ГЭХ: ПРИВЛЕКАТЕЛЬНАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ИСТОРИЯ

Компании Газпром энергохолдинга представили финансовые результаты по МСФО за 2020 год, которые оказались на уровне ожиданий.

Во всех компаниях наблюдалось уменьшение выручки на фоне снижения потребления электроэнергии: Мосэнерго (-6,2%), ТГК-1 (-8,6%), ОГК (-10,3%).

Положительную динамку EBITDA продемонстрировали Мосэнерго (+23,9%) и ОГК-2 (+1,2%). ТГК-1 показала снижение показателя на 2,5%. При этом все компании повысили рентабельность.

Предполагаем, что на дивиденды будет направлено 50% от чистой прибыли по МСФО. Ожидаем от ТГК-1 наиболее высокую дивидендную доходность среди компаний ГЭХа – 9,5% . Одновременно для ОГК-2 доходность складывается на уровне 7,7%, а для Мосэнерго – 4,6%. 

Рекомендуем держать акции ТГК-1 и ОГК-2.

@macroresearch