IL MERCATO PETROLIFERO HA SUPERATO IL PUNTO DI ROTTURA
IL MERCATO PETROLIFERO HA SUPERATO IL PUNTO DI ROTTURA
Il mercato petrolifero ha appena superato il punto di rottura. E non importa se lo Stretto di Hormuz riapre domani. Ecco perché il danno è già fatto.Anche se un cessate il fuoco venisse firmato oggi:
— Le petroliere galleggianti necessitano di 30–40 giorni per scaricare
— Le VLCC [superpetroliere] deviate verso gli Stati Uniti necessitano di più di tre mesi per tornare
— Lo stoccaggio terrestre in Medio Oriente deve prima svuotare ~200 milioni di barili
Il divario di offerta non si preoccupa degli accordi di pace
Accumulo di stoccaggio perso dalla chiusura di Hormuz:
Fine aprile → 1,2 miliardi di barili
Fine maggio → 1,59 miliardi di barili
Fine giugno → 1,98 miliardi di barili
Questo valore è 4 volte più grande di qualsiasi interruzione di fornitura nella storia.
Non esiste un manuale per questo.
Il ciclo che si sta svolgendo ora:
↑ Prezzi del greggio
→ Margini di raffinazione compressi
→ Riduzione della produzione di prodotti raffinati
→ Ritiri di stoccaggio prodotti
→ Ancora una volta margini più alti
→ Maggiore produttività
→ ↑ Di nuovo i prezzi del greggio
Risciacqua. Ripeti. Finché qualcosa non si rompe.
Entro la fine di luglio, lo stoccaggio commerciale di greggio negli Stati Uniti potrebbe scendere sotto i 400 milioni di barili — vicino al minimo operativo.
A quel punto, l'amministrazione Trump si troverà di fronte a una scelta binaria:
o vietare le esportazioni di greggio
o guardar chiudere le raffinerie statunitensi.
Nessuna delle due opzioni è buona per i mercati.
L'unica cosa che per ora "bilancia" questo mercato è la distruzione della domanda su scala dei lockdown COVID.
Non prezzi più bassi. Non la diplomazia. Il governo impone che le persone usino meno carburante.
Questa è matematica. 95 dollari al barile non è la risposta.
L'ultimo barile marginale — quello che mantiene una raffineria in funzione rispetto a quella che chiude — A
A cosa viene scambiata?
Nessuno lo sa. Ed è questa la cosa più spaventosa di questa crisi.
Qasem Al-Ali, analista indipendente di mercati energetici, geopolitica e flussi di capitali
Telegram | Portale | Substack | X | Facebook | Instagram | YouTube
Fonte: Telegram "rossobruni"