INVEST HEROES - DAILY 06.06.19

Добрый день!

Делимся с вами наблюдениями и идеями:

РЫНОК АКЦИЙ

Рынок акций - в зоне максимумов. Делюсь картинкой, которую рисовал пару недель, говоря о возможном росте до 2,750 по индексу Мосбиржи:

Думаю, на этот лето это - всё:

• дивсезон сходит на нет, фундаментально показатели нефтеэкспортеров ухудшаются
• валюта пока не растет, так что экспортерам нечего играть
• рынок США оживает на фоне признаков скорого снижения ставки ФРС - так что деньги, делавшие свечки в Газпроме, поедут домой "в Нью Йорк и Алабаму" :)

Так что новых идей роста будет мало, и они сместятся внутрь России - дивиденды Россетей, закрытие гэпа в Сбере, недлигранный дивиденд ЛСР, перспективы Детского Мира, гэп Мосбиржи, ударный год Русагро, нац чемпион Yandex - все эти ранее "невкусные конфеты" могут вновь обрести смысл.

Также, как я отмечал, может повалиться ЛУКОЙЛ в "межбайбэчье".

Ещё одна большая история - снижение нефти: Brent по $60 - это совсем другой платежный баланс, так что:

• до середины июня думаю доллар может подрастать
• к концу июня будет налоговый период и одновременно обмен валюты экспортерами, кто платит дивиденды в июле (будут покупать рубль)
• в конце июня также пройдет ОПЕК - это поддержит нефть, хочется думать.. - но если Россия не особо поддержит сделку, можем и на $50 по нефти идти. Об этом предупреждал сегодня Сечин на ПМЭФ
• и с начала июля - уже нет поддержки от налогов и конвертация выплаченных дивов в USD, в т.ч. по Сберу огромная

Соответственно, у меня есть ощущение, что с июля рост бакса уже будет сложно игнорировать и экспортные компании это отыграют.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Запасы сырой нефти в США снова существенно выросли, даже несмотря на «летний сезон путешествий» и высокий спрос на бензин со стороны автовладельцев.

Нефть марки Brent ушла ниже 60$/барр, но быстро вернулась в диапазон 60.5-61$/барр. В конце июня заседание ОПЕК+, которое ещё успеет привнести волатильность на нефтяной рынок

На рынке золота и трежерис наблюдается некоторая коррекция после существенного роста последних дней: рост американского рынка акций и мягкие заявления со стороны ФРС стимулируют некоторых инвесторов фиксировать прибыль в защитных активах и забираться на новую волну risk on.

Коррекция в нефти привела к ослаблению рубля до уровня 65.4₽/$, но значительного ослабления в предверии ПМЭФ эксперты не ждут. 

Минфину удалось успешно разместить 5-летние ОФЗ 26227 почти на 50 млрд руб без премии к рынку, доля желающих получить по средневзвешенной цене составила более 80%!! На втором уже лимитном аукционе разместили все заявленные 20 млрд руб дебютной 6-летней 26229 с небольшой премией ко вторичному рынку.

Совокупный спрос превысил более чем в 2 раза фактический объём размещений, что подтверждает спрос на рублевые активы даже при коррекции нефти более чем на 20% от максимумов этого года.

Удачи!