе в этот бизнес может войти далеко не каждый игрок, поэтому у компании Mazagon Dock здесь в буквальном смысле монополия».