INVEST HEROES - DAILY 07.05.19

Добрый день!

РЫНОК АКЦИЙ

Рынок акций РФ продолжает немножко расти. Фундаментальные факторы оказываются сильнее оттока капитала. Как будет после майских, пока неясно: деньги вернутся с каникул и мы увидим ощутимый отток или приток денег на рынок.

Учитывая, что начинают закрываться дивидендные отсечки, многие акции делают в ближайшие 2 недели свои последние 3-5% рывки в этом году, а затем после дивидендного гэпа, в июне начнется переоценка ситуации.

Пока видится, что делать длинные покупки опасно:

• нефть может скорректироваться уже в июне в рамках событий с ОПЕК
• S&P растерял 2 костыля, на которых полз вверх (снижение % ставки и Торговая сделка), и пока по ним не будет понимания, инвесторы в акции могут разумно предпочесть забрать прибыль, что приведет к коррекции

Исходя из этого, главный вопрос - что может расти в июне-июле? Учитывая вероятный рост доллара, в мае-июне интерес от нефтегаза может сместиться в пользу:

• других экспортеров
• акций внутреннего рынка (Сбер, ритейл, Yandex)
• тех, кто платит ежеквартальный дивиденд (при наличии в этих бумагах стабильности по бизнесу, поэтому сталевары под вопросом)
• тем, кто платит дивиденд очень поздно (например, ЛСР и ГПН)

Отмечу пару событий:

• скоро результаты ЛУКОЙЛА за 1кв и в июне вероятно решение по buyback II
• КТК: 67% доля куплена Гуцериевыми и партнерами (вероятно, номиналы). Думаю, они не договорились с Prosperity по цене и в компании будет корпоративный конфликт, это может грозить отменой дивидендов / или же доли номиналов и Prosperity выкупят на деньги компании = 16.8 млрд

Также на 1й неделе после майских ждем новостей по санкциям - 15го слушания в Сенате, а в конце мая в Москву приедет Помпео.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Цены на нефть марки Brent растут и превысили уровень 71$/барр на общей слабости индекса доллара, что благотворно сказывается на рынке commodities.

Рост нефтяных цен может быть обоснован новым витком эскалации на Ближнем Востоке, куда США направили военные корабли для предотвращения иранской агрессии в сторону американских союзников.

Торговые разногласия привели к уходу инвесторов от рисков в сторону качества: доходность 10-летних трежерис ушла ниже 2.5%.

Отмечаем слабость индекса доллара, который снизился до отметки 97.40.

Ликвидность на рынках между майскими продолжает оставаться низкой, объемы торгов в сегменте ОФЗ невысокие, результаты аукциона госбумаг в ближайшую среду позволят оценить реальный интерес инвесторов к рублевому риску в текущей точке рынка.

Удачи!