INVEST HEROES - DAILY 30.05.19

Доброе утро!

Разберем ситуацию?

РЫНОК АКЦИЙ

Вчера слова Мюллера о закрытии расследования дали позитивный импульс рынку. Очевидно, фонды покупали российские бумаги, и рост продолжился сегодня. Но помним:

• крупнейшим в индексе бумагам до целей инвестбанков всего 10-15%, так что думаю весь индекс может прибавить на пике до 6-8% (2,750-2,800 по ММВБ)
• постепенно будет расти доллар (снижение размещений ОФЗ + обмен дивидендов на USD) - сначала немного, затем в июле и августе жду "много" (+2-2.5 руб.) => перспективный состав бумаг сменится (например смотрите как ожил Фосагро, оживет думаю и НорНик)

Поэтому думаю пока нас ждет ростт рынка, но не стоит забываться. За рубежом все куда как неспокойнее:

• нефть - колосс на глиняных ногах: все новые шоки держат цены (например, наводнения в районе крупнейших нефтехранилищ недавно), но на самом деле добыча растет и летом на рынок придет ещё 0.75М барр американской нефти, а осенью ещё одна, новая волна
• Торговые Войны реально влияют на бизнес-активность, мы видим это в статистике и я жду новый негатив завтра и 3 июля на данных по бизнес-активности и ценам за май в США и Китае

Так что есть ощущение, до G-20 рынки побоятся, а потом могут отскочить - продавать слухи, купить факты. НО это спекуляция. А фундаментально все как было плохо, так и будет если не последует реальных улучшений для бизнеса.

Соответственно, я бы посмотрел в сторону акций, имеющих перспективы либо сугубо внутри России, либо недооцененных экспортеров, кто платит промежуточный дивиденд.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Цены на нефть продолжают торговаться в диапазоне 68-69$/барр, риски замедления мировой экономики балансируются возможной эскалацией на Ближнем Востоке.

Настораживает тот факт, что представители ОПЕК+ не могут договориться по конкретному переносу даты заседания в конце июня на июль, что сигнализирует о расхождений позиции лидеров картеля РФ и СА относительно необходимости дальнейшего сокращения объёмов добычи нефти.

Индекс доллара вновь подошёл к локальным максимумам, превысив уровень 98.00, а 10-летние трежерис продолжают закладывать снижение ставки ФРС уже в июне, торгуясь около уровня 2.25% по доходности. 

Часть глобальных инвесторов продолжает активно покупать трежерис в ожидании существенного risk off, и судя по тому огромному объёму ликвидности, который крутится на рынке трежерис, такое серьёзное снижение доходности подкреплено большой уверенностью крупнейших игроков в росте волатильности на рынке в будущем.

Российский рубль находился под давлением на фоне снижения нефти и слабых аукционов ОФЗ: Минфин перестал давать премию, а покупать на высоком уровне инвесторы не спешат ввиду роста неопределённости на глобальных рынках.

В двух выпусках 3-х и 15-летних бумагах ведомству удалось привлечь менее 50 млрд руб без существенной премии к рынку при совокупном спросе чуть более 100 млрд руб.

Ведомство предупреждало об изменениях в своих подходах к размещению ОФЗ на первичных аукционах и вторую неделю подтверждает свои намерения не давать премию и сокращать объёмы размещений из-за перевыполнения плана по заимствованиям.