Газпром

Компания в 2019 году может выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли, без вычетов.

В опубликованной компанией на встрече с инвесторами презентации было сказано, что по итогам 2019 года денежный поток компании будет положительным.Снижение цен на газ у компании составит 17%, что поменяет региональное направление экспорта.Снижение цен в Европе на спотовом рынке, основном для Газпрома , составило 44%.Объёмы реализации газа на европейском направлении снизились на 1,5%, до 199 млрд. кубометров.Экспорт увеличится за счёт роста поставок в Азию и производство СПГ. По мнению менеджмента газовой монополии, выручка в 2019 году, в сравнении с 2018 годом, упадёт на 4%, до $126 млрд., чистая прибыль сократится на 8% за тот же промежуток времени, до $21.4 млрд .Мультипликаторы компании окажутся на уровне оценок компаний 2-3 эшелонов: P/S=0.7 и P/E=4.1.

В связи со снижением финансовых показателей, при расчёте дивидендов за 2019 год, менеджмент Газпрома может отойти от новой дивидендной политики, предполагающей выплату не менее 30% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на ряд статей, в том числе на эффект от курсовых разниц.Эта мера необходима для снижения негатива от ожидающегося продолжения снижения цен на газ в 2020 году.Поэтому за 2019 год можно ожидать не менее $0.28 (17.61 руб.) на акцию, что принесёт не менее 7,3% дивидендной доходности, на уровне остальных «голубых фишек». Основной инвестиционной идеей в акциях Газпрома является переход на выплату 50% от чистой прибыли на дивиденды .Это может принести до $0.47 (29,33 руб.) за акцию.Это может привести на горизонте в 2 года к росту до целевой цены $4.76 (300 руб.) с потенциалом роста на 26% от текущей рыночной цены $3.8 (238 руб.).