ИИ становится обузой: надвигается буря.
South China Morning Post
Недавняя статья на первой полосе Financial Times сообщила, что технологические акции потеряли 1,2 триллиона долларов из-за распродажи, связанной с искусственным интеллектом. Спустя несколько дней появилось другое мнение о том, что технологические акции являлись единственным облаком на иначе солнечном Уолл-стрит. Это упрощенное утверждение вызывает сомнения.
Технологические акции и, в частности, компании искусственного интеллекта стали доминирующей силой на фондовом рынке. Однако считать их вечными и непотопляемыми стратегически наивно. На Уолл-стрит наблюдается лихорадка тех и ИИ акций, и наступление кризиса может быть неизбежным. На токийском фондовом рынке произошел приток инвестиций из США, однако эта временная передышка также скоро может закончиться.
Падение стоимости технологических акций на триллион долларов за неделю должно было стать сигналом для инвесторов скрыться от надвигающегося шторма, а разрушение коснулось не только бумажного богатства. Эффект от падения акций скажется на всей экономической и финансовой системе. Хотя триллион долларов может не казаться значительным по сравнению с общей капитализацией около 770 технологических акций, перспектива прибыли в секторе ИИ вызывает беспокойство.
Ситуация напоминает времена 25-летней давности, когда акции в секторе информационных технологий достигли чрезмерных ценностей, не соответствующих прогнозам по прибыли. Многие компании не приносили прибыль, но это не отпугивало разгоряченных инвесторов. В конечном счете, пузырь лопнул, увлекая за собой и другие акции.
Сегодня совокупный доход технологических компаний составляет около 3,5 триллиона долларов, а среднее соотношение цены и прибыли равно 45. Однако проблемы указаны именно на будущее их расходов. JP Morgan ожидает, что затраты на ИИ достигнут триллионов долларов в ближайшие годы, ставя высокую планку для окупаемости инвестиций.
Возникает вопрос: готовы ли инвесторы в акции ИИ ждать окупаемости своих вложений и вкладывать огромные суммы в новые центры обработки данных? Готовы ли банки кредитовать сектор, когда выгоды неопределенны и отдалены во времени? Или рынок охладеет к технологическому сектору?
Сложно сказать, куда инвесторы переключат свое внимание. Потребительские акции не выглядят привлекательно, учитывая снижение расходов среднего класса в США. Секторы капитальных благ и климатических изменений также не вызывают энтузиазма.
Реальность такова, что фондовые рынки стремятся к следующему "большому событию". Сейчас ИИ менее похож на перспективную возможность и больше напоминает финансовый риск. Некоторые инвесторы начали выходить из этого сектора, предсказывая возможное массовое бегство.
Следующей темой может стать оборонная промышленность, особенно с учетом растущих расходов правительств на оборону в Японии, Европе и других странах. Однако это также указывает на рост дефицита бюджета, что грозит негативными последствиями для рынков облигаций и акций.
Это подчеркивает, что эпоха высоких цен на акции подходит к концу, в том числе и в США, где излишества Уолл-стрит часто определяют глобальные настроения инвесторов. Однако конец истории еще не наступил. Падение фондовых рынков приводит не только к потерям бумажного богатства, но и к снижению потребительских расходов и инвестиционных возможностей.
Следующий кризис не станет последним. Исследование Банка международных расчетов напоминает, что международная денежно-кредитная система усиливает "чрезмерную финансовую эластичность" внутренних политик, что ведет к серьезным кризисам и макроэкономическим нарушениям.
Понадобится ли еще один финансовый кризис, чтобы подтолкнуть к более просветленным политикам? Опыт прошлых бумов и падений говорит в пользу этого, даже если посмотреть на недавнее снижение стоимости технологических акций, которое может свидетельствовать о том, что предотвратить кризис уже слишком поздно. К сожалению, "культ акций" все еще привлекает многих, особенно в США.
Ссылка на оригинал: https://www.scmp.com/opinion/world-opinion/article/3332662/ai-looking-increasingly-liability-storm-coming?utm_source=rss_feed