INVEST HEROES - DAILY 29.04.19

Добрый день!

Рынки стартовали новую неделю в позитиве, что радует. Давайте посмотрим на картинку поближе:

РЫНОК АКЦИЙ

Как мы видим, в мире идет слабенький risk on. Что будет дальше, неоднозначно:

• Россия. 1 и 15 мая заседания в Сенате США по противодействию России. Паспорта на Украине - новый повод для напряженности. В то же время, пока глобальный рынок в позитиве, наши акции играют дивсезон
• Мир. Я жду, что в апреле Европа даст признаки оживления, и это прибавит к risk on, а торговые переговоры с Китаем - пока черный ящик. ВВП США - однозначный позитив. Соответственно, пока небольшой перевес в плюс.

Также думаю мировые ЦБ должны дать немного ликвидности: иначе по всем фронтам ее становится мало (поидее это ЦБ Китая и ЕЦБ / в США вряд ли пока на рынке junk bonds царит спокойствие). На рынке нефти цена скорректировалась, но я не жду большого движения вниз в мае, поскольку:

• Саудиты собираются повышать добычу только с июня, и это будет решение ОПЕК. А до - цена может подлететь вверх на росте потребления (перед автосезоном НПЗ увеличат закупки)
• ТрмпТвиты по опыту проходят за 2 торговые сессии:)

На этом фоне скорее всего рынок РФ будет прибавлять, причем забытые лошадки просыпаются - Ленэнерго, ЛСР, МосБиржа - на них нашлось внимание, пока в Сбере фиксировали прибыль.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Нефть скорректировались на 3.5% и опустилась ниже отметки 72$/барр по сорту Brent на фоне заявлений Трампа о договорённости с СА и ОАЭ о замещении выпадающей иранской нефти

Отметим, что произошло существенное снижение буровых установок за прошлую на 20шт до 805 шт, что ещё больше усугубило коррекцию «чёрного золота»

Несмотря на позитивные данные по ВВП США за 1 кв выше прогнозов и закрытие индекса S&P на исторических максимумах, обращаем внимание на снижение доходности 10-летних трежерис до 2.5%: все большее желание у инвесторов фиксировать прибыль в акциях и уходить в «качество», покупая бонды

ЦБ РФ в пятницу на заседании оставил ключевую ставку без изменений и дал сигнал рынку о снижении в июне-июле при сохранении текущей конъюнктуры. 

Больше одного снижения ставки в текущем году сложно ожидать, поскольку неспокойная ситуация на рынках развивающихся стран сохраняется. Для нерезидентов важен именно цикл снижения, а не разовое движение и, если внешние рынки не позволят ЦБ продолжить такой цикл, то можем увидеть приличную раздачу ОФЗ во второй половине года, а пока путь к доходности 8% по 10-летним ОФЗ открыт. 

МНЕНИЯ И КОММЕНТАРИИ

Подсвечиваю истории на рынке акций, которые привлекли мое внимание:

• КузбТК. Пошли движения в акционерной структуре - похоже, активизируется продажа - там может быть и 300-350р/акция. После майских - СД по дивиденду
• ТМК. Жду низкий див и разочарование на решении
• ЛСР. Кажется, рынок все больше играет в дивиденд
• Газпрнефть. Очень устойчива, и это значит рынок верит в див 40-50р в этом году. Значит, текущий рост это ещё не предел
• Мосбиржа. Скоро отсечка (10 мая) и акция начала набирать на дивдохе 8+%
• Детский Мир. Супер отчет и супер дивиденд, недооценка сохраняется
• Россети. Когда там закончится спекулятивный бычий заход, акция вероятно будет никому не нужна и повалится к 1 руб.: фондов вкладывающих по $50-100 млн. там нет, а значит на любом шухере толпа разбежится

Удачи!