Графики прибылей-убытков

При хеджировании, как длинном, так и коротком покупатель и продавец снимают с себя риски изменения цен в будущем. При этом на одном сегменте рынка (срочном) они получают прибыль или убытки, которые компенсируют финансовый результат на спот-рынке. Это верно для хеджеров. Однако на срочном рынке кроме хеджеров работают еще и спекулянты. Спекулянты могут не совершать операций на спот-рынке, а оперировать исключительно с контрактами срочного рынка.

Каково будет для них распределение прибылей и убытков?

Проще всего это показать с помощью двух графиков для длинной (купленный фьючерс) и короткой (проданный фьючерс) позиции:

Прибыль по длинной позиции линейно растет при росте цены на спот-рынке и падает при падении цены. Для короткой позиции наоборот: при росте цен на спот-рынке будут нарастать убытки, а при быль будет расти при падении цен.

Поэтому держатели коротких позиций рассчитывают на снижение цен и «играют на понижение», а владельцы длинных позиций рассчитывают на рост цен и «играют на повышение». Эти выводы могут показаться максимально простыми и банальными, но прежде, чем мы перейдем к ценообразованию на срочном рынке, необходимо очень хорошо вникнуть в первичные - базовые понятия и терминологию, чтобы в дальнейшем легко ими оперировать при расчетах.